这几天韩国人像着了魔一样，疯狂买入中国股票，就像在超市抢购用来做泡菜的大白菜一样。韩国证券存托结算院的数据显示，2025 年 2 月，韩国投资者投资中国股票的月度交易额环比增长近两倍，单月达到 3.5 万亿韩元，折合成人民币大概 178 亿元 ，创下近三年新高。
韩国人虽然买得疯狂，但绝非盲目出手。根据韩国最大证券公司的数据显示，2月17日至2月28日，韩国投资者买入的中国股票多集中在电动汽车、人工智能、芯片等领域，比如：宁德时代、比亚迪、中芯国际等。除股票外，在韩国交易市场上市的44只中国指数ETF基金也被热炒超买，其中涨幅最大的ETF基金近一个月的收益率已高达62.8%。
韩国人历来以精明著称，这次大规模买入中国股票，很多将之归结为韩国长期低利率政策导致国内资产收益率持续走低，迫使韩国投资者偏向配置海外资产。但我认为，这次他们对中国股票“追捧”的原因，恐怕并非这么简单。
不知道大家是否还记得，之前我曾经写过《全球经济动荡下，为何中国成为资本避风港？华尔街大佬告诉你答案》一文。华尔街的行动要比韩国人更迅速、更疯狂。比如对冲基金大佬大卫・泰珀旗下的Appaloosa LP，从去年第四季度开始对阿里巴巴、京东、拼多多、百度等中概股疯狂增持。还有迈克尔・伯瑞、索罗斯基金等都在疯狂买入中国资产。所以，我认为韩国人这次大量买入中国股票的逻辑和华尔街的大佬基本相同，只不过他们行动慢了半拍。
韩国认喜欢配置海外资产这是事实，但是他们更多的是选择美股。从历史数据来看，韩国人持有的美股数量在近10年里都是处于增长的状况，截至2024 年 11 月 7 日，韩国散户持有的美国股票总价值达 1014 亿美元，较 2023 年全年增长 64%。同样，他们持有的美股也是以优质科技股为主，比如：特斯拉、英伟达、苹果和微软等。
对比之下，我们就会很清晰地发现，韩国人在调仓换股，他们在跟随华尔街买入中国被低估的资产，尤其是他们喜欢的宁德时代、比亚迪、中芯国际等优质科技股。显然他们已经意识到，美股虽然一直表现强劲，但估值已经处于历史高位，存在较大回调风险。相比之下，中国股市的估值相对较低，具有较高的投资性价比。韩国人为了分散投资风险，优化资产配置，自然会把目光投向中国股票。
2025年2月以来，香港恒生指数大涨19.81%，自去年9月以来更是上涨了70%。同样，A股上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50亦全线上涨，其中科创50、北证50涨幅分别达到16%和32%。而韩国综指涨幅不足2%，美股道琼斯、纳斯达克、标普500则全线下挫。面对这样的市场，资本自然会用“脚”投票。
除此之外，我认为中国科技领域的创新突破以及未来的高增长预期，也是韩国人大规模买入中国科技股的一个直接原因。
以宁德时代为例，自2017年以来连续8年全球动力电池使用量排名第一，并且其储能电池出货量自2021年以来连续三年全球市场占有率稳居第一。但截至2024年底，宁德时代的市值为2000亿美元，仅相当于特斯拉在2024年的单月涨幅。
比亚迪，2024年以 427 万辆的总销量位列全球车企第五，新能源车销量连续两年居全球第一。但截至到2025 年 2 月，比亚迪 A 股市值约 1.09 万亿元人民币（约 1500 亿美元）。特斯拉虽然在2025年3月市值跌破万亿美元，但市值仍比比亚迪高出6倍之多。因此，花旗给出比亚迪“买入”评级，并预测其2025-2027 年海外资产回报率达 16%-28%。
在人工智能领域，中国在大模型（如 DeepSeek）、自动驾驶算法、AI 芯片（寒武纪）等领域实现突破，AI 硬件渗透率预计超美国，形成 “技术 - 场景 - 资本” 闭环。在半导体领域，中芯国际 14nm 制程良率达 95%；北方华创等设备商加速国产替代，2025年，中国芯片自给率将达到70%。可以说，正是中国在科技领域的全面突破与崛起，才让全球投资者对中国优质资产进行价值重估。
当然，中国经济的基本面，也是吸入韩国人买入中国股票的重要原因之一。2024 年，中国经济总量迈上 130 万亿台阶，GDP 同比增长 5.0%，显现出强大的经济增长势能。尤其是，国家在半导体、自动驾驶等领域的政策倾斜和扶持，再加上可预见的经济刺激政策，进一步推动了全球投资者对中国科技板块的乐观情绪。
如果之前，华尔街疯狂抢购资产是因为估值洼地效应，那么韩国人的疯狂买入，这可以看做是其对中国资产，尤其是科技领域 “技术突破 + 政策红利” 的双重认可。当然，韩国投资者的“中国热”，也是中国科技崛起，资本逐利再平衡的必然结果。
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