文 / VRAR星球 多弗朗明哥
8月中旬，彭博社报道称，根据Magic Leap在英国提交的一份公司报告，团队需要进一步的财务支持，包括在2024年8月，2025年1月和6月再次筹集额外的资金。另外，文件显示全球最大的主权财富投资基金沙特公共投资基金PIF在进入2023年之后已向其注资了7.5亿美元。
有趣的是PIF是Magic Leap的最大股东，是个不差钱的主，此番Magic Leap提交的报告，无异于是说自己缺钱花，颇有点向PIF要钱的意味在里面。本期的锐评，我们就来谈一下Magic Leap与PIF那些事。
Magic Leap与PIF
Magic Leap是一家成立于2010年的美国AR眼镜公司，创始人Rony Abovitz是一个连续创业者，其早年创立的一家医疗机器人公司曾在2013年被美国医疗设备巨头史赛克以16.5亿美金的估值收购。
从2014年2月的5000万美元A轮开始，2年时间里Magic Leap完成超过20亿美元融资，包括谷歌、阿里巴巴、高通等科技巨头，以及KKR、KPCB、大小摩等明星机构都入股其中。
2015年底，凭借“在体育馆地板上跃起的大鲸鱼”的AR概念视频，Magic Leap引发业界轰动，一跃成为明星AR创业公司，谷歌CEO Sundar Pichai甚至还加入其董事会为其背书。
在2018年Magic Leap遇到了该公司成立以来的贵人——PIF，在那一年它获得了PIF领投D轮4.61亿美元投资。据悉，PIF出资4亿美元，另外0.61亿美元来自于其他新的投资者。
对于此次融资，Magic Leap公司首席执行官Rony Abovitz表示：“Magic Leap团队和我都非常欢迎PIF和其它新投资者加入到Magic Leap大家庭。我们期待有新成员加入我们的新旅程，共同打造出一个让人惊叹的未来。”
有了中东土豪沙特旗下PIF的投资，Magic Leap可以放心大胆的花钱了，而PIF也比较“宠幸”Magic Leap，一个劲的往里面砸钱。
根据天眼查披露的信息显示，Magic Leap从2022年到2024年的战略融资，投资方都是PIF，总融资金额约为12亿美元。
根据沙特PIF在2021年提交的一份文件，他们截至2021年12月31日就已持有Magic Leap 54.9%的股份。所以在2022年的战略融资中，PIF进一步提升了其在Magic Leap股份，占有绝对控制权。“截至2022年11月，PIF有权任命Magic Leap董事会八名董事中的四名。”
可以说，Magic Leap成为了名副其实的沙特PIF控股公司。
PIF不想当Magic Leap的冤大头
尽管有了PIF的资金支持，但是Magic Leap却是问题不断，让中东土豪颇为恼火：
裁员、转型：2020年4月，Magic Leap发布公告称，受新冠疫情以及其它因素影响，将进行重大战略调整，包括：裁员，将更多精力放在Magic Leap 2上，暂时放弃部分地区市场，正寻求更多To B端战略合作企业。
关于这则公告，彭博社援引内部消息人士了解到：本次Magic Leap将进行重大裁员，规模约一半员工，或涉及1000名员工，并将停止To C业务，重心放在To B市场。
重点放在B端市场的原因，时任Magic Leap的CEO Rony Abovitz进行了解释：主要是目前AR市场的业务营收仍在To B市场。
管理层动荡：2021年6月，Business Insider引述知情人士称，Magic Leap在一次高层改组中失去了三名高管。据悉，首席技术官、首席运营官和首席专利官将退出。同时，公司重新招回前首席营销官。
抵押专利：在2019年，为解资金方面的燃眉之急，已经陷入困境的Magic Leap曾把所有专利抵押给了摩根大通，从而换取对方的贷款支持。到了2022年5月，可能是资金紧张，Magic Leap又再次把从2019年至2022年获批的其中886份专利抵押给了花旗银行。
再裁员、再转型：2024年7月，彭博社报道，Magic Leap正在进行裁员，并且砍掉了整个营销团队。Magic Leap的一位发言人证实了裁员消息，并称公司已经调整了战略，“以更好地适应市场动态和新兴机遇。”
在年初，Magic Leap管理层告诉员工，公司正在进行业务重组：减少向TO B市场的注意力，并转而寻求授权相关的光学技术。
Magic Leap转向授权相关的光学技术也是有迹可循的。2023年9月，据英国《金融时报》报道，Magic Leap前首席执行官·佩姬·约翰逊（Peggy Johnson）曾指出：“价值最高、最难、最复杂的领域是光学。这非常难以复制。所以，我们的知识产权、制造技术、能力和高产出率引起了业界的兴趣。”
尽管这家公司没有透露具体业界合作伙伴的名字，但团队表示已签署知识产权许可协议，并开始为“多家公司”生产代工光学器件。
从Magic Leap这些年的折腾来看，一会儿裁员、一会儿转型，来回倒腾，缺乏长远的规划，作为大股东的PIF还敢往里面投钱就怪了，PIF背后的中东土豪沙特是有钱，但是人家不傻，给Magic Leap投了超过10亿美元，结果却看到Magic Leap发展陷入困境。
看到金主PIF不给钱，Magic Leap只能对外发布报告，说自己没钱，借机向PIF暗示“家里快揭不开锅了，快打钱”。
Magic Leap或被PIF抛弃
PIF早期投资基本聚焦沙特国内，后来沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼提出“2030愿景”，PIF的投资也开始投向全球。自那以后，沙特一方面利用PIF等主权基金和大型机构在国内外进行大量投资外，亦向海外企业伸出橄榄枝，希望吸引大量外部资金参与到沙特版的经济改革大潮中。
PIF将钱花出去了，但是吸引外资投资沙特的效果并不好。外国直接投资水平较低，沙特阿拉伯的“2030愿景”进度有所放缓，使得PIF对其投资策略进行了调整。基金在2023年财务报告中提到的168个项目中，许多项目由于开发周期过长，其直接导致PIF削减了对其投资。
Capital Economics的中东分析师James Swanston指出，PIF现在更加侧重于国内项目，并承担起资助“2030愿景”项目的主要责任。PIF总裁Yasir Al Rumayyan在今年早些时候表示，从2026年起，基金的年度资本支出将从目前的约500亿美元增加到700亿美元，同时将外部投资的比例从30%减少到20-25%。
沙特不仅将PIF的重心放在国内，还要削减了PIF的对外投资比例。这对于业务不在沙特的美国公司Magic Leap来说，无疑是晴天霹雳，有被抛弃的风险，以后要想拿到PIF的投资就很难了，除非把相关的业务挪到沙特。
2024年7月，Fahad AlSaif被任命为PIF的投资负责人，负责指导基金的整体投资策略，并协助领导层做出关键决策。同时，他将继续兼任PIF全球资本融资部门的负责人，这意味着他将同时监管基金的资金流入和流出。
相信新上任的Fahad AlSaif不久后就会有PIF的投资相关规划出炉，如果真侧重沙特本土，减少外部投资，届时Magic Leap就危险了。
写在最后
就算是Magic Leap的大股东，PIF对其的投资也开始变得谨慎起来，不然Magic Leap就不会发布报告，对外筹集资金。这既能看出PIF投资策略的转变，也能反映出XR行业融资环境的恶化，导致融资困难。
而XR行业融资难的现象，我们曾在《国内XR企业的中国式融资：拿上我的钱，把你的公司搬过来》一文中就提到过，拿钱搬公司这一现象，目前只是国内独有，也许以后国外也会有。
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