诺亚财富于2010年在纽交所上市，成为美股上市的财管第一股，同时也是中国最大独立财富管理商。7月13日，诺亚控股（股票代码：6686）正式在香港交易所挂牌上市，成为首家实现港股美股两地上市的中国独立财富管理机构，同时也是超250家中概股公司中第23个港股美股两地上市的公司。
可惜，天不遂人愿，上市首日即破发，发行价292港元，收盘报279港元，跌4.45%，总市值86.89亿港元。
探员分析，此次诺亚控股破发是意料之外，也是情理之中的，主要原因有三：一、业绩下滑；二、踩雷承兴，疑云未散，余威尚存；三、港股市场环境所致。
一、业绩下滑
招股书显示，诺亚控股2019年、2020年和2021年的总收入分别为34.13亿元、33.25亿元和43.27亿元，净收入分别为33.92亿元、33.06亿元和42.93亿元；净利润8.64亿元、-7.44亿元和13.06亿元，股东应占净利润分别为8.29亿元、-7.45亿元和13.14亿元。2020年的亏损主要来自于承兴事件所带来的18.3亿元非现金和解开支。
我们再来看美股诺亚财富最新的财报数据，诺亚财富公布的2022年第一季度财报显示，2022年第一季度营收7.96亿元，较2021年同期的12.25亿元的下降35.0%；归属于普通股东的净利润为3.05亿元，较2021年同期的4.54亿元下降32.8%。显而易见的是，诺亚的业绩在明显下滑，其实从曾经排名第一掉到现在的第八也是可以看出来。一旦没有了业绩驱动，投资者自然也不会买单了。
这里引用一下国金证券的分析“诺亚控股的收入由2019年34.1亿元增至2021年43.3亿元，净利润由2019年8.6亿元增长至2021年13.1亿元。国元证券认为，诺亚控股的估值合理，但建议谨慎申购”，探员的理解是估值合理，那也就是没有了上涨逻辑，更何况现在是业绩滑坡的情况下了。
二、踩雷承兴，疑云未散，余威尚存
承兴事件：2019年7月8日晚间，美股上市公司诺亚财富(NYSE：NOAH)开盘一度暴跌逾22％，截至收盘下跌20.41％，报收35.61美元/股。
经历漫长的时间洗礼，3年后的今天，诺亚作为财富管理第一股的股价始终没有走出承兴疑云，至今对诺亚的声讨声音还在。
其实这也不是诺亚第一次踩雷了，只不过是诺亚教训最为惨痛的一次。
2016年11月，诺亚财富承销的酒店私募股权资金悦榕基金被媒体曝出烂尾。
2017年年初，歌斐资产踩到了当年知名大雷辉山乳业债务风波；2017年，诺亚财富旗下歌斐资产踩雷乐视23亿元。
2018年3月，投资新三板“深陷”套牢，引发诺亚财富中层与客户互怼。
风控能力的缺失导致了信任危机，带来的直接后果就是高净值客户的流失，根据诺亚财富财报数据显示：财富活跃客户（不包括仅限共同基金的客户）总数为2818人，同比下降55.3%，赖以生存的客户都在不断流失，业绩想要增厚是难上加难的。
三、偶遇港股回调、流动性不足
探员想说的港股市场环境有两个，其一是诺亚控股上市恰逢港股市场迎来调整，已经从6月28号的阶段高点跌去了1700点，在这种情况下，基本面不够硬、没有热点题材、热点概念想要大涨也是不太可能。
其二就是港股市场是的通病，特定的市场环境下，导致港股流动性不足，从13日诺亚控股和天齐锂业的破发中比较一下，天齐锂业港股市值134.58亿，成交额31.4亿，换手24.58%；诺亚控股港股市值3.07亿，成交额1313.64万，换手4.27%，没有什么资金承接，也从侧面反映了并不被资本认可。
如今的诺亚正在全面转型，风控能力是需要闯过的第一关，中国正逢财富管理黄金时期，处在困境中的诺亚该如何破局，讲好自己的故事，我们且拭目以待吧。
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与 无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
