三倍赔偿金，加码新能源电池龙头之争

2021年7月21日，宁德时代宣称向法院起诉中创新航专利侵权，涉案专利及正极极片及电池、防爆装置等共五项技术，并向中创新航索赔1.85亿元。

不到一年，在中创新航发布2021年财报、向港交所递交招股书之时，宁德时代将索赔额增加至原有三倍，从1.85亿元大幅提升至5.1亿元。

宁德时代突然狮子大开口，与短期内中创新航的IPO之举密不可分；而从长远利益看，这可能也意味着中创新航巨大的产品出货量，已经切实影响到了宁德时代的利益。锂电池头部企业的战争加码，可能带来对彼此威胁的加大，也可能带来整个行业的一荣俱荣、一损俱损。

燃油退场，电池升级

瑞士达沃斯世界经济论坛年会上，宁德时代首席制造官倪军曾宣称，从全球各主要国家及政府颁发的新能源汽车规划来看，到2030年，最迟到2035年，市场上不会再有燃油车销售。

乘联会数据的数据也支持了这一论断，一季度国内新能源车销量为107.0万辆，同比增长146.6%，而传统燃油车销量384.5万辆，同比下降18.4%。在燃油车销量下滑的背景下，新能源汽车强势增长，宁德时代的预判不可谓不准确。

电动车时代已然到来，无论是国务院推出的《2030年前碳达峰行动方案》，还是4月初比亚迪宣布停止燃油汽车整车生产，都预示着未来车企将大规模发展纯电动和插电式混合动力汽车业务。

作为储能装置，动力电池堪称电动汽车最重要的部件，相当于心脏之于人体的地位，在电动汽车整车成本中，占比可高达30-40%。

动力电池行业未来的增速取决于下游新能源汽车行业的增速，国内新能源汽车销量自2020年以来销量一直保持高速增长，这为新能源电池厂商们提供了广阔的上行可能空间。

从年报数据不难看出，新能源电池商的盈利水平随着新能源汽车渗透率的上升水涨船高。中创新航去年营收68亿元，为2020年的2.4倍，净利润1.1亿元；而2019年和2020年，其还处于亏损状态亏损，亏损分别为1.56亿元、0.18亿元。

行业老大宁德时代的业绩则更为傲人，其2021年实现营业收入1303.56亿元，增长率达159.06％；归母的净利润159.31亿元，增长率达185.34％，在激烈的市场竞争中依旧展示了翻倍的利润增长。

但宁德时代并非高枕无忧，今年1-4月，宁德时代国内动力电池装车量仍位居第一，但市场占有率相较于去年同期下滑了3%；而中创新航2021年装车量市场占比为5.9%，今年1-4月这一数字上升到7.89%。

下游新能源汽车行业整体向好的发展势头，让电池厂商们的发展颇为顺利，也让电池商们的市场份额急剧波动着。

可以说，正是车企对动力电池供应多元化的重视，才让越来越多新兴电池企业摸到了快速崛起的机会，宁德时代的龙头地位时时刻刻受到挑战。

宁德守擂，中航进攻

行业的急速发展带来了愈加激烈的市场竞争格局，宁德时代守住龙头地位的战役愈发困难，其中最为艰巨的是与中航创新的斗争。

从竞争地位上看，成立于2007年的中创新航，早年主要生产磷酸铁锂电池，客户多为新能源客车企业，销量和收入规模都非常有限。但在2015年后，中创新航开始加码三元锂电池和新能源乘用车市场，并由此与宁德时代产生越来越强的竞争关系。

2021年，中创新航更位列三元锂电池市场行业第二，是宁德时代第一大竞争对手。

从客户群体看，招股书显示，2019-2021年，中创新航从最大客户广汽埃安处获得收入占总收入的比重分别为39.6%、55.1%及51.9%。2019年，中创新航取代宁德时代，成为了广汽乘用车动力电池最大供应商。2021年，中创新航配套广汽埃安的装机量占总出货量的65%，远超宁德时代。

在造车新势力中，截至2022年，中创新航的客户已囊括广汽、长安、吉利、东风等一线车企，与宁德时代的客户群高度重合。

从盈利模式看，近三年来，中创新航的快速发展一定程度上得益于薄利多销的低价策略。这种低价策略从客观上削弱了宁德时代产品的市场竞争力，倒逼宁德时代也降价销售，让出一定的毛利率。

年报数据表明，2019-2021年中创新航动力电池单价分别为0.87元/Wh、0.64元/Wh和0.65元/Wh；2019-2021上半年，宁德时代动力电池销售单价分别为0.96元/Wh、0.89元/Wh和0.79元/Wh，即使有意识降低单价，宁德时代在电池销售价格上还是被中创新航逼得退无可退。

促使宁德时代将中创新航当成劲敌更关键的理由是，从产能情况看，中创新航对宁德时代的威胁绝不止在眼前。

截至2021年底，宁德时代产能约为220GWh-240 GWh，中创新航产能仅为11.9GWh。但在2025年，宁德时代产能规划为670GWh，中创新航产能规划为500GWh，届时两家的产能将位于同一量级。

中创新航等国内动力电池企业的崛起，让宁德时代感到危机四伏。尤其是中创新航，今年1-4月的电池装车量5.09GWh，与去年同期相比翻了一倍还多。

市场之变，专利之争

宁德时代与中创新航的市场之争是一个缩影，折射了整个动力电池行业博弈的升温。而自2021年就拉开帷幕的专利之争，则证明了动力电池行业仍待进一步规范和整合。

2021年7月，宁德时代起诉中创新航侵权的电池相关专利共计五项，涉及正极极片及电池、防爆装置等技术，要求中创新航停止制造和销售上述侵权产品，并向其索赔1.85亿元。同时，中创新航还被要求支付300万元，用于承担宁德时代为制止侵权所支出的费用。

2022年5月，宁德时代突然宣布将索赔金额增加到5.18亿元，是原有索赔额的3倍。此时，中创新航提交IPO招股书不足两个月，在此节点上宁德时代选择进一步扩大事态，这让人难免想到这是针对中创新航上市的一次精准狙击。

诉讼将对拟上市的中创新航造成很大影响，甚至影响上市进程；而5.18亿元的赔偿是中创新航去年净利润1.1亿元的近五倍，倘若真要承担起这笔赔偿，对其财务的影响将是毁灭性的。

即使与IPO无关，专利诉讼中原告提升索赔金额，也大概率意味着侵权的专利量增加、侵权专利所属的产品出货量增大。

无论是哪种情况都能反映出，宁德时代认为中创新航给自己造成的损失和威胁比之前更大了，两家企业的竞争已然从市场争夺战升级至企业之间的正面对峙。

一边是中创新航要想完成扩产目标，需要拿到更多融资；一边是宁德时代想要保住国内动力电池龙头老大、保持占据一半的市场份额。

但将市场份额的竞争转化为诉讼场上的对垒，恐怕不是一个明智的选择。

一方面，车企自建电池厂的趋势近年来风起云涌，大众、奔驰、宝马、丰田、本田、通用、福特等巨头均有此打算。动力电池这一关键核心零部件领域仍是蓝海，宁德时代若一直采用围追堵截的策略，恐怕心有余而力不足。

另一方面，作为技术先行的行业，动力电池企业之间的差距正随着研发投入的增加而不断缩小，如何实现技术上的突破，或将是动力电池企业占据一席之地的关键。

更重要的是，技术的升级能够推动整个电池行业的发展。如年初推出的“巧克力”换电，为行业给出了新的发展思路，提高了电池的利用效率，降低社会对电池的总需求，在一定程度上抑制上游资源价格。

中创新航近年来市场份额飞速提升，蚕食了宁德时代的客户，或许也是此次引发双方专利纠纷的重要原因之一。但如何把客户之争当成做大蛋糕的挑战、而非细分蛋糕的危机，或许宁德时代必须要跳出“专利战”的怪圈。

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