作者：何维
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2018年,美国私募圈出现了巨大变化，蓬勃发展的市场环境推动该行业达到了有史以来最大的交易量。根据PitchBook分析师的说法, 随着2018的年的数据不断完善,该年可能是美国PE有史以来最好的一年。不过,筹款和退出方式在2018年都有所放缓。
下面通过2018年美国私募股权的分类数据进行主要趋势分析。
交易活动超过7000万美元
去年是美国PE行业首次在一年内完成4800多笔交易,交易价值接近2007年金融危机前的数额。数笔超大型交易案在2018年第四季度结束,其中包括新更名的Refinitiv公司 (前Thomson Reuters的金融和风险业务)的170亿美元收购。2018年将完成的最大交易仍然是JAB Holding以210亿美元收购了Pepper Snapple Group,该集团与Keurig Green Mountain完成合并。
成交价超10倍的案子比以往任何时候都多
与2017年相比，EV/EBITDA 的中值倍数略有下降, 但价格超过10倍的交易案比例达到了61.4%，为历史最高水平—-这与美国的证券市场形成鲜明对比,后者的市盈率同比大幅下降。私募公司希望利用其丰富的资金储备，促成15笔且每股超过10亿美元的私募股权投资案,预计今年美国的此类交易数量将继续激增。
2018年的交易规模几乎翻了一番
去年，附加协议的激增是SBOs大幅下降的关键因素,而这种行为也推动了附加交易的中位规模。与2017年6190万美元的中位数相比,1592亿美元的中位数附加规模增长了157%以上。相比之下,二次收购规模的中值几乎持平, 同比增长约3%。
GP股权交易在2018年创下新纪录
这份报告包括对GP股权的关注,其去年创造记录的交易数量,是目前该领域最有趣的趋势之一。
GP股权投资的激增没有显示出放缓的迹象，因为交易来源的范围正在扩大。最活跃的两家GP股权投资者是路博迈子公司Dyal Capital Partners和高盛旗下AIMS集团。
尽管退出数量有所下降, 但退出值仍然相对持平
尽管去年交易数量下降了约16%,但PE公司的退出额约3654亿美元,比2017年的退出总额价值略有增加。与此同时,其退出规模的中位数为3.3亿美元，这也是有记录以来最大的退出额。有80个退出超过10亿美元的案例，其中包括95亿美元未来能源控股 (fka txu)的出售案,退出数量比2017年的75个和2016年的65个显著增加。由于持有时间较长,数量也更多,预计价值数十亿美元的退出数量将继续增加。
PE支持的IPO总数占比成十多年以来最低
去年,PE支持的IPO退出额接近500亿美元,为2014年以来的最高水平,考虑到股市动荡,这一数字实属强劲。许多最大的退出案发生在科技领域。上市一直是私募领域的最终策略,在过去10年中，私募支持的IPO公司比例正在逐步下降，2018年占比为22.5%，为2008年以来的最低水平。
在连续几年筹得2000亿美元后，筹资活动出现下滑
去年创纪录的交易活动是由过去几年强劲的融资环境所造成的–2018年的趋势并没有继续下去。筹款活动在2017年创造了纪录,共筹集2240多亿美元,其中PE筹资超过了2000亿美元大关，2018年的情况显著放缓。
大型基金活动减少一半
大型基金关闭数量的减少是去年筹款下降的主要原因。2018年有5个公司关闭, 总额为528亿美元,不到2017年的一半。仅这一原因就使得2018年全年583亿美元筹资总额同比下降90% 以上。不过,去年一些私募史上规模最大基金已经关闭。其中,Carlyle以185亿美元的身价关闭了第七只旗舰基金, Hellman & Friedman第九支基金以160亿美元收盘。
私人市场配置将进一步扩大
在过去的几年里,一个共同的主题是有限合伙人以牺牲传统资产类别为代价，增加在私募市场的配置，预计这种情况将继续下去。根据我们对2018年机构投资者的年度调查,受访者预测他们的平均私募股权配比将上升 1.6个百分点,达到32.5%。
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与 无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
