7月11日由招商证券保荐的国博电子开始申购，发行价格70.88元/股，申购上限为0.60万股，市盈率80.78倍，不日将登陆科创板。
实力在线
国博电子主要从事有源相控阵 T/R 组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品主要包括有源相控阵 T/R 组件、砷化镓基站射频集成电路等，覆盖军用与民用领域，是目前国内能够批量提供有源相控阵 T/R 组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。有源相控阵 T/R 组件主要应用于精确制导、雷达探测领域，砷化镓基站射频集成电路主要应用于移动通信基站领域，并逐步拓展到移动通信终端和无线局域网领域。
公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件。在高密度集成领域，公司基于设计、工艺和测试三大平台，开发了 T/R 组件、射频模块等产品；在射频芯片领域，公司基于核心技术开发了射频放大类芯片、射频控制类芯片等产品。
(国博电子T/R组件产品图）
未来前景广阔
从细分领域来看，主要受益于空军国防装备建设、卫星通信和模拟集成电路。
首先机载雷达需求巨大、根据《World Air Forces2020》的数据，2020 年我国军用飞机总数 3,210 架，占全球军机总数的 6%。在战斗机方面，目前国内二代机还未安装雷达，随着二代机全部换装完成以及三、四代机数量的增加，将带来高达 300 亿的机载雷达市场空间。在预警机方面，浙商证券结合美国预警机的数量，认为未来我国预警机雷达市场空间约为140亿元。综合考虑战斗机和预警机需求，预计未来我国军用机载雷达的市场空间至少为 440 亿元。舰艇数量增长迅速，舰载雷达直接受益。中国海军舰艇数量远超美俄，但多为吨位较小的近海舰艇，整体航母舰队实力远不及美国。根据 GFP 的数据显示，从数量上看，美国海军舰艇数量为 415 艘，中国海军为 714 艘；从吨位上看，美国海军的总吨位大约为 320 万吨，中国海军的吨位仅为 110 万吨。中国目前已组建一个 001 航母战斗群，002 航母已下水，未来中国还将建造 4 个航母战斗群。按照 002 航母战斗群的配置，浙商证券预计舰载雷达市场空间高达 490 亿元。
其次，卫星通信市场空间广阔。赛迪智库发布的《中国卫星通信产业发展白皮书》显示，2025 年我国卫星通信设备行业产值将有望超过 500 亿元，相关设备制造市场空间巨大。小卫星产业迅速发展带动卫星制造市场，据通信产业报预计，2025 年全球小卫星制造和发射市场规模将超过 200 亿美元，产业规模增长迅速，经济效益可观。在军用卫星通信领域，根据 Market and Markets 的报告，全球军用通信市场规模预计将从 2018 年的 315 亿美元增长至 2023 年的 377 亿美元，年均复合增长率为 3.6%，其中，卫星通信领域的增长或为主要贡献之一。StrategyAnalytics 预测，到 2026 年，卫星通信系统市场规模（包括卫星有效载荷和卫星终端）将占军用通信市场规模的 37.2％，市场价值将达 137 亿美元。
最后，从集成电路设计、芯片制造、封装测试三类产业结构来看，2020 年，我国集成电路设计产业销售收入 3,778.4 亿元，同比增长 23.3%，所占比重从 2013年的32.2%增加到 42.7%； 芯片制造销售收入2,560.1 亿元，同比增长19.1%，所占比重从 2013 年的 24.0%增加到 28.9%；封装测试业销售收入 2,509.5 亿元，同比增长 6.8%，所占比重从2013年的 43.8%降低到 28.4%。芯片设计产业规模占比逐年攀升，使得我国集成电路产业的产业链逐渐从低端走向高端，展现了我国集成电路产业发展质量正稳步提升。全球模拟集成电路由2013年的401亿美元增长至2019年的533亿美元，中国的模拟集成电路由2012年的1368.5亿，增长至2019年的2158亿人民币，年均复合增长率达到6.72%。根据IDC的数据显示，中国的模拟集成电路市场约占全球的36%，已经成为全球第一大市场，未来的空间值得想象。
财务指标稳健
我们再来看看国博电子的财务经营数据，2019年、2020年、2021年国博电子营业收入分别约为22.25亿元、22.12亿元、25.09亿元，扣除非经常损益后的归属于母公司所有者的净利润分别为3.67亿元、3.08亿元、3.68亿元。不论是营收还是净利润都稳定增长，基本面是没有问题的。
是否值得打新？
从研发实力和经营状况来看，个人觉得还是值得打新的，不论是在军用领域还是民用领域，国博电子的技术实力都处在国际领先水平，并且财务状况良好。在军工领域，目前的竞争对手也比较少，我们也可以来对比一下。
雷电微力：发行价为60.64元，市盈率为82.28，现价为108.30，净利润状况如下
思瑞浦：发行价为115.71元，市盈率为90.63，市值400亿，现价500.99，净利润状况如下
按照目前国博电子的运营情况来看，并不比雷电微力和思瑞浦差，不知道国博电力会不会成为一只大肉签?
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