文 / VRAR星球 多弗朗明哥
近日国内VR代工厂龙头歌尔发布了2023年度业绩，数据显示期内营业收入985.74亿元，同比下降6.03%；归属于上市公司股东的净利润10.88亿元，同比下降37.80%。那么问题来了，是什么导致歌尔的营收、利润双双下滑呢？本期的锐评我们就来谈一谈。
VR拖累歌尔业绩
歌尔的主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，其中精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、VR/MR光学器件及模组、AR光学器件、AR光机模组、AR HUD模组等，上述产品广泛应用于智能手机、智能无线耳机、VR 虚拟现实、MR 混合现实、AR 增强现实等终端产品中。
智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括 TWS 智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等。
智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向，主要产品包括VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。
根据歌尔发布的财报显示，2023年精密零组件营业收入129.92亿元，同比下降7.23%，占比13.18%；智能声学整机营业收入241.85亿元，同比下降6.55%，占比24.54%；智能硬件营业收入587.09亿元，同比下降6.93%，占比59.56%；其他业务收入26.88亿元，同比增长39.47%，占比2.73%。
由此看来，歌尔三大主营业务的营收在2023年都呈现出下滑的状态，这也难怪歌尔去年的业绩“不好看”，尤其是占据营收大头智能硬件业务的“拉垮”表现。而智能硬件业务之所以表现不佳，主要是以VR头显为代表的智能硬件产品需求不振，出货量下降。
歌尔则是将公司在2023年营收与利润双双下滑的原因归咎于以下两点：
第一，受全球经济复苏乏力、欧美主要国家加息等因素影响，全球消费电子行业终端需求不足，部分新兴智能硬件产品出货量低于预期，给公司的营业收入和盈利能力带来了不利影响。
第二，公司业务结构有所变化，毛利率相对较低的智能硬件项目营收占比短期内有所提升，进而影响了公司的综合毛利率。
因此，歌尔称在上述因素的共同作用下，公司在报告期内的营业收入和净利润出现了一定程度的下降。歌尔在财报中还特别指出消费电子行业终端需求整体不足，VR虚拟现实等智能硬件产品出货量下降，公司的整体营业收入同比略有下降，相关业务的盈利水平也受到一定影响。
综合来看，VR的需求疲软让歌尔尝到了营收下滑的苦头，VR打个喷嚏，歌尔就会感冒，VR表现的好坏成了歌尔业绩的晴雨表，它的一举一动都牵动着歌尔的神经。
AR/VR未来可期
根据维深信息wellsenn XR调研统计，2023年全球VR销量为753万台，较2022年下滑24%。基于游戏为核心应用场景的VR在2023年遇到了增长瓶颈：换机周期长，缺乏重点内容驱动硬件升级和消费者换新，是近两年VR市场负增长的主要原因。
其中国内市场销量为53万台，海外市场为700万台，整体来看海外市场销售体量远超国内；C端销量为683万台，较2022年下滑25%，B端销量为69万台，基本与2022年持平。
从wellsenn XR的数据可知，2022与2023这两年，VR出货量两连跌，在走下坡路，它的糟糕表现让歌尔叫苦不迭，但是歌尔依旧对VR的发展充满了信心。
歌尔援引知名咨询机构IDC的预测数据表示，至2028年，全球VR虚拟现实、MR混合现实设备出货量有望达到2470万部，自2023年至2028年的市场规模年平均复合增长率有望达到约29.2%。随着图像传感和空间计算等软硬件技术的发展，VR虚拟现实和MR混合现实的边界进一步模糊，MR混合现实产品逐渐成为市场主流。未来几年中，更多的行业知名厂商有望跟进这一产品技术趋势，针对MR混合现实产品应用场景和软件内容的探索有望加速，并迎来爆发性的增长。
在歌尔的精密零组件业务、智能硬件业务中也涉及到了AR，而AR的势头则是高歌猛进。根据知名咨询机构IDC的预测数据，至2028年，全球AR增强现实设备出货量有望达到1090万部，自2024年至2028年的市场规模年平均复合增长率有望达到约87.1%。AR增强现实产品具备“虚实结合”的产品特性、与移动互联网内容生态无缝链接的能力和与AI人工智能技术结合的潜力，显现出巨大的未来应用空间和市场潜力。成熟的AR增强现实产品有望在未来几年内逐步推向市场，并迎来快速发展。
IDC还表示尽管AR/VR头显的全球出货量在2023年下降了23.5%，但2024年将成为复苏的一年，其中出货量预计将飙升44.2%，达到970万台。
从IDC的预测可知，AR/VR未来可期，它们在今年的表现有望让市场回暖，歌尔在今年的业绩表现极有可能会好于2023年。
写在最后
从2023年到目前，头部的VR厂商一直在摆烂，奇遇XR身陷“打卡返现难”的泥潭、PICO出现大裁员，PICO 5研发计划被传取消、领导HTC VIVE/VR及智能手机的中国区业务的汪丛青被调回美国、索尼暂停生产PSVR2等，一度给VR代工厂龙头歌尔的发展与业绩蒙上了阴影。
歌尔能够做的就是加强自身的研发实力，等待市场的回暖以及头部VR厂商的重新振作起来。
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