2018年9月30日，腾讯宣布自成立以来的第三次架构调整，这也是迄今为止变化最大的一次调整。
没人知道腾讯为何选择在十一长假前的最后一个工作日宣布这则重磅消息，然而从结果看，架构调整并没有重构资本市场对这家公司的信心。10月8日早间，腾讯公司股票下探至300港元以下，目前徘徊在301港元附近，股价创年内新低，对比年初476.6港元的高点，跌幅已经接近40%。
与股价下跌相比，更为可怕的在于，部分资本市场人士的看空情绪。一位不愿具名的二级市场投资人士告诉长庚君，宏观市场环境变化、网游监管趋严以及腾讯自身的臃肿是导致资本市场看空的主要原因。
目前来看，腾讯的架构调整或许能够解决自身的问题，但宏观环境和监管政策并不是仅靠腾讯的力量就能改变的，所以现在市场上看空腾讯的力量很强，而看多者寥寥。
事实上，腾讯并没有坐以待毙，为了挽回资本市场的信心，腾讯在在10月5日，在二级市场回购了12.8万股，耗资近3904万港元，同时这也是腾讯连续第19个交易日回购，共耗资6.9亿港元。
对于腾讯的回购举动，上述资本人士用“杯水车薪”来形容这些回购。
“今年已经有数百个机构抛售腾讯股票，据我所知，机构套现金额在在万亿级别，腾讯的6.9亿港元回购额和这么强大的做空力量相比，你觉得是不是微不足道？”
不过该人士也坦言，虽然短期内腾讯的股票仍然有太多不确定因素，但从长远来看，他个人依然看好腾讯，理由如下：
1、当年新浪微博在社交领域硬生生从腾讯手里抢下一块市场，腾讯随后也推出了腾讯微博应对，虽然腾讯自身的微博产品没有成功，但是却拖延了微博在社交领域的拓展步伐，为微信的赢得了宝贵时间。事实上，也是腾讯在微信成功，并战略性放弃腾讯微博这款产品后，新浪微博才迎来了“第二春”。
2、从过去的历史看，无论是最早的开心网，还是后来的51.com以及新浪微博，都经历过短时间的爆发，威胁到腾讯的地位，并让这家巨头吃尽苦头。然而，腾讯的可怕之处在于，它都扛了过来并且更为强大。
现在看，今日头条和旗下的抖音严重威胁到腾讯，并在流量上对分流了腾讯的核心用户。但是，除了这些人尽皆知的分析外，数据上看，头条究竟对腾讯造成了多大威胁？这些威胁是否又因为腾讯的太过敏感而被放大了？
3、“短期内，腾讯要想提振股价有太多的方法，比如微信从下个月开始，向每个用户收费10元，你会不用么？但是这家公司一定不会这么做，这是我最佩服他们的地方，也是我个人最看好这家公司的原因。”
该人士告诉长庚君，他所在的机构在今年6月前已经清空了持有的腾讯股票，短期内他判断腾讯股价仍然会创新低。但他信奉价值投资，也信奉在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。
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