联想稳健筑底,加快转型迎接挑战

联想2015/16财年第一季度财报的数据为,营收107亿美元,同比上涨3%;归属股东的净利润1.05亿美元,同比下降51%。其中,个人电脑营收为73亿美元,税前利润3.68亿美元,同比下滑8%;移动业务税前亏损2.92亿美元,税前利润率-13.8%。

这是一份不尽如人意的财报,却不是一份最坏的财报。联想在去年年初进行了两起重大收购,分别是IBM的X86服务器、还有摩托罗拉移动,过去一年在业务整合上需要进行持续投入,将收购来的业务顺滑消化入联想体系之内。作为国际化企业,联想的经营状况也受到国际经济环境不佳的影响,因此这份财报也不能算是令人十分意外。

Moto和SystemX业务的整合仍在对联想业绩产生影响,换句话说就是有些成本仍在继续支付。以Moto为例,与联想相同规模的手机业务需要支出成本20亿美元,而联想却只需4亿美元。将收购而来的业务进行成本优化所需的时间,要比想象中长一些,但情况也正在好转。联想要做的第一件事是把业务原封不动拿过来,维持其增长和规模,第二步就是逐渐把成本降下来,与中国业务的支出水平同步,目前在进行第二阶段的努力。

跨国并购案的失败率高达75%,之前中国企业的海外收购更是败多成少,如TCL收购汤姆逊彩电和阿尔卡特手机业务;中铝195亿美元收购澳大利亚力拓;中国平安收购欧洲富通银行亏损230亿元等。近十年来,在设备制造业的经典成功案例,还是联想收购IBM全球PC业务,这使得联想坐上全球PC市场老大的位置,其国际化的经验至今已有十年。而且,Moto和SystemX业务的表现,到目前为止也难谈失败,仍在有序稳健整合过程中,只是还需要一点时间,这并不是一蹴而就的事情。

财报中的亮点也颇多,联想个人电脑业务的市场份额创下历史新高达20.6%,这已是连续九个季度稳坐全球第一的宝座了。随着移动设备的升温,个人电脑整体市场在过去一个季度下滑非常快,整体有13%的跌幅,联想并不能做到逆势增长,出货量仅下滑7%,小于整体市场跌幅,因此才使得联想市场在个人PC方面的份额创出历史新高,整体表现要优于国际同业的平均水平。

从另一方面来说,PC市场环境的恶化,会使得联想的竞争对手急剧减少,有助于其进一步扩大优势。联想短期内在PC市场的目标是30%以上的份额,这一目标达到之后,意味着全球每三台电脑中就有一台是联想生产的。

智能手机业务方面,联想在收购Moto之后,过去一年一直在把重心从中国转向海外市场,借助Moto的专利和渠道在全球市场布局。本季度联想手机在海外市场的销量同比增长了68%,海外市场销量在联想智能手机总销量中的占比也从一年前的18%增长到了目前的65%。

联想手机在海外的的拓展目前已取得相当大的成效,尤其是在新兴市场国家如巴西、俄罗斯和印度,市场排名分别为第二、第二和第五,市场份额分别为21%,10%和6%。智能手机的国际化开拓,使得联想在业务上表现的更加攻守平衡。作为国际化企业,联想不单方面倚重国内市场,在增强自身抗风险能力的基础上,也避免了因被卷入价格战而出现更大财务压力。国内智能手机市场的三大主要玩家中,只有联想为上市公司,其余皆为非上市公司,比联想更有条件加入低价竞争。

企业级业务是联想财报中相当喜人的亮点,ThinkServer增长迅速,营业额同比增长了41%,在中国X86服务器市场重返第一的位置,营业额同比增长了56%。Systemx和ThinkServer都是盈利的,而企业级业务这已是连续三个季度实现盈利了。这份成绩表明,联想收购IBMX86服务器业务之后所进行的整合工作进展顺利,已度过磨合期,开始为联想提供稳定的利润来源,且保持了速度很快的增长。

联想财报中最大的亮点是新兴业务云服务,本财季实现了同比161%的增长,实现营收4600万美元,月活跃用户为9300。云服务是联想未来一个很重要的业务,也是联想能否顺利实现转型的关键。从增长速度来看,在四大业务中云服务高居榜首,而这种增长速度也仍将保持下去,联想作为设备制造商,有大量散落在各处的用户资源,都需要云服务加以整合,而未来三年内,云服务也将成为联想的一个主要收入来源。

可以想象,联想本期财报不佳的表现只是暂时现象,收购来的两大业务仍需时间加以消化,联想的传统优势仍没有得到削弱,新业务的拓展速度也并不慢。联想要在保持增长的同时,实施向互联网转型和国际收购业务整合两大重担,这在某种程度上会拖慢发展速度进而影响财务报表,但当前的付出是值得的。一旦联想将这两个问题解决好,其发展潜力是巨大的。

作为国际化企业,联想未来一段时间仍将面临严峻挑战,世界经济下行压力,个人电脑及平板电脑市场的低迷,智能手机市场的增长放缓、竞争加剧,巴西及拉美地区宏观经济表现不佳、汇率大幅波动,以及中国市场的增长预期放缓等。如果这一切预期都会成真,会有很多公司消失,但联想却反而会从危机中受益,因为这是一家攻守平衡,抗风险能力强的企业,完全有能力迎接各种挑战。

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2015-08-15
联想稳健筑底,加快转型迎接挑战
联想2015 16财年第一季度财报的数据为,营收107亿美元,同比上涨3%;归属股东的净利润1 05亿美元,同比下降51%。其中,个人电脑营收为73亿

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