作者：何维
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2月1日，熊猫金控发布公告《关于转让银湖网络科技有限公司股权暨关联交易的公告》。
公告透露，公司全资子公司熊猫资本管理有限公司拟与实控人赵伟平签署协议，将持有的银湖网络科技有限公司100%股权作价2.19亿元转让给赵伟平。
这也意味着，银湖网从熊猫金控剥离了。
因赵伟平为公司实控人，该交易被质疑构成公司关联交易。
紧接着，2月11日，熊猫金控发布公告称，收到上海证券交易所《关于对熊猫金控股份有限公司向实控人出售银湖网100%股权事项的问询函》。
那么熊猫金控为什么会将银湖网剥离出去？银湖网正面临哪些危机？
熊猫金控剥离银湖网
2015年，熊猫烟花更名为熊猫金控，赵伟平由此开始他的从烟花到金融之路，在此后的三年里，熊猫金控先后成立了熊猫金库、银湖网两家P2P平台以及熊猫小贷、熊猫大数据等金融相关领域的公司，转型至互联网金融领域。
然而，随着2018年行业局势的剧烈变化， P2P平台熊猫金库陷入兑付危机中，2018年9月，熊猫金控将熊猫金库从自身剥离至实际控制人赵伟平身上。
如今，熊猫金控再次发布公告称将剥离银湖网，由此其布局在互金领域的两家P2P平台被全部剥离，熊猫金控也正式发出告别互金领域的信号。
据2月11日上交所的问询函，上交所要求熊猫金控核实并补充披露交易对方资金状况和付款安排、标的大额关联资金往来的合理性、本次交易估值、本次交易的后续影响四方面问题。
在标的大额关联资金往来的合理性一部分中，上交所提及，根据审计报告，2018年9月末，银湖网对关联方的其他应收款余额合计2.23亿元，占流动资产的比例为74.58%。其中，对上市公司的其他应收款余额为1.72亿元。
自去年起，熊猫金控剥离旗下互金业务动作频频。
对于相继剥离P2P、小贷公司等互联网金融业一事，上交所要求熊猫金库补充说明，本次出售银湖网后，上市公司剩余业务的具体情况及其盈利能力、持续经营能力；本次交易是否会对上市公司后续经营、资金往来、对外担保等事项带来风险等。
目前P2P行业下行趋势明显，监管周期不明朗，网贷公司未来前景堪忧。按照时下的观点，剥离银湖网对上市公司来说是一个必要的手段。
但如果这块资产是上市公司的核心资产呢？
根据公告，银湖网2018年1～9月实现营业收入6496.90万元，净利润2251.98万元；2018年1～12月实现营业收入8737.20万元，净利润922.90万元。反观熊猫金控合并报表口径，其2018年三季度归属于母公司的净利润是亏损2600万元左右。
在GPLP犀牛财经看来，如果没有了银湖网，熊猫金控还剩下什么？
银湖网代偿金额增多，债转慢
GPLP犀牛财经注意到，由于行业大环境的影响，银湖网面临的问题众多。
产品设计是大部分债转慢平台的痛点之一。银湖网的银定宝产品规则是过了锁定期后，需要有人承接债权才能正常退出。
这个规则开发的目的是为了方便出借人，流动性体验也更好，所以银定宝这块产品一年期限以下的债权比较多。
但实际上底层资产放出去的债权，绝大多数都是一年期，两年期甚至三年期的，另外银定宝对应的底层资产，往往又是到期一次性付本息的，当行业危机来临时，投资人信心消失 ，出现了银定宝过了锁定期转让慢的现状。
截止到2019年1月1日，银湖网的累计代偿金额已达到3.65亿元，代偿数额比较多，债转的速度也比较慢。
来源：银湖网
GPLP犀牛财经注意到，银湖网还有一个奇葩的回款设定。
就是如果有多个底标，同时在等待债转，等待的时候部分底层到期了，到期的这部分回款会冻结在厦门银行的账户，而且无法查询到。
出借人没法及时拿到回款，这个点还是很致命的，一是影响出借人信心，二是让人怀疑平台截流回款。
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