内卷下的智能投影行业，未来何去何从？

“震撼的影音盛宴，完美的视听享受”“在家就能体验电影院的观影感受”“租房首选”……智能投影仪的这些属性有没有戳中你的心坎？随着可支配收入的增长，人们对于娱乐生活的需求也愈发多样化，其中消费者对于超大屏观影的追求掀起了影音行业中一股不可抵挡的风潮。况且疫情防控措施的施行极大减少了人们去电影院观影的机会，故而既能让人足不出户，又能提供超大屏观影体验的智能投影仪备受消费者喜爱。

2021年，智能投影仪的增长态势不减，并成为众多电子产品中增速较快的品类，预计2024年中国家用投影仪市场规模可达近800万台。然而，众多品牌瞄准这个需求风口开始“割韭菜”，急着疯狂营销抢占市场，却将服务类产品最重要的质量因素抛在脑后，以次充好、虚假营销，一时间投影仪市场变得鱼龙混杂。唯有“以产品为王”，不搞所谓的资本游戏，踏踏实实改进技术，提高用户体验，才能在这乱局中脱颖而出，收获消费者的信任和口碑。

异军突起的投影仪

时代发展、岁月更迭，如今80后、90后、00后已占据消费市场的主体地位，需求端消费升级、消费主体年轻化、显示需求大屏化、家居需求智能化已是大势所趋。相较于大屏电视的庞大体积和高昂价格，体积小、易携带、多场景随心使用且同样具有超大屏显示功能，在价格上也更占优势的投影仪无疑成为消费者的更优选，越来越多的用户将智能投影作为电视的补充可选项甚至替代的唯一选项。

加上疫情催生的“宅经济”兴起，包括在线教育、远程办公、线上观赛等在内的新场景也带来更多新需求，同时也大大提升了消费者对智能投影的认知。居家防控，大门不许出、二门不许迈的，总得用些居家娱乐方式愉悦心情，投影仪真的很难让人不心动——超大屏显示、立体环绕音效、在家的电影院……

在市场的驱动下，以极米为代表的投影厂商抓住技术变革的良机，自研自产、优化算法、发展技术。投影龙头公司爱普生通过扩建自主产能，自主生产率由 2003 年的约 40%上升至 2016 年的约 60%水平，在保证零件供应和质量稳定的同时， 实现了零件采购成本的大幅下降；同样的，2018 年极米从扬明光学引入陈怡学担任光 学技术总监，推动光机自研，自研采购价格较外购平均下降 8%-18%。以极米为代表的投影厂商，创造性地开发了一系列适用于投影设备的智能感知算法和画质优化算法，赋予投影设备多维度感知和出色画质优化能力，保证产品在亮度、分辨率、智能化等关键性能的不断升级的同时更新增加了画面智能避障、画幕自动对齐等优化功能，进一步提升产品智能性。

供给端技术变革与自研自产带来的产品力提升，叠加需求端消费群体年轻化、电视大屏趋势化、品牌出海潜力大、智能家居空间不断增长， 智能投影相对其他消费电子产品保持着明显较快的增长速度，市场需求持续旺盛，产品出货量增长迅速——2021年中国投影机市场总出货量达470万台，同比增长12.6%。2022年一季度，中国智能投影市场（不含激光电视）销量为132.3万台，同比增长22.1%；销额为26.4亿元，同比增长12.3%。作为行业的代表性企业，极米科技2021年实现营业收入40.38亿元，较上年同期增长42.78%；归属于母公司所有者净利润高达4.83亿元，较上年同期增长73.37%。如此数据，怎能不叫人眼红，但是为何从股价来看，极米科技自2021年6月触达高点以后，跌幅竟超过50%？

庞大的市场背后，是一片狼藉

2021年3月3日，极米科技在科创板上市，首日开盘后一度冲高至611元，涨幅超过357%，一度风头无两，但是资本高歌的背后却隐忧不断。

先是上市说明书中的营业收入、应收账款、采购等数据存在“矛盾”，新批质量受到质疑，IPO项目涉嫌未勤勉尽责督促极米科技披露其对赌协议，最终甚至遭到证监会出具警示函；再是极米科技的产品质量在国内饱受质疑，屡登质量、服务黑榜，在投诉平台上的投诉案件也接连不断，客服的敷衍态度令消费者十分不满。

作为其业绩的重要支撑，产品销量必然地受到数据疑似造假、产品质量不过关的影响，长此以往，企业极有可能走向亏损，无法保障生产。

更何况行业缺“芯”问题依然严重。光机作为投影设备中最核心的部分，其成本占据了投影设备整体成本的 30%~50%，其中的核心成像部件和激光显示整机中的激光器等核心零部件都被海外厂商所控制。基于DLP方案的种种优势，DLP逐渐成为市场主流；但其中的核心成像器件DMD芯片被TI垄断，拥有较高的工艺和专利壁垒。根据照明显示技术的不同，目前主流的投影设备光机有3LCD、DLP和LCOS三种核心。3LCD的色彩效果良好，但液晶器件体积相对较大；LCOS的芯片集中度高、分辨率高，但技术目前尚不成熟；DLP的亮度高、色彩对比度高、像素填充率高，使投影设备体积更加紧凑。国内主流投影厂商极米、光峰和坚果均主要采用 DLP 方案，但TI对下游C端厂家较为开放，2020年起极米与TI建立了直接业务联系，能够向TI直采DMD芯片。此外，光源作为激光整机产品中成本占比最高的一项，也被日亚、欧司朗等海外厂商垄断了大部分市场。这无疑给国内行业的发展带来极大的不稳定性。

除了行业龙头企业自顾不暇，一些主打百元投影产品的品牌利用线上渠道无法体验实物的特点，通过偷换概念来误导并不具备专业知识的消费者，手段层出不穷——故意混淆标准分辨率好兼容分辨率、虚标亮度糊弄人、不对标公认的性能测试标准胡乱夸大……过去两年的时间里，投影产品接连被各地质检总局曝出质量不合格的问题，如上海市市场监管局近期对20个品牌生产的20批次投影机产品进行了专项质量监督抽检，共检出2批不合格产品，本期抽检不合格率为10%；市场监管总局网站又曝出一则所谓智能投影产品不合格的信息公告，监管总局抽查了7个省（市）24家企业生产的26批次投影机产品，发现4批次产品不合格，不合格发现率为15.4%，较上次抽查甚至上升了5.4%。

企业的不诚信经营，产品质量的不过关，给整个行业的发展蒙上了一层厚厚的阴影，要想打破现状，赢得光明的未来，企业必须抓实抓严投影产品的质量关，真正生产出百姓们能放心买、乐意用的产品。

回归质量，赢得信任

对于投影行业这样卖产品、卖服务的行业，产品力无疑是核心竞争力，其背后依赖于公司的产品策略、研发能力和产能建设，而渠道作为决定可以触达消费者广度的关键因素，也是重要驱动力。要想真正在国内外投影市场长足发展，必须在上述方面下足功夫，尤其要把严投影产品的质量关。

目前国内龙头产业如极米、光峰、坚果等已经意识到局势的严峻。对于投影仪精密元件的研发和生产，自己独特的技术优势才是一柄利剑，劈出发展之路，只有摆脱国外企业对关键技术的垄断，才能真正掌握发展的方向和未来，不会受制于他人。企业对于研发团队的培养确实是重中之重。

极米的核心团队成员均有超高清领域及其产业链的研发经验，拥有自研的先天优势，2018年扬明光学陈怡学的加入，大幅推进了自研光机的项目进程。对自研自产的高度重视带来的效益是远远超出预期的。在2019年公司实现了光机技术自主化并逐步导入量产，2020年光机自研比例提升至70%，获得了极大的竞争优势。

此外，极米基于出色的算法开发能力，创造性地开发了多项智能算法，大幅提高了投影产品易用性与画质表现。目前，极米也在扶持 LCOS 技术的研发，正在对慧新辰 LCOS 芯片（国内首颗（无机取向）QHD 微显 LCOS 芯片）进行测试，LCOS 技术成熟后存在迭代 DLP 技术的可能性，极米有望成为首批受益投影厂商。光峰“清华系”研发基因显著，创始人李屹的团队首创了ALPD技术路线，科研型企业家带领下公司研发氛围浓厚。其全球首创的激光显示技术 ALPD 创建了全新的荧光激光显示架构，实现了手握激光体系的底层架构。此后，公司对 ALPD 技术不断迭代升级，现已发展至第四代。光峰通过积极运营专利，形成了完善的核心专利群，覆盖了“激光+荧光”路线领域。此外，光峰核心专利被同行业巨头广泛引用，且引用时间较长，引用具有持续性，表明了光峰技术的行业领先性与重要性。

高精尖人才组成的专业研发团队把控着企业的命脉，不断汲取人才市场新鲜血液，提高团队创新协作能力，才能不断为产品带来更优质的性能、更好的卖点，从而更加有优势地俘获消费者的“芳心”，打出品牌的名气。

只有真正做到践行“同价位品质最优，同品质价格最低”的产品理念，提升产品质量和服务的企业才能在投影行业中脱颖而出、大放异彩。

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