眼看高楼起，眼看楼坍。
当360敲钟的那一刻，红衣教主满脸笑容，风光无两，那无疑是他商业生涯中最辉煌、最荣耀的时候！但在波云诡谲的资本市场面前，这位顽强的红衣主教不由自主地表达了他的遗憾“我的人生竟如此失败，没有任何意义”。
2018年2月，继分众传媒和巨人网络之后，又一个以“借壳”方式回归A股的公司——奇虎360。借壳上市之后，市值最高触及4538亿元，在经历了“戏剧性”的市值剧烈变化后，截至目前总市值仅1400亿元左右，暴跌超过3000亿元，令人匪夷所思。
周鸿祎的360带着全国股民一起坐了一个360度的过山车，起起伏伏中，股民“高位接盘”后，损失惨重，血流不止，追高的股民欲哭无泪，独自在山岗暗自忧伤；360这是以割韭菜的速度，“击败”了全国99%以上的股票，试问“还有哪家股民比360股民更惨的？”
长期以来，A股缺乏成长性高的一线互联网公司概念股，使得乐视和暴风在创业板上得到了很高的估值。在这样的背景下，那些认为自己被严重低估的中概股们有回归家乡的想法，这其中就包括周鸿祎和他的奇虎360。
永不退场的奇虎360，到底是怎样的一家企业？
“周教主”的360比起“雷布斯”创立的小米，更像一个“私人企业”、一家有个性的公司。然而贴在周鸿祎身上的各种标签，例如斗士、颠覆者……等等，这些矛盾标签看似在形容周鸿祎，其实也同时贴在了360的身上。
1.奇虎的诞生：从雅虎中国走出的创业者
生于湖北黄冈，成长于河南郑州的周教主，读研期间便痴迷于软件技术，开始尝试研发游戏软件和杀毒产品，为其日后的业务布局打下基础。大学毕业后，周鸿祎加入当时IT精英汇聚的北大方正。
1998年10月，周鸿祎创办了北京3721科技有限公司，开启了浩浩荡荡的创业人生。2001年，在互联网泡沫年代3721却早早实现了盈利，到2003年装机量达到7000万台，市场占有率80％以上，彼时齐向东已加入3721，担任3721公司总经理；2003年11月21日，周鸿祎将3721出售给雅虎中国，结束了其第一段创业之旅；2004年3月周鸿祎出任雅虎中国区总裁，齐向东任雅虎中国副总裁。
2005年7月周教主离开雅虎，8月齐向东离职，在周鸿袆、齐向东出走后，原雅虎中国有一半以上员工跟随其到奇虎，带领原雅虎搜索的核心技术团队创建——奇虎公司，重启搜索领域的布局，打造新的搜索产品。
2.奇虎的探索期：从搜索商转向杀毒服务器
奇虎创建后定位为搜索技术提供商，主营业务为帮助各大社区、论坛増加搜索功能。但社区搜索并没有取得成功，2006年初，奇虎花费1000万元现金收购易之唐，开展无线増值业务。
2006年3月，红杉、鼎晖、IDG和天使投资人周鸿祎共同投资奇虎2000万美元，在完成A轮融资后、周鸿袆出任奇虎董事长兼CEO、重新确立公司业务发展方向，决定从“社区搜索”转向杀毒领域。
2006年7月“360安全卫士”横空出世、2006年11月奇虎完成由高原资本领投，红点参与的规模为2500万美元的B轮融资。2007年9月，奇虎宣布360安全卫士用户量已超过瑞星、金山，成为国内用户量最大的安全软件。
3.360转型：从单一产品转身安全平台
2008年3月，360官方网站完成从产品向安全平台蜕变，2008年奇虎360推出杀毒软件测式版及360安全浏览器，2009年9月发布杀毒软件正式版，2009年10月，奇虎360又推出颠覆性的全球首款永久免费的360杀毒。实现了360杀毒用户几何倍数的增长，截至2010年1月，360杀毒的用户规模也突破一亿。
截至2010年1月18日，360杀毒用户规模突破1亿。在网络安全市场取得巨大用户数量后，360开始借助“网络安全平台”拓展业务线，进入网站导航、软件下载、手机安全等众多领域，同时为网游公司、电子商务网站、软件及应用等合作者提供服务。据奇虎360年报显示，截止2012年12月，360拥有4.56亿活跃用户，覆盖中国网络用户的94.2％。
从3721、雅虎中国到360，周鸿祎从未停止探索前进的步伐，公司的业务已经遍布搜索引擎、互联网安全软件、涵盖金融、科技、视频直播等行业，今年4月又宣布进军政企安全市场，周鸿祎一直在开拓自己互联网版图，在他的带领下360也稳步向前，从不固步自封......
4.奇虎360经历了一波三折，于2018年2月回归A股
对于为什么360回归A股市场？周教主表示：“三六零回归仅仅是一个开始，中国应该有与GDP相配的资本市场。优质的企业会越来越多出现在中国的股市，给我们A股的股民带来更好的回报。”
作为中概股回归A股的领头羊，360借壳江南嘉捷的业绩承诺是，2017年至2020年，扣非归母净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元和41.5亿元，共计130.5亿元。2017年360归属股东的扣除非经常性损益的净利润为27.5亿元，比首期业绩承诺的22亿元多出5.5亿元。回归A股后的360公司交出了首份成绩单：超额完成了此前对于2017年业绩的承诺。
2019年4月15日晚，360发布2018年度报告。财报显示，360实现营业收入131.29亿元人民币，同比增长7.28%。但需要注意的是，在2018年具体细分季度上，第二季度营收环比增长18.93%，第三季度环比增长4.6%，第四季度环比增长7.5%，从财报来看，2019年营收逐渐开始呈现增长放缓态势。
与高于预期财报不一致的却是暴跌的股价，蛇眼财经记者认为，这是因为360丧失了想象空间。换言之，360的PC互联网业务增长有限，在移动互联网大潮中掉队了，外加高估值和内部矛盾，如今“世界已变天，业务突破难”。
以搜索为例，2012年8月16日，360搜索正式上线并迅速占领搜索市场10%的份额；2014年，市场占有率一度达到30.32%。
2018年7月的数据是，360搜索的PC端市场占有率只有11.49%。移动端市场份额，360表现更差，不仅远低于百度，也不及神马和搜狗。
在移动互联网时代，360不止搜索掉队，手机卫士也遭遇腾讯手机管家、百度手机助手等连连阻击。业绩超预期，股价不涨反暴跌，究竟是谁将360推下了神坛？
一、360手机美梦，碎了一地
“做手机是我的梦想，谁挡我做手机，我就干死谁。”周教主曾经这样说，经过一波三折上市后，周鸿祎的棋子最终定格在360手机，但手机市场已经风云突变，面对华为、OPPO等手机厂商强势崛起，突破的难度不言而喻。
刚开始的时候，360手机最期待的合作伙伴是华为公司，双方基本谈成，但后来不幸流产；紧接着，360决定与非主流制造商海尔合作，制造特殊供应机，最终又不了了之。2014年底，周鸿祎两次投资4.54亿美元与酷派集团合资，成立合资公司奇酷。
360股占49.5%，酷派占50.5%，出乎意料的是，受到乐视创始人贾跃婷的搅局，乐视突袭入股成为酷派集团的最大股东，这意味着乐视间接持有大量奇酷股权，三方之间的矛盾由此展开，而后来结果已为众人所知。
经历了与酷派分道扬镳、流言亏损、换帅风波后，周鸿祎再谈到了360手机，他坦言：“我对360手机的期望不是动辄颠覆谁或革掉谁的命，而是要在市场上稳定地制造出一个好的产品，能够赢得用户的认可，公司不要再赔，能够延续下去。”
而财务数据显示，360手机“不赔”的目标还有很长的路要走，根据江南嘉捷发布的重组草案显示，未被注入360公司的奇信智能控是360手机的控股公司。截至2017年6月30日，奇信智控旗下19家子公司中有9家处于亏损状态，奇酷科技当期亏损7054.1万元。
360手机的发展并不顺利，自2018年以来，360手机“被倒闭”、“被出售”的传言层出不穷。今年，官方网站上的360手机的许多型号都处于“空货”状态。
去年9月底，有媒体报道称，360手机已解散了其在西安的手机研发团队，大批西安员工纷纷离职。对此，360移动回应称“这不是西安手机研发团队解雇或解散，而是将部分手机业务并入360集团，公司会赔偿那些不愿加入公司和自愿离职同时的损失。
360手机还表示，公司的手机移动业务将保持不变，未来还将会考虑兼顾IoT业务。果然，今年3月，360的IOT发布会如期召开。周教主今年首次亮相，但此次发布会真的就只发布物联网产品，现场没有提及关于360手机的任何消息。
在手机方面，360移动助手曾在手机方面的第三方应用下载平台竞争中处于领先地位，但由于小米、华为、OPPO、vivo等大手机品牌的存在，他们逐渐推出了自己的应用商店，取代了360手机助手、应用宝和百度手机助手等类似的第三方软件下载平台。
随着国内移动手机行业的激烈竞争，头部竞争趋势日益突出。锤子、美图、金立等二、三线品牌已落后，360也在国内手机品牌出货量前十名中下滑，市场占有率低，转手希望渺茫。
“起了个大早，赶了个晚集”周教主在自己的感慨中，手机梦碎。
二、智能硬件+智能软件：收获尴尬
在2018年1月的十大移动应用App排名中，奇虎360仅只有一款360移动安全卫士入选；同时，根据年度报告：360在智能软件方面的投入，目前成效也并不理想。
360在制造智能硬件方面，思想过于保守，最初做杀毒软件免费是一场革命，但现在世界已经改变了。随着传统商业的衰落，周鸿祎也开始寻找调整战略布局的新途径。
2015年9月，奇虎360人工智能研究所成立，2016年的一次会议上，周鸿祎在一次公开演讲中表示“他提倡免费硬件，希望使用360智能相机来尝试免费的硬件模式。当时的战略不是靠智能硬件的利润，而是靠产品布局来取胜，先赢得用户，然后转换成服务赚钱”。
360举办的主题为“硬核新视界”的智能硬件新品发布会，一举发布了360智能门铃、360安全路由、360扫地机器人、360儿童手表等六款产品。但智能硬件领域，上半年营收也仅有5.04亿元，占公司营收规模小，且利润率远低于公司的其他业务板块。
根据360在8月28日半年报显示，公司上半年实现营业收入60.25亿元，同比增长13.95%；归属于上市公司股东的净利润15.37亿元，同比增长8.95%；扣非后归母净利润同比增长39.7%，达到13.90亿元。其中，互联网广告业务依然是360实现业绩的重要基础，同比增长24.16%达到47.52亿元，占整体营收的79%。
从年报来看，360在智能软件的投入目前成效并不理想。
三、增值服务逆势下滑
从业务结构来看，“互联网广告及服务”是360企业营业收入的主要来源。具体而言，“互联网广告及服务”营业收入为106.6亿，营收占比为81.2%。“互联网增值服务”营业收入为11.8亿，营收占比为9%。
利润贡献角度，“互联网广告及服务”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为69.6%，同比下降3.5个百分点。其中，“互联网广告及服务”、“互联网增值服务”、“其他”毛利贡献占比分别为86.2%、9.7%、2.1%，“互联网广告及服务”贡献较大毛利。“互联网广告及服务”、“互联网增值服务”、“其他”毛利率分别为73.8%、75.4%、70.6%。
但360的增值业务，尤其是游戏业务依然处于持续下滑状态。
四、周鸿祎与齐向东“分手”，抢食市场蛋糕
业务尴尬，内部矛盾凸显
据悉，360目前业务主要分两大部分，周鸿祎主要负责个人业务，齐向东主要负责企业安全业务。12月12日，360公司连发两份高管变更公告，一份是来自公司副总经理曲冰辞职的公告，一份是任命张矛担任财务负责人（CFO）的公告。
“互联网公司人员流动频繁属于正常现象。”“对于高管离职的具体原因不太清楚”。
但“360内斗严重，业内都众所周知。”一位业内人士表示。
分道扬镳
2017年4月12日晚，360发布公告称，将清仓所持有的北京奇安信科技全部股权，并收回给其的360品牌授权，董事会同意公司对外转让所持北京奇安信科技有限公司全部股权，涉及股权22.5856%，交易金额为人民币37.31亿元。这意味着360集团董事长兼CEO周鸿祎与原奇虎360总裁、现360企业安全CEO齐向东彻底分家了。
360“分家”一说被业界炒得沸沸扬扬，引起了阵阵轰动。
随后，在14日媒体沟通会上，周鸿祎表示360和奇安信从未有过“分家”的概念，后者是360投资、支持和成长。为了独立和竞争、在业内空出股份；目前，两家公司仍有业务往来。
事实上，早在360的敲钟仪式上，周鸿祎齐向东就为今日分手埋下伏笔，齐向东并未出现在360的上市敲钟意识上。
360上市这样的一个重要活动，都不见齐向东的身影，让外界对“周齐分手”的预判上多了一个确凿依据。
在《颠覆者：周鸿祎自传》中，周鸿祎这样描述齐向东缺席的原因：“360在纽交所如期上市敲钟之前，我的老搭档齐向东也准备来纽约，甚至订好了机票，但最终还是被后方的种种事件所耽误。在本应走到台前露面的时刻，他选择坐镇北京，保卫公司的安全。在这一点上， 我至今对他十分感谢。在敲钟仪式之后的晚宴上，姚珏播放了一个PPT，她有心地把齐向东的照片也PS了上去，这代表了一种我们对他的想念与感恩的心情。”
纠葛16载落下帷幕
从2003年，周鸿祎邀请齐向东担任其创立的3721公司总经理一职，周和齐开始合作共事。3721被雅虎收购后，周鸿祎担任雅虎中国总裁，齐向东则出任雅虎中国区副总裁。
2005年周鸿祎宣布离开雅虎中国时，齐向东不仅选择了跟随他，而且在2006年周鸿祎创立齐虎360后继续与他合作。
如今悉数过往16载，周和齐终于应了那句“天下之事，合久必分”。分家后，双方将面临下一场竞争。
即将正面交锋
从公告可知，360宣布将终止给奇安信的360品牌授权，奇安信将不得再用“360企业安全”及相关“360”的品牌名义进行任何对外宣传推广等。360方面对外解释：收回品牌授权既有利于360品牌的完整性和唯一性，而且有利于公司“大安全”战略的进一步实施。
周鸿祎在多个公开场合表示，360要深入国家安全、企业安全、社会安全等方方面面，为企业提供核心技术和解决方案。同时，积极举办科技创新企业、民营企业、小微企业融资促进会。而齐向东还对外界表示，奇安信正积极筹备科板上市，并计划在本月内完成股权分置改革。
可以想象，在下一个企业级的“安全”服务市场，这两个携手16载的“老朋友”将在抢夺市场蛋糕上正面交锋。
内部高层的分家，以及高估值都是导致股价大跌的原因。
五、质押股权市值前十名
360股权质押的比例和市值，比起贾跃亭的乐视有过之而无不及，360和周鸿祎的境地十分艰难。
在年初上市后不久，360的控股股东履行承诺，将其全部持有的公司股份全部质押给招商银行，总市值约1590亿元，根据三六零发布的2018年三季报显示，截至9月底，公司大股东天津奇信志成科技有限公司持有上市公司48.74%股份，这部分股份已全部被质押。今年以来，上市公司大股东的股权质押危机集中爆发，360是其中最突出的一个。
一旦360股票暴跌到“平仓线”以下，质权人很可能会被迫清算。公司的控制权恐遭易主，而且其业务发展也将受到致命打击。曾经一度高达4400亿的市值360，一旦赴了乐视的前车之鉴，其后果甚至比乐视更难以控制。
好在，质押方招商银行是参与了360私有化的38家投资方之一，会给予周鸿祎更多的空间来灵活处理。
但是，吹起的泡沫，总有破灭的一天！
把镜头拉回到三年前，在当年私有化提案中，周鸿祎表示，“360在美股的市值为80亿美元，并不能完全体现360股的公司价值”，私有化需要的是数百亿美元。于是，360花了一年多的时间，找到了由38名投资方组成的私有化财团，抵押了所有可以抵押的东西，包括“360”商标、总部大楼和股权；同时，从招商银行等六家银行借款30亿美元（折合人民币201亿元）。
周鸿祎为了回归A股而进行的一场“豪赌”， 这次赌约成为后来悬在360头上的一颗定时炸弹。
从2016年3月30日确定私有化，至2018年2月28日回归A股更名完成，在两年的时间内，360的业务没有实质性大幅度改善，甚至还有所衰退。敲完钟的“新360”很快在动荡的下跌中，遇到了自己在A股生涯的第一个跌停，这次的盘中市值蒸发了接近600亿；虚高的股价和估值，逐渐暴露出原型。
在他的新书《颠覆者：周鸿祎自传》中，周鸿祎曾这样描述了回归A股时内心的波澜：“我知道，一旦私有化启动，无论多么困难，都必须完成。就像在战场上一样，你的枪里只有一颗子弹，你需要一击而中，这就像是我职业生涯中另一场不可预知、前途未卜的赌博。”
六、如今股价暴跌3000亿，周鸿祎的这场豪赌如何谢幕？
奇虎360的成长史就是一部“武侠”史，与瑞星、金山杀毒软件联手遏制腾讯，引发“三Q大战”来挽救危机，提升品牌形象，布局PC互联网、PC和移动商务合作等等 。
同时在《颠覆者：周鸿祎自传》书中，周鸿祎这样写道，“我有时候被视为勇敢的异类，有时候被称为叛逆的极端，有时候被颂为先行者，有时候被称呼为造反派。纵观二十多年的创业生涯，我时而冲锋陷阵，时而腹背受敌，用自己的身体力行体验着中国互联网的无限可能。”
如今，沸腾20年的奇虎360，面临着股价的暴跌，周鸿祎想要继续占领市场“安全”大舞台，实现颠覆，必将要“放大招”力挽狂澜。
目前，尚未见到360有任何实质性的举措来稳住股价，市场对于周鸿祎和“新360”的考验仍未结束。但我们不应该放弃对周鸿祎的信心，他能成功地走出了最初的互联网红海，选择自己的一条独特“安全”之路，已经是一种成功。
周鸿祎一直是互联网行业的一个“异类”，也是一位坚强的“斗士”，不服输是其骨子里的基因，我们期待他能带领奇虎360在互联网行业实现新的突破。
文/刘旷公众号，ID：liukuang110
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与 无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
