作者：七声
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2019年7月15日，光线传媒（SZ.300251）发布2019年半年度业绩预告，预告显示，光线传媒预计上半年净利润为0.85亿元-1.05亿元，较上年同期盈利21.07亿元下降95.02%-95.97%。
光线传媒连续多年业绩表现强势，风光无限，现如今，2018年年报惨淡，且2019年年中预告的表现也差强人意。
净利润下滑，卖股权装点业绩
据光线传媒2018年年报显示，营收14.92亿元，同比下滑19.09%，归属净利润13.73亿元，同比增长68.47%。如果仅从净利润上看，光线传媒市场表现不错。但深入分析发现，2018年光线传媒扣非净利润亏损2.85亿元，而且同比下滑161.73%，成为自2009年10年以来的首次亏损。
来到2019年第一季度，扣非净利润虽然有了明显增长，达到0.61亿元，但同比却下降了30.99%。
GPLP犀牛财经了解到，2018年3月10日，光线传媒与林芝腾讯科技有限公司（以下简称林芝腾讯）签署了《股权转让协议》，光线传媒将以人民币33.1704亿元的对价持有的新丽传媒27.6420%的股份出售给林芝腾讯。这笔交易在去年的财报中取得了22.83亿元的投资收益，占2018年光线传媒利润总额的118.17%。
光线传媒在总营收只有14.92亿元的情况下，归属母公司股东的净利润却罕见的达到了13.73亿元，这让出售新丽传媒得到的22.83亿元收益显得举足轻重。
换句话说，如果不出售股权，光线传媒2018年的净利润很有可能为负值，同期对比下滑幅度将“惨不忍睹”。
对此，光线传媒在2018年年报中表示，投资业务是公司业务板块中不可分割的一部分，公司仍将以战略投资为方向、以服务于内容生产为原则，适时选择优质项目进行投资布局。另外，光线传媒在2019年的年报中表示，预计2019年上半年公司非经常性损益为0.30-0.40亿元，较去年同期大幅减少的原因也是公司出售新丽传媒股权所获收益较高。
影视行业低迷
透过光线传媒业绩的惨淡景象，影视行业不景气的现状可见一斑。
在2019年披露的28家影视公司上半年预告数据中，有20家公司的净利润增长率为负值，有7家公司的净利润降幅跌破100%。其中唐德影视、北京文化和骅威文化的净利润增长率更是分别达到了：-208.41%、-312.73%和-482.93%。
此外，华谊兄弟公告显示，在2019年上半年净利润预计亏损3.30亿元–3.25亿元，上年同期为盈利2.77亿元。华策影视预计今年上半年亏损0.60亿元-0.55亿元，同比下降120.74%-119.01%。慈文传媒预计净利润为0.75亿元-0.95亿元，同比下降61.15%-50.79%。而ST中南（中南文化）则预计今年上半年亏损至少1.33亿元。
从各个公司的业绩预告中GPLP犀牛财经可以看出，影视行业利润大幅度下滑甚至亏损的主要原因是：上半年影视项目的票房未达预期和相关电影电视剧临时撤档而导致影视项目的缺失。
由于行业门槛降低，目前国内影视公司的数量急剧增加，最终造成影视行业数量泛滥，行业产能过剩。长此以往，行业洗牌将会是这些企业迟早要面对的事情。
影视行业频频遇冷，国内影视企业是时候“亮剑”应对了。
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