瓜子融资15亿美元，意味着什么？

今天下午被瓜子母公司「车好多」融资15亿美元的消息刷屏，在整体低迷的创投市场，这算得上一针强心剂，巨额融资背后，传递了资本市场的哪些信号，在看似竞争激烈的二手车领域，这个时间又意味着什么？

1，资本市场头部效应越发明显

先介绍下大背景，刚过去的2018是创投市场相当惨烈的一年，在一级市场，中小公司死伤无数，大公司裁员的也不在少数，即使在二市场，BATJ 头部公司股价重挫，小米等明星公司也长期处于破发线下，不少高调的 VC 也声量减弱，市场上可用钱越来越少，可投资的标的也逐渐稀缺，于是，投资行业头部公司成为了标准共识。

图注：IT 桔子显示，2018年新经济领域公司成立数量大幅缩减，只有2015年鼎盛时期的13%左右。

图注：2018年的投资事件连续3年下滑，投资额增长的核心动力还是市场头部效应明显，越来越多的钱进入行业第一的口袋。

在这个背景下，「车好多」以超过90亿美元的估值拿到15亿美元的巨额融资再次验证了互联网行业近乎「赢家通吃」的格局，尽管二手车、新车、汽车金融还是汽车后市场都不算典型的互联网模式，但技术+数据来改革传统线下服务市场，已经是「新零售」的普遍打法。

值得一提的还有此次的出资方——软银愿景基金，其1000亿美元的资金规模已经成为当下全球最大风投基金，2017年5月成后投资了大量行业头部公司，投资清单包括：今日头条（投资40亿美元），阿里巴巴本地生活（饿了么+口碑，40亿美元），平安医保（11.5亿美元），OYO（印度连锁酒店民宿，10亿美元），SLACK，以及二级市场上的 ARM，英伟达等明星等。

所以此次软银愿景加盟，一方面代表是国际资本对中国汽车市场的巨大期待，另一方面也是对车好多市场地位的认可。

2，二手车战局接近尾声

说到市场地位，即使是圈外人也能感觉到这几年二手车的火热，几家公司持续2年多从线上下全渠道对市场进行了真金白银的教（tou）育（fang），要知道，这个打法是还是瓜子开启的，当时不少人其实都一个想法：「这么低频的生意，搞得到处是广告有啥意义？这不就烧钱吗？」——几年过后，相信已经没什么人这么问了，马云很久前说过句话挺有意思——绝大多数人在面对机会时，会经历：1）看不到、2）看不起、3）看不懂、4）追不上 这几个阶段。

从公司规模与资金体量上，市场基本已经到了第四步「追不上」的阶段：瓜子在完成本轮15亿美元融资规模后，公司投后估值已经达到90亿美元，在未上市公司里也只有蚂蚁、滴滴、字节跳动，京东金融、大疆等为数不多的公司有着更高估值，不过值得注意的是，成立于2015年瓜子算是这一梯队里最年轻的企业。

再看看行业对手，人人车是二手车领域较早进入的公司，相信没有瓜子，现在可能过的还是挺舒适的……但随着市场巨变，人人车似乎已经走到了生死存亡的阶段，在过去五年不断的战略调整后，人人车基本已经确认与旧有模式告别了，被爆裁员后发布的合伙人战略在很多业内人士看来也只是不得已而为之，说白了还是变相节约成本，争取在最低资金需求下保持公司基本运营。

对人人车来说，这其实是个很考验企业家格局的时候，但前几天接受《中国企业家》时，CEO 在被问及现金流及企业无法盈利的原因时，李健回了一句「员工没有尽职尽责，导致交易效率不高」的甩锅能力也是技惊四座……搞了半天，最后都是员工不行……在这段话大规模传播后，估计让硕果仅存的员工和资方也相当肉疼。

另一大玩家优信此前一直主打 B2C 二手车生意，并在去年中成功登陆纳斯达克市场，事实上，优信在上市前也曾被市场认为有机会走到终局的玩家，不过 IPO 后日子也相当不顺，基本是一路破发，去年底一波行情后又大幅回落，目前相比发行价已经腰斩，市值规模13亿美元——尚不及车好多本轮的融资额。

当然值得一提的还有一二级市场倒挂现象时有发生，指的是企业在上市前年景较好的一级市场里，往往获得了比上市后二级市场更高的估值，导致 IPO 后股价不及预期，去年上市的小米，优信都存在这个现象，这其实也说明了在市场环境不乐观时，抢先 IPO 不一定是什么好事，「打铁还需自身硬」的道理你们在琢磨一下……

因为人人车、车好多尚未上市，所以业务数据的不透明导致还难有统一纬度来横向比较三家，不过在公司估值、资金体量和使用效率上看，随着瓜子完成本轮融资，二手车的战局已经告一段落了。

3、车好多的想象空间值多少钱？

资本市场上没有傻子，能以90亿美元估值获得融资，其实也说明在中国汽车市场还有着巨大的增长空间，没人愿意为了仅仅「赚一点钱」而投入15亿美元，即使它是全球最大规模风投基金。

不少人可能认为瓜子二手车 ≈ 车好多，事实上在过去两年的公开报道里就可以看到瓜子已经大举进入汽车相关的诸多领域，包括毛豆新车、车速拍、瓜子养车等都在车好多的体系当中，其中备受瞩目的就是大举进入线下的模式，用官方宣传来讲，就是「完成构建围绕汽车消费全生命周期」的业务生态，什么是「全生命周期」，就是你从想买车到真买车，再到金融贷款，售后服务，直到维修保养等跟汽车消费的所有阶段。

车好多处在的这个阶段已经是万亿级市场，在新车市场，传统渠道面临变革拐点——据中国汽车工业协会统计分析：2018年汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，新能源汽车产销分别完成127万辆和125.6万辆，比上年同期分别增长59.9%和61.7%；在二手车市场，中国汽车流通协会数据显示2018年全年全国累计完成二手车交易1382.19万辆（几乎占比新车的50%），同比增长11.46%，交易金额为8603.57万元；而在汽车后服务市场，包括的汽车贷款、金融保险、维修养车更是体量巨大，买过车的人知道，汽车价格相对透明，但在未来数年你要面对的汽车后服务市场，则是鱼龙混杂，基本没什么标准化的品牌服务，而且所有服务都需要你在线下门店才能完成。

这也是为什么瓜子愿意在全国范围内耗资大举开店，这是个不得不打通过的消费闭环，如果说未来要有一家可以真正服务用户全生命周期的互联网公司跑出来，这些动作都是必然要前置化完成的。

不得不承认，市场上还有着不少针对二手车服务的负面评价，这也是美团、携程等所有做线上下结合公司都面临的困境，但我们有理由相信，随着汽车消费领域的市场化进程与全站式门店的扩张，这些问题都会逐步解决。

如果说瓜子时代的「车好多」还处于多强争霸与模式探索阶段，那么「车好多」时代的「车好多」已经在走一条「开天辟地」的新路，前路艰辛，但充满期待。

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