文 | 明邦名
2018年注定是行业动荡的一年，但没人知道这是终局还是起点，商业沉浮，从繁盛顶峰的神坛到只剩一地鸡毛的残垣，数字货币逐步回归正常，野蛮生长的ICO也在政策、技术以及大环境下开始止步，而在其中大肆掠夺财富的数字交易所也迎来真正的寒冬。
有利益的地方，就会有人，而有人的地方，就会有江湖。
平台发币，上演“权利的游戏”
由于缺少市场监管和行业约束，全球数字货币交易所纷纷爆出黑客盗窃、监守自盗、巨额上币费、少数庄家联合割韭菜、数据造假等恶意事件，全球数字货币交易所面临着巨大的交易风险、信任风险、投资风险。
相比于传统金融交易所，数字货币交易所有着难以衡定的“权利”界限，有着“去中心化”天然属性的数字货币，赋予数字交易所游离在律法之外的高级权限，政策不清晰、制度人为化、群众盲目化导致“暗箱操作”愈发明显，发售平台币更是将权利极度放大。
平台币最初是由币安交易所Binance提出来的，也就是币市交易者熟知的BNB，其主要目的是标的燃料费，作为交易手续费而存在，然而随着交易所影响力逐步扩大，平台币也开始呈现出与诸多数字“法币”等同地位。
交易所的职责本是强化项目评测、监管、制约，负责对接项目与二级市场交易，提供账户体系、KYC、资产充值、资产托管、撮合交易、资产清算、资产兑换等业务。
然而作为第三方地位存在，利益的牵扯势必导致平台信任度的降低、制度的倾斜，破坏了交易双方基本利益。
权利高度集中化也是行业尚未走入正轨的一个缩影，同时也映射出数字货币市场乱象的事实。
正是权利的无限放大，导致本以信任为基石的区块链，也开始爆发“信任危机”，致使交易所不得不重塑信用，寻求更高级别的玩法。
内忧外患，交易所部署“去中心化”
随着经济全球化浪潮不断冲刷历史轨迹，昔日的经济体系已无法支撑庞大身躯，进而催生出更多取代现有机制的落地方案，数字经济就是其中一种解决策略，借助区块链优势开始暂露头尖。
“木秀于林，风必摧之”，数字货币交易所既是数字货币交易的“集散地”，同时也是众多参与用户的“在线钱包”，作为第三方立场的连接池以及“虚拟银行”，也成为黑客们便捷截取财富的灰色地带。
在过去的时段里，由于技术不成熟导致系统漏洞，致使灾难性事件层出不穷。
2014年全球最大的比特币交易所Mt.Gox，被盗走85万枚比特币，价值120亿美元，因存款到期无法兑现而宣告倒闭；2017年12月，韩国比特币交易所Youbit因遭遇“黑客攻击”，丢失了17%的数字货币，宣布破产；2018年1月，日本最大的加密货币交易所Coincheck遭黑客袭击，价值5.3亿美元的新经币（NEM）被非法转移至其他交易所。
双重登录验证、客户KYC认证、PGP加密电⼦邮件沟通、钱包冷隔离等无不是考验着各大交易所底层网络安全技术。
受权利高度集中、内箱操作、安全事故等因素聚合，中心化数字交易所一度成为大众质疑的舆论中心，各大交易所也开始尝试着“放权式”去中心化交易所新模式。
2018年3月13日，币安官方宣布正式启动Binance Chain，尝试塑造一个去中心化交易所。致力于打造不受组织监管、不受利益控制的独立第三方。
随着各方安全意识提升，去中心化逐渐成为趋势，就如当年智能手机受限于网络等基础设施一般，一旦突破某个瓶颈点，将以席卷之势改变商业轨迹。
无论是头部大型交易所还是尾部中小型交易所，都在寻求下一步突围之道，随着场景升级化，不断稀释着中心化交易所份额，布局“去中心化”生态链已是大势所趋。
整肃离场，多寡头局面形成
2017年9月4日，国家相关部门联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》；2018年1月22日，央行支付结算处下发《关于开展为非法虚拟货币交易提供支付服务自查整改工作的通知》；2018年1月23日，中国互联网金融协会发布《关于防范境外ICO与“虚拟货币”交易风险的提示》。
关于虚拟代币发行，国内政策可见一斑，严令禁止以区块链名义非法筹集资金，这也导致了本土出生的数字交易所如币安、OK以及火币总部撤离大陆，相对于头部交易所而言，中小型交易所的生存局面更是不容乐观。
存量市场基本被大型交易所“承包”，致使中小型交易所逐步将目标锁定在增量市场，在市场初期阶段，新入场的人群缺乏对大环境判断以至于产生信息隔离状态，大部分人抱着“先入局”想法进入，这也给了中小型交易所机会，大力拓展蛮荒之地。
然而定位“开发”增量市场的成本显然比存量市场成本更高，加上小型交易所技术滞后、资金缺乏、货币种类少、制度不完善、用户体验差等天然缺陷，用户留存率低下，资源逐步向头部交易所靠拢。
强者越强、弱者越弱局面逐步加深，以至于中小型交易所只能寄托于通过降低门槛、削减或免除上币费用等制度来吸引项目方，充实交易对、币种数量。
相比于中小型交易所而言，头部交易所同样面临着层层压力，行业入局门槛低导致不断涌出推陈致新的交易所抢占现有市场。
新模式又极易被效仿，致使大型交易所与小型交易所模式、技术甚至激励方式基本保持在同一水平线上，唯一的优势在于资金链供应、现有用户基数以及口碑等“隐性资产”。
总体而言，交易所尾部留存率将随着跑道收窄、雪球效应下逐渐降低，真实用户流量也会随着安全度、信用度、激励机制等因素聚集在头部交易所，留给中小型交易所时间、空间并不多。
但也不可避免市场偶尔出现类似Fcoin一般的“黑马”，在政策、技术、前景尚未明朗前，能够重开市场。
寒冬降临，数字市场价值几何
从2018年11月14日起，以比特币为首的加密货币经历了新一轮价格跳水，至12月17日，一个多月时间里，比特币已经从6400美元附近拦腰折断跌至3300美元附近，断崖式暴跌，造成市场恐慌情绪蔓延，而跌势仍将持续。
事实上，就区块链数字货币领域而言，暴跌早已不可避免。2017年的数字货币随着大型资本以及无数投机者疯狂涌入，水涨船高的数字货币市值强行拔高至目前阶段无法“等值衡量”的制高点。
处于高仓位的投资者、投机客们，内心怀揣着希冀的同时，恐惧也如影随形，而“算力战”犹如最后一棵稻草，压垮了增长疲软后的数字市场。
将时间维度拉长，区块链未来价值或许能够匹配顶峰时期价值，然而在技术薄弱、覆盖人群面积小、资金注入量少、政策不明等因素下，大规模无价值币充斥数字市场，稀释了整个市场“价值浓度”。
同时，由于劣币的存在，使得部分专注于技术升级、场景迭代的团队，质疑市场运行规则。
行情下行就某种程度而言，也在间接保护着数字货币领域，一方面让盲目的投机者认识到投资风险以及数字货币的本质，另一方面将劣币从理想泡沫中去除，还原市场价值平衡。
激战正酣，数字交易所寻求多方突围
数字市场低迷行情也同步影响着数字交易所，然而却从未停止过厮杀，即便在如今大行情下行阶段，仍有大规模中小型数字交易所爆发。
之所以让创业者孜孜不倦执着于此，一方面是行业仍处于初期成长期，十年的时间跨度，区块链价值逐步为人们所认可，而交易所无疑是介入行业的最佳角色，掌握着行业的行为、话语权。
另一方面，区块链信仰者坚信着区块链技术终究会给这个世界添上华丽的一笔，暨时有望能够比肩传统金融证券交易所，从而在大潮流中占据一方席位。
随着区块链知识普及率逐步提升，区块链开始成为全球技术发展的前沿阵地，开辟国际竞赛新的赛道迫在眉睫，而面对激烈竞争，各大交易平台纷纷开始“对外”扩张，对外不仅仅是跨区域、跨国度展开业务，更是跨行业、跨领域建立生态体系。
据相关媒体报道，火币集团已完成对新加坡、美国、日本、韩国、中国香港、泰国、澳大利亚等多个国家及地区合规服务团队的建立，旗下业务涵盖交易所、钱包、投资、HT生态基金、孵化器、矿池、资讯、研究院等模块，在未来或将在各个领域展开“强连接”生态布局。
至少，在目前情况下，多种框架建立能够有效避免被新入场模式、玩法所取缔，同时也是完善用户所需内容的一体化服务。
数字市场整体走势只会随着解决策略不断完善而不断变得有价值，在此之前的任何方位走向都有可能是资本、人性、媒体等干扰的最终导向，在各国、各地政策尚未明朗之前，交易所多方布局或能在寒冬逼近时暂时抑制颓势。
江湖老刘，知名IT评论员。
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