2019年临近年终，过去一年互联网行业都发生了什么？又改变了什么？哪些公司脱颖而出？哪些公司黯然落幕？【瑞莱观点】特别策划2019年年度盘点系列文章。本期带来的是《2019年互联网行业十大“跑赢大盘”的上市公司》。
1、唯品会
【所属行业】电商
【年度涨幅】146%
【目前市值】633亿元人民币
【东楼点评】过去一年，唯品会在线上表现的很低调，618，双11等电商大战都不见其踪影，但在线下却逆势加快了铺店节奏。目前来看，无论是阿里还是京东，抑或是唯品会，都将增长机会押注在了下沉市场。一种下沉方式是渠道下沉，即在线下开店，获取线下流量；另一种下沉是市场下沉，比如京东除了在线下开店外，还推出了全新的社交电商平台京喜，发力低线市场。
在我看来，唯品会今年以来的股价上涨，一个重要原因是其押注了下沉渠道，打造“奥特莱斯”式的线下店，提升了未来的商业想象空间。另一方面，唯品会今年的股价上涨源于过去几年的超跌，市值最高峰时一度达到150亿美金，而今年一度跌到只有50亿美金左右，如今市值回到八十多亿美金，算是一种超跌后的反弹。究竟未来走势如何，很大程度上决定于唯品会能否在线上守住自己的阵地，以及在线下能否真正找到一种成熟的商业模式。
2、美团点评
【所属行业】生活服务
【年度涨幅】137%
【目前市值】5408亿人民币
【东楼点评】根据美团点评发布的2019年财报来看，美团的营收主要来源于餐饮外卖、到店及酒旅业务，以及新业务。从增长情况来看，美团仍然处于一个快速增长的阶段，特别是到店、酒店及旅游业务的强劲增长，意味着其在不断抢食携程等OTA平台的市场份额。
在我看来，美团点评在生活服务领域已经是绝对的王者，这使其不仅在C端的用户规模不断扩大，也使其在B端市场极具市场竞争力，美团已经一跃成为了目前第三大互联网公司，未来几年，非常有机会成为腾讯、阿里之外的第三级。
3、瑞幸咖啡
【所属行业】生活服务
【年度涨幅】74%
【目前市值】502亿人民币
【东楼点评】11月13日，瑞幸咖啡(NASDAQ: LK)发布了截至2019年9月30日的三季季度未经审计的财务业绩报告。财报数据显示，报告期内，净收入为14.932亿元，同比增长557.6%；净亏损5.319亿元，同比扩大9.7%。
瑞幸咖啡的市值增长出人意料。表面上看，瑞幸咖啡的股价增长主要来源于其净收入的成倍增长，收入的增长让资本市场看到其未来的巨大市场空间。在我看来，瑞幸咖啡目前阶段的成功其实是快速打造了一个品牌，基于此去孵化不同的快消产品，短期内营销费用高，是因为品牌塑造必须，长期看采用外带而不是堂坐的方式，开店成本比传统咖啡店更低，规模化后更容易获利。隐患在于品牌力持久性，这需要瑞幸在消费者口碑积累方面格外注意，对于产品的打造也变得尤为重要。
4、拼多多
【所属行业】电商
【年度涨幅】67%
【目前市值】3069亿元人民币
【东楼点评】在我看来，过去一年，驱动拼多多市值增长的主要原因有两个：1、活跃用户的大幅增长。财报显示，2019年第三季度平均月活跃用户为4.296亿人，较去年同期的2.317亿人增长85%。2、营收大幅增长。财报显示，拼多多第三季度净营收为人民币75.139亿元(约合10.512亿美元)，较去年同期增长123%。
拼多多今年市值一度超过京东，位居中国互联网上市公司当中的第四位。但随着第三季度的财报公布，由于亏损扩大不及市场预期导致股价一度大跌15%。因此，目前拼多多主要面临的问题是如何降低亏损。如果拼多多能够在下一阶段降低亏损，其市值很可能还会迎来一轮涨势。
5、陌陌
【所属行业】移动社交
【年度涨幅】57%
【目前市值】547亿人民币
【东楼点评】
陌陌是今年的股价一直比较坚定，稳中上涨。在我看来，陌陌股价一直比较坚挺的原因，首先是专注，不越界。一直专注于社交领域，没有进行所谓的多元化扩展和投资，所以公司保持着较好的盈利能力。
其次是，陌陌一直懂得如何赚钱。陌陌在上市后的第二次财报即实现了单季度盈利，随后五年内，连续19个季度实现了盈利。陌陌最新发布的财报更是显示，2019财年第三财季归属于普通股东净利润为8.94亿元，同比增长高达949.72%。
上市五年，陌陌可能是最让人意外的中概股公司。不同于很多上市即巅峰的公司，最快上市的陌陌，在用户、营收、盈利以及市值等诸多指标的增长方面都跑赢了大盘，未来依然可期。
6、京东
【所属行业】电商
【年度涨幅】57%
【目前市值】3384亿元人民币
【东楼点评】经历了2018年的低谷，京东在2019年迎来了全面的反弹。京东最新发布的2019年第三季度财报显示，2019财年第三财季归属于普通股东净利润为6.12亿元，同比下降79.6%；营业收入为1348.43亿元，同比增长28.71%。
今年双11，京东交出了2044亿元交易额的靓丽战绩。此外，京东本年度一大的业务亮点是推出京东京喜，此举保证京东快速进行市场下沉，发掘低线市场的增长潜力。
目前来看，经历了年初的业务调整，京东已经重新走上了正确发展轨道。并且，通过整合重组旗下业务，京东集团也在2019年重新找到了自己的定位，即以零售为基础的科技服务公司。这意味着，未来其将持续押注零售赛道，同时提升自身的技术输出能力，最终服务于政府和企业的数字化转型。
7、阿里巴巴
【所属行业】电商
【年度涨幅】47%
【目前市值】3.8万亿人民币
【东楼点评】阿里巴巴目前堪称国内互联网行业的“一哥”，特别是在港股上市之后，市值已经与腾讯拉开一定的差距。
毋庸讳言，腾讯一直都是阿里巴巴的最大竞争对手。腾讯与阿里的“二龙戏珠”将是未来几年来互联网行业的主旋律。虽然两者主营业务不同，但是随着双方业务的不断扩张，已经互相进入了对方的腹地。所谓一山难容二虎，即使是在中国如此广阔的市场空间里，随着两家超级互联网企业的市场规模不断扩大，双方还是难以避免的陷入正面竞争。
并且，随着业务不断扩张，阿里巴巴面临的竞争对手越来越多多，仅仅在电商领域就是群雄环伺，京东，拼多多，唯品会等企业从未放弃对其市场份额的挑战。阿里巴巴仍需要不断巩固其电商产业优势。而在云计算领域，阿里巴巴除了面临腾讯云、金山云等互联网公司的竞争之外，还要面临微软、AWS等国际竞争对手的强力竞争。
8
网易
【所属行业】综合性网络平台
【年度涨幅】36%
【目前市值】2815亿人民币
【东楼点评】网易一直都是比较稳健的互联网公司，这可能跟丁老板的性格有关。不过今年网易还是面临了一次严重的公关危机，那就是患病员工被暴力辞退的事件，这个事件让网易公司的声誉损失不小，虽然股价短期内没有受到明显，但是长期来看，会使得网易在人才竞争当中落入下风。
而让网易股价表现相对稳健的还有两个原因，一个是卖掉考拉，使得网易不用在烧钱去电商行业进行竞争，二是网易有道的上市，这是其旗下又多了一家上市公司。不过，有道上市以来，股价表现平平，未来究竟能不能成为网易增长的新引擎，还有待观察。
9、携程
【所属行业】在线旅游
【年度涨幅】21%
【目前市值】1361亿元人民币
【东楼点评】携程今年的股价也很稳定，或者说携程的股价最近几年一直就很稳定，这源于携程稳健的业绩，营收一直保持着增长，虽然增幅只有10%-20%。
但是作为在线旅游市场绝对的老大，携程目前的行业地位依然稳固，尤其是在高端旅游市场更是占据绝对的优势。但是，随着美团点评在酒店及旅游业务方面的发力，携程面临着不小的压力。
10、58同城
【所属行业】生活服务
【年度涨幅】11%
【目前市值】635亿元人民币
【东楼点评】在互联网行业集体市场下沉的下半场，58同城的下沉优势显现了出来。但随着用户对于互联网平台的优质内容要求越来越高，58同城的粗旷式发展也遭遇一些质疑。
据媒体报道，2018年以来，58同城已经被监管部门点名、约谈十余次，仅北京就约谈过三次。各地约谈的问题主要集中在虚假信息及违背诚信等。因此，今年虽然58同城股价仍然是上涨的，但是整体涨幅并不高，未来遇到的挑战也不小。
总结点评
可以看到，过去一年，10家股票涨幅最高，且市值超过10亿美金互联网上市公司当中，零售电商企业占据了四家，阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会都上榜，还有四家生活服务类相关，携程，美团点评、58同城以及瑞幸咖啡。剩下两家分别是专注社交市场的陌陌以及综合性互联网平台网易。
从中不难看出，进入互联网行业的下半场，唱主角的成为了与“人货场”密切相关的零售电商或生活服务商。不过，很多新兴的公司目前还没有上市，比如今日头条/抖音、快手、滴滴等，这些近几年才崛起的公司的增长潜力也很大，这意味着互联网行业已经不知不觉间完成了迭代。特别是5G时代的来临，也意味着，视频、VR、AR等内容类公司也即将迎来真正的大爆发，一旦这些极具增长潜力的公司上市，未来上市公司的市值规模和增长幅度顺序必然还会有巨大的变化。
特别注意：该盘点主要评选的是当前市值规模超过10亿美金的互联网上市公司。数据采集时间为：2019年1月1日至2019年12月9日。本盘点不构成投资建议，仅供参考。
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