作者：蔚芮
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
周末，A股市场处于休市中。本该是平静的，但是一场“黑天鹅”划破了“平静的夜空”。7月28日下午，暴风集团（300431.SZ）公告实控人冯鑫涉嫌犯罪已经被抓。
随后，资本市场被炸开了锅，这场由暴风集团刮起的“风暴”开始了。受到实控人被抓的影响，暴风集团股价7月29日应声一字跌停，封单超24万。
祸起高杠杆的资本游戏
对于冯鑫的被抓，暴风集团并没有说明详细的原因。不过根据之前的相关新闻以及相关人士的透露。冯鑫的被抓多半是与2016年暴风集团与光大资本共同收购英国体育版权公司MPS有关。
2016年，光大资本与暴风集团一拍即合，准备搞一个海外并购基金，准备购买英国MPS公司。由于基金的数额庞大，杠杆较高，招商银行控股的招商财富作为优先级，出投了28亿元，暴风集团与光大资本做为次后级分别以LP身份出资2亿元和0.6亿元。
暴风集团联合了光大资本的全资子公司光大浸辉，成立了浸辉基金。这只基金成立的目的就是收购MPS。而这次收购也被暴风集团实控人冯鑫称为进入体育产业的最后希望。因为同样有做视频播放软件的企业，新浪，腾讯等皆已经布局完毕，腾讯成为NBA中国数字媒体独家官方合作伙伴，新浪旗下的新浪体育已经专注体育19年，成为欧洲杯球迷必备的APP。
那么MPS对于暴风集团为何如此意义重大，为何冯鑫不惜高杠杆进行收购呢？
MPS是欧洲大型的体育赛事版权公司。2004年由意大利人创立。核心业务是体育赛事版权收购、管理和销售。当时的MPS坐拥世界杯、英超、意甲、法甲、法网、NFL超级碗等十多项国际顶级赛事的版权。而当时的暴风集团为了提升自身实力，完善大娱乐战略，看上了体育产业，而MPS对暴风来说是其进军体育产业的关键。
天公不作美，就在浸鑫基金入主MPS后，爆雷了。MPS的体育赛事联盟版权和合约不断地丢失。并且在2017年，MPS相继失去了意甲和法甲的赛事版权。此后，MPS在体育上开始了下坡路。更重要的是由于无法支付版权费，MPS被迫不断地的终止体育产业合同，更是被直接告上法庭。2018年10月，英国高等法院给了MPS致命一击，下令称将MPS进行破产清算。此时据MPS被收购也仅仅过了2年。而在暴风集团与光大资本联合收购的时候，MPS的估值为72亿元。
而由于MPS被宣布破产，公司的资产和收入将用于偿还债权人。浸鑫基金无法实现退出。这场由暴风集团联合光大资本并结合招商银行的收购，被意大利人割了韭菜。
在这场收购中，各方损失惨烈。优先级合伙人招商银行对光大资本提起诉讼，要求光大资本履行义务，补充差额34.89亿元。而作为此次并购的主体，暴风集团必定是不会被放过的，冯鑫作为风暴集团的实控人，必定难逃关系。
曾经也辉煌如今惨淡
提起暴风，没有一个人不熟悉它。在当年的PC时代，几乎每个人的电脑上都会安装一个蓝色的播放软件“暴风影音”。可能现在，我们的电脑上依然留有暴风影音。
在2015年，暴风集团登陆深交所科创板上市。如同西太平洋的台风一样席卷科创板市场，任何股票难以与其抗争。短短地2个月时间从发行价7.24元/股涨到了历史最高价327.01元/股。翻了40倍之多。不折不扣地一只妖股。当时的视频业老大优酷土豆总市值约合人民币250多亿，而2015年5月份的暴风集团市值达到了300多亿元人民币。
然而，虽然暴风集团是妖股，但是该收了妖性。
实控人冯鑫曾公开自诉，暴风集团在以下方面存在如下问题：
“第一个是冯鑫个人的压力，来源于两块。第一是冯鑫的股权现在基本都质押了，当前股市的整体走势低迷，质押价格的压力是不断增大的；
第二是暴风体系下的公司在融资的时候，冯鑫承担的一些融资担保的压力，可能会转变成债务压力。这些压力都落在冯鑫个人身上了，其实是暴风上市以后最大的压力。
第三个是TV，是暴风TV带来的压力。
暴风集团2018年的财报显示，2018年度，公司净亏损20.2亿元，归属母公司股东的净亏损为10.9亿元。截至2018年底，公司资产总价值12.4亿元，负债20.8亿元，所有者权益-8.5亿元，资不抵债。在这种情况下，暴风集团的2018年报依旧描述为“稳步增长，持续发力，逐渐成熟”等字眼。
2019年2月24日，急需资金的暴风集团对外发布了重要事项公告，称公司全资子公司暴风投资作为GP的浸鑫基金目前还不能退出，而基金无法退出意味着暴风集团此前投资的2亿元“打了水漂”；
3月1日，暴风集团创始人冯鑫因合同纠纷被法院采取限制消费措施，合同了结后限制解除；
3月8日，暴风集团因劳动人事纠纷，欠下了1.2万元的工资没有按时偿还被法院列入俗称“老赖”的强制被执行人名单，信息爆出后的3月9日，法院删除暴风集团的失信信息。
一个月前，数位暴风TV员工爆料称，自己接到了暴风TV（指深圳暴风智能科技有限公司）总部的“遣散”通知，表示公司由于融资问题，决定解散。事后，暴风智能母公司暴风集团发布澄清公告，表示暴风TV集团并未解散，而是公司地址搬迁。人员有所裁减，但裁员规模并不大。
不过与当初2015年300多亿市值相比，现在的暴风集团市值仅有18多亿。
恐成第二乐视
值得注意的是，暴风集团实控人冯鑫是山西阳泉人。而失信的贾跃亭跟冯鑫是老乡。贾跃亭是山西襄汾人。2005年，冯鑫开始创业，建立了北京酷热科技公司，2007年初收购“暴风影音”，组建了北京暴风科技股份有限公司，兼任CEO。
而当时贾跃亭创办乐视已经有3年之久。因为是老乡关系，也经常被拿来对比。
乐视上市后，就开始打造了“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，从媒体网站、影视、体育、电视等多方面发展。
而现在观看暴风集团的业务和发展之路，似乎就是在模仿其老乡乐视的发展之路。不过在2016年年底，乐视就凉了，贾跃亭被列为了“老赖”，跑到了美国造车去了。时隔两年半多一点，暴风集团现在也凉了。在业界内，普遍认为暴风今日的困境就是模仿乐视所导致的，摊子铺的太大以至于资金跟不上。
更有网友调侃到，“野心膨胀，却抓不住资本的机会，乐视凉了，贾跃亭跑美国造车去了，现在暴风凉了，冯鑫要跑去美国卖老陈醋吗？”
新的风暴已经出现，暴风集团就是风暴的中心。暴风集团股价跌停是必然的肯定，而是否会退市，目前还不得而知，但是以目前暴风集团的状态，估计也就在不远的将来。
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