2017年，P2P网贷迎来了它的第十个年头。在这之前，部分网贷平台已经实现上市目标，这之后，也有平台正在谋求上市的路上。
2017年底，据《华尔街日报》引述的报道，国内P2P网贷平台点融计划最快于2018年在香港上市，集资最少5亿美元。实际上在此之前，点融就多次被传即将启动上市工作，上市消息频繁被传的起因，与点融经历的多轮融资有关。
自点融2013年拿到上海致景天使投资起，往后就陆续获得多方融资。2017年8月，点融完成D轮融资2.2亿美元；2018年1月份，点融又获得7000万美元D轮追加投资，至此，点融D轮系列融资规模达2.9亿美元。
融资完成后，点融的IPO目标似乎正在不远处招手。但从目前点融的发展情况来看，启动上市IPO之前，其还有一些难题需要解决。
成为网贷行业中等生，但亏损或将持续
点融网诞生于2012年，2017年正式更名为点融。与国内许多P2P网贷平台不同的是，点融的商业模式借鉴了全球P2P第一股Lending Club。
经过几年时间的探索，点融成为了P2P网贷行业一名名副其实的“中等生”。2017年网贷行业总成交量TOP100中，点融网排名第22，总成交量220.54亿元。成交量看似不低，但与同行业的其他平台相比，实际上是比上不足，比下有余。
如排名靠前的陆金服2017年总成交量1344亿元，红岭创投1115.26亿元，排名靠后的友金所、和信贷等，2017年总成交量均不足一百亿元，部分平台成交量甚至不到五十亿。相比之下，点融220.54亿元的成交量，与头部平台相差甚大，但与其他平台相比还算“小有成就”。
自面世以来，点融历经网贷行业多轮淘汰和沉淀，2016年的监管大洗牌时期，更是有众多P2P平台因此倒闭，点融却活了下来。
活下来的点融，在合规路上有一套自己的经验之谈，即规避各种可能的风险操作。2014年校园贷风靡时期，点融并未跟风而上；2015年也没有进入股票配资互联网金融平台，还回避了2016年的首付贷……完美避开这些风险的点融，只为与行业合规保持一致，以期“风调雨顺”的发展目标。
但发展也并不那么如意。
首先是平台亏损问题。2016年，大部分网贷平台盈利状况趋于好转，点融却没有跟上大众的脚步，反而一直处于巨额亏损状态。财报显示，点融2016年亏损达1.79亿，虽比起2015年的2.29亿有所缩减，不过降幅不大。对此，点融创始人郭宇航表示平台盈利指日可待，但这个目标似乎不易实现。
这并不难理解，点融扮演的只是渠道角色，平台所对接的资产端少之又少，大部分资产端均由外部对接。缺乏资产端直接导致了点融的亏损，并且在行业监管日趋严苛的今天，网贷平台的竞争也会越发白热化，高质量的资产端可遇不可求。因而，如果点融一直难以掌控好的资产端，这对缺乏盈利业务支撑的点融来说，可想而知平台亏损或将持续下去。
除此之外，高昂的运营和获客成本、合规支出等也是造成点融亏损的几大因素，亏损压力下点融面临着多重困扰。
其次，主打产品“活栗赚”的前身“团团赚”，存在资金去向不明的漏洞。“团团赚”的运营方式，是先将投资人的资金聚集到一起，再寻找合适的投资项目。但在实际操作中，许多标过了很长时间都处于未满状态，此外投资者也无法从中得知所投资项目的信息，也就无法预估项目风险。现如今“团团赚”升级为“活栗赚”之后，这一问题是否能得到改善还存在未知。
总而言之，成功复制Lending Club模式的点融，在国内P2P网贷行业内虽然取得了一定成绩，但在监管压力下，点融除了要铆足精神度过洗牌期，也要升级产品完善自身运营模式，以期早日实现盈利目标。
谨慎背后，点融还有无法言说的“痛”
整体而言，对于发展尚未成熟的P2P网贷行业而言，平台们必须谨慎前行，才能避免踏入万劫不复的雷区。正如前面提到的，点融完美避开了几大行业发展误区，尽量使自身业务合规化。但“人在江湖走，哪有不湿鞋”，合规路上的点融除了资金亏损，还有两大无法言说的“痛”。
首先，点融似乎没有想象中那般安全。从点融的投资特征可看出其属于散标投资，即不把鸡蛋放在一个篮子里，以求将资金分散，提升用户投资的安全性。对此，点融大力宣传这一特点，声称自家分散度高，安全性能好。
但网贷之家数据却显示，点融与其他几家P2P平台陆金所、宜人贷、人人贷等的资金分散度相比，平均至少低了10分，分散度仅为78.31。从这一数据看来，至少点融的资金分散度是难以比拟部分网贷平台的，这也不能成为点融引以为傲的产品特性；再者从这一并不高的分散度来看，点融的项目产品是否真的安全性高，还有待考察。
其次，点融产品逾期率较高，资金匹配机制存在极大的不合理性。近期，点融就被曝出系统自动为用户匹配已经逾期的标，这一行为不仅为用户带来极大困扰，还有可能造成损失。
报道中指出，点融为用户匹配的标中存在强制性，也就是说用户无法做主投资哪种标，也不能做主不投哪个标，这些均由点融的系统亲自操作。这一情况下，点融所有的标，包括新标、逾期标等全部混杂在一起，系统难免会为用户匹配到逾期标。
匹配到逾期标之后，点融的处理方式也存在不合理之处。一旦过了标的锁定期，逾期标将无法转让出去，用户想要转让成功就得扣除逾期部分的金额。这方面看来，点融的处理方式颇有些不合理，用户完全处于被动状态，不仅无法预测到可能遇到逾期标的情况，一旦碰上就有可能是资金上的损失。
数据对比下，点融的逾期率也并不低。中国互联网金融登记披露服务平台数据显示，截至2018年2月底，积木盒子项目逾期率为3.6%，信而富、人人贷的项目逾期率更低，仅为0.09%和0.01%，而点融的项目逾期率则高达5.24%，较高的逾期率也可能成为点融背离用户的推手。长期下来，这一不合理的处理方式就等于变相将更多潜在用户拒之门外。
总而言之，分散度不高但逾期率不低的点融，不仅产品安全性能需要继续加强，处理问题的方式上也需要回归理性化和人性化。否则长此以往，这两大无法言说的“痛”，很可能会腐蚀成更大的伤口，最终一点点将平台吞噬。
收购夸客金融，点融的上市步伐或加快？
情况也并非那么糟糕，即使没有盈利，点融还是坚持了下来。
2018年3月份，点融迎来了它的上线五周年，截至今年2月底，点融平台注册用户超430万，复合增长率达201%，累积投资总额超480亿元。这一成绩的背后，隐藏着点融“去Lending Club化”的众多举措。
点融所做的一切，目的无非就是将平台做大、早日实现上市目标。现如今，网贷平台上市已不是什么稀奇之事，不过随着越来越多的平台接连上市，点融的上市计划难免变得有些紧迫。
继宜人贷2015年12月份成功在美上市之后，2017年，信而富、拍拍贷、和信贷等网贷平台也接连赴美上市，开启了国内网贷平台上市新热潮。这一现象的背后，是国外资本市场对国内网贷平台的认可，也是国内正处于大监管下的网贷行业的重大利好。
点融网的盈利梦能否实现，以照亮其上市之路，依旧是其目前急需破解的难题。去年7月份，缺乏资产端的点融，收购了拥有资产端资源的夸客金融，包括其信贷工场以及相关网点和团队，夸客正式并入点融。收购之后，点融的客户资源获取、信审能力等，都将得到进一步巩固。
有了夸客金融资产端的多个产品形态，以及覆盖全国47个城市的优势帮扶，点融的资产端缺口或可以得到一定程度的弥补。但夸客金融在全国也仅拥有71家借款人服务中心，其能够辐射到的人群范围有限，这一有限能力并不能补全点融的资产端大缺口。因此，无论是盈利还是上市，夸客金融都不能起到决定性作用，最终结果如何，还是得依靠点融自身。
迄今为止，点融在P2P网贷行业还是没什么“大作为”，留给用户的印象还是那“老三样”：大平台、收益少、利率低。这一现象如果持续下去，不仅点融的上市目标遥遥无期，还可能在“温柔乡”中逐渐被其他平台超越。
整改依旧是网贷平台“紧箍咒”，点融上市之路依然充满艰险
综合来看，点融所面临的各种发展阻碍，除了市场环境所造就的，大部分原因则应归咎于平台自身。
这些阻碍的发生，也成为了点融上市路上的绊脚石，牵制其上市的脚步。不过从点融现已获得的融资情况来看，资本此时选择进来接盘，无非就是冲着IPO去的。因而为加快IPO节奏，早日给资本一个圆满的“答复”，点融是该着手清除发展阻碍了。
但网络是多变的，清除发展阻碍之前，P2P网贷市场还面临备案这一大考，许多平台为此头痛不已。2018年，网贷行业进入备案制时代，这将是网贷行业的新起点，也是众多网贷平台新的出发点。备案制下，网贷行业集中度将持续上升，部分不合规平台也将陆续退场。
数据显示，截至2017年12月底，网络借贷行业正常运营平台为1931家，相比2016年减少了517家。到了今年，由于网贷平台的整改进程还在继续，众多中小平台也会在今年加速离场，预计全年正常运营平台数量将持续减少。
造成网贷平台数量减少的原因，是存在问题的平台数量依旧居高不下。度过了校园贷、现金贷等负面新闻满天飞的阶段，许多平台却没能摆脱缠绕在自己身上的问题枷锁，反而将其变成了圈套，最后将自己套牢。
但从另一方面讲，整改依然是网贷行业“紧箍咒”，控制着所有P2P网贷平台的前行方向，是网贷发展过程中的必经之路，也是伴随网贷平台们走向成熟期的监督者。可以这么说，整改是网贷行业走向更加合规化的好助手，网贷平台们应当正视自身问题，积极拥抱合规。
现实也理应如此，这才是网贷平台得以长期生存、发展和壮大的必要过程。时代在变化，一个时期有一个时期的故事要讲，当前的网贷行业讲述的是备案的故事。至于身为行业中等生的点融要如何书写自己的上市故事，我们拭目以待。
文/刘旷公众号，ID：liukuang110
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与 无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
