作者：和宁
来源：GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)
2018年的白酒行业，扑朔迷离。
尤其以茅台为首，茅台走过的行情让所有人大吃一惊：
当2018年初的茅台还沉浸在2017年三季度增长118%的疯狂里，市场传言正在为茅台破1000元做准备。
然而，随着2018年二三季度的展开，扑朔迷离的人事大调整，混合着白酒加税的传闻，关于茅台的消息四处飞溅，激荡地人心理惴惴不安。在秋季糖酒会上，酒业大佬对未来表达了悲观。
随后，伴随着茅台三季报的发出，茅台被摁在跌停板上一动不动。2018年白酒业的收尾行情在骚动、不安、期待、彷徨当中度过，多少让人有点难耐痛楚和烦躁不安。
最后一个交易日里，茅台2019年投放3.1万吨的消息为股价注入了一些强心剂结束了白酒板块惨绿的2018年。
2019年，白酒又将何去何从？
白酒再次进入混沌期
白酒，尤其是高端白酒有着特殊的历史情节，自然带有周期。
白酒在中国的历史源远流长，据传，早在5000年前，中国就有了酿酒的历史，在樟树市就曾出土了大量殷商时代的的酒器。
而且，经过漫长时间的演变，酒文化也开始作为一种特殊的文化形式形成，在传统的中国文化中有其独特的地位，可以说，在几千年的文明史中，酒几乎渗透到社会生活中的各个领域。
因此，对于茅台的行情GPLP犀牛财经可以说并不意外。
比如，2012年，一瓶茅台就曾冲破2000元的价格，甚至从2016年8月逐渐紧张开始到2018年中的一瓶难求，白酒行业奇货可居。
然而，白酒这样的行情会历史重演？
显然，历史不可能持续。
2018年，茅台酒价开始出现松动。
其松动主要来自两个方面：
第一，各类高溢价的特色酒大起大落，比如生肖酒的价格变化极大。为了迎合婚宴市场的“喜宴”，定价988元，但是无人问津。还有就是各类年份酒，一发货就冲到市场上，引来不满。
第二，主力酒价格上涨乏力。茅台公司这轮最克制的是没有快速地大幅度地提高酒价。和五粮液、洋河、泸州老窖相比，显得更加克制。好处就是没有出现价格的倒挂，别的公司已经出现。这在2013年的极端行情下是出现过的。还有就是中段酒不好卖。不上不下的夹生饭最难吃！低端酒是平日小聚、小酌的主力，茅台则是大型商务宴请的主力用酒。中间部分不上不下，日子异常难过。
茅台到底有没有泡沫？白酒是不是到了景气周期的顶点？会有什么外力推动这个周期变化呢？这是一个混沌期，所有人，哪怕是白酒业的资深从业者都无法判断的时期。这时就像一个黑盒子，没有人能够摸透到底会从哪里冒出一个改变行业走势的力量。
混沌期的白酒面面观：员工、酒厂与经销商
2018年白酒业的人事更迭较以往来得更猛烈一些：
1月22日，迎驾贡酒发布公告，秦海不再担任公司总经理，聘任副总经理杨照兵为公司总经理，杨照兵晋升为“A股白酒上市公司最年轻总经理”。
3月4日，酒鬼酒发布公告中粮酒业副总经理李士祎兼任酒鬼酒副董事长，中粮酒业正式全面“接管”酒鬼酒。
5月10日，贵州茅台发布公告称，选举李保芳为茅台集团党委书记、董事长、总经理，茅台股份公司董事长、总经理，茅台至此进入“李保芳时代”。李保芳时代没持续多久，紧接着，空降了李静仁任茅台集团党委委员、董事，推荐为集团副总经理、总会计师，贵州茅台酒股份有限公司董事人选。
7月18日，五粮液集团党委、五粮液股份公司党委联合下发《关于调整部分公司领导分工的通知》，五粮液领导大面积更换。
过去的白酒业，每个企业都是自己的一亩三分地，有着自己的圈子。人才都是内部培育，工人内部招聘，外人基本不能涉足，地方国资委一般是内部推荐谁就举用谁，酒企宛如一方诸侯，只要按时分红交税，便可传承。2018年酒业大佬密集换帅，打破了这个规律。
有人说，空降好，新鲜血液。有人说，空降不好，瞎折腾。
只希望，未来的中国白酒业，真的能建立起现代化的治理结构，实现产品向消费者，利益向股东负责，独立科学决策，理解解决员工的诉求，让股东安安稳稳睡觉，不要被公告吓得睡不着。
对于行业龙头茅台来讲，其选择更加霸气十足，清理不合格经销商。可谓成也萧何，败也萧何，为啥呢？
茅台的周期波动其实很大一部分来自于经销商的囤货。
因此，在清理经销商时，有人指责茅台卸磨杀驴，全然不顾经销商在97年、08年、13年的不离不弃。
当然也有人说这是痴人说梦，茅台酒放在仓库里就是升值！怎么会倒掉呢？茅台几十年的发展，和经销商的纠葛，经销商和茅台公司的关系，显得十分扑朔迷离。
要知道，在2017年的时候，茅台还在力推“茅二代”，要茅台的经销商世世代代做茅台人。
然而，还不到一年，茅台就开始对经销商大变脸，比如，2018年，茅台收回部分销售配额并将把这些配额以直销的方式投放到市场中去，同时加大网上直营投放量，对此，有人说茅台膨胀了，有人说茅台忽视了经销商深耕“大宗”业务的能力，有人则竭力为清理内外利益集团叫好。
是非功过有人评，只是，茅台一心捋顺茅台酒价周期的目的和决心昭然若揭。
然而，GPLP君想说，水至清则无鱼，人至察则无徒。茅台商品的特殊性，在“茅房”时代二居其一，庙堂之上的空降管理层可能并没有完全意识到经销商作为最深入一线的经营者的作用。
因此，对于2019年的白酒行业，GPLP犀牛财经只能满怀敬畏，拭目以待。
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