不宜放大格力地产股权冻结的关联影响

最近,格力地产控股股东珠海投资所持公司部分股份被冻结一事,引发各方关注。11月25日晚间,格力地产收到上交所的问询函。

股权冻结作为防止上市公司股权收益不当流失的一种方式,此事受到舆论关注,引发上交所介入,其实都算正常。不过,就此次格力地产的案例看,这一事件对企业的实际影响应该客观评估,避免以讹传讹。

作为格力地产最大股东,珠海投资控股所持格力地产股份占其总股本的41.13%。此次被冻结的股份是因此前计划定增的股份,被三家购买的机构申请冻结,但这部分只占格力地产总股本的16.83%,即约占格力地产总股本的六分之一。

该冻结措施仅是限制了该部分股份的处分权,并不导致所有权转移,也未对珠海投资作为股东的其他权力进行限制。从常识可判断,仅凭这样的冻结份额和冻结措施,并不会对格力地产造成“伤筋动骨”的影响。

事实上,格力地产在公告中明确表示,“本次股份被冻结未对公司控制权及日常经营造成影响”。这不仅是基于此次股权冻结的有限性,更是建立在目前格力地产自身的发展势头上。

作为深耕珠海的房企,今年初《粤港澳大湾区发展规划纲要》公布后,格力地产一度涨停。其在珠海布局的多个项目,恰好都位于大湾区的核心区域。考虑到未来这片土地的升值及开发空间,这其实为格力地产的远期盈利能力打下了重要基础。

另外,相较于一般房企,格力地产的产品有高美誉度,其对品质的追求注定了不同于高周转公司的特点,也避免了许多品质与经营弊端。格力地产大部分项目开发周期较长,且以中高端住宅为主。从这个意义上看,仅仅以短期某个突发事件来评价企业长远发展,显然不够公允。

即便在长周期的开发状况下,格力地产现有的盈利和偿债能力也同样显得非常突出。2019年三季度报显示,能够反映短期偿债能力的指标,如流动比率、现金比率、经营现金流量比率分别为3.52、39.52%、0.13,在证监会门类行业的房地产业136家A股上市公司中,分别排名第11位、第40位、第32位,均优于行业平均水平;流动资产中存货占比重较大,位于上海及粤港澳大湾区的房地产项目变现能力较强。截至2019 年6月30日,公司授信总额为人民币147.85亿元,授信余额为106.72亿元,间接融资渠道通畅。

其实,任何企业在发展中都会遇到这样或那样的问题,对这样的事件,对相关企业应该留有必要的时间和空间,“穷追猛打”式的关注,对企业是不公平的。

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2019-12-04
不宜放大格力地产股权冻结的关联影响
该冻结措施仅是限制了该部分股份的处分权,并不导致所有权转移,也未对珠海投资作为股东的其他权力进行限制。事实上,格力地产在公告中明确表示,“本次股份被冻结未对公司控制权及日常经营造成影响”。

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