360的球踢过来了百度腾讯赶紧接着

奇虎360在6月17日突然宣布接到私有化要约，这份要约来自董事长周鸿祎，红杉资本、华兴资本及中信资本等。用周鸿祎的话说，私有化是实现公司价值最大化的必然选择。这意味着不出意外的话，奇虎360将从美股退市，之后就是拆解VIE结构，重新引进资本，在国内上市。

360在中国互联网业界是个敏感的话题，其一举一动引发的连锁效应也会是首屈一指的。这份私有化要约，不管是从战略上还是战术上，都有可能是历史上用意最为复杂的一份要约，因为这不只是360一家公司的事情，几乎整个中国互联网的发展节奏都会受其影响，一些不想与之发生任何关系公司，此时也被迫不得不做出相应的应对举措。这等于是360一家公司，又把整个中国互联网拖下了水。

必须要承认的是，360从美国退市回归A股是个正确的决定。不管360曾经折腾出多少事情，但在大方向的选择上从来不会错，也就是永远政治正确。当前中国正在实施互联网+计划，鼓励大众创业，鼓励新经济，鼓励互联网产业发展。随之而来的是资本市场的火爆，暴风科技这种在互联网业界充其量只能算小不点的公司，也飙到了300亿以上的市值，那么市值85亿美元的360能到多少？

用另一个例子来算一下，分众传媒在2012年退市时市值为220亿人民币，最新消息是分众借壳宏达新材上市而被证监会调查，透露出的数据是，分众将100%资产注入宏达新材，作价457亿元。这只是资产注入，并非二级市场价格，按当前二级市场的火爆程度，分众借壳上市后二级市场溢价5倍并不为过，折合美元是300多亿，相当于两个网易。

当前管理层认为，中国互联网发展程度不亚于美国，在很多领域甚至还要超过美国。但掌握中国互联网命脉的主要企业都在海外上市，对本国产业发展并不是好事。尤其是，美国明里暗里夸大和提升本国公司的影响力和地位，放低他国赴美上市科技企业的影响力和地位，导致中概股估值被严重低估，而美国本国科技企业的估值却居高不下。

未来中美两国在科技产业必有激烈竞争，中国公司大量去海外上市，等于是命脉掌握在别人手里。因此高层希望中概股能够回归，于是360回归了。作为首个回归A股的大型互联网公司，以实际行动支持与落实国家战略，其回归A股后股价能到多少，实在是个不敢想的事情。

还是以暴风科技为例，比暴风科技情况更好的迅雷在纳斯达克不过8亿美元估值，正常情况下暴风科技在纳斯达克的估值不会超过10亿美元，但实际上暴风科技在A股的估值已等于6个多迅雷。360在A股上市后以上浮5倍估值计算，就是2400亿元人民币，相当于京东。有些更乐观的分析者认为其估值会上浮10倍达5000亿元，这样一来，首先尴尬的是百度，接着就是腾讯。

如果说360的这份私有化要约，彻底驱散了百度的犹豫与徘徊，促使其私有化进程大幅缩短，是完全符合逻辑的。假设360回归A股之路一帆风顺，成功得到其想要的估值，那么所有的资源和资本都会聚集过来，360能凝聚的发展实力将大大增强，反之就是其竞争对手在资源和资本份额上的减少，乃至发展实力的流失。

因此，可以大胆预测一下，百度和腾讯的私有化要约也快到了。因为百度和腾讯不会坐视360在国内市场做大，一定会有相应的制衡计划。中概股的天然特点是，主要业务在国内，上市地在美国和香港。在海外上市的公司对国内发展资源的掌控力不足，也无力从国外获得这些资源。但在国内上市则大不一样，进行各种收购和并购相对来说容易得多，也更容易在自己身边聚集起相当数量的友军。

当前股市中已有阿里概念股，未来如百度和腾讯回归的话，也会有百度概念股和腾讯概念股，这两家公司的市值将名列两市前五。腾讯和百度与360之间的估值距离也能得到有效阀定，不会出现倒挂的尴尬局面，即业绩和实力强于360，估值却等于甚至低于360。

回归A股的变数是，未来的市场也许会维持不了目前的高估值。360从退市到在A股上市，需要经过繁杂的程序，最短也需要一年时间才能重新挂牌，当前的市场热度也许等不到那个时候。因此，说360的私有化是一场豪赌，也是不为过的。此外，海外上市的科技公司没有分红送股的习惯，这一点上360们恐怕还是要加速适应。中美证券市场是两个体系，很多操作方式是截然不同的，回归的公司们还需要一些磨合。

至于百度和腾讯会不会快速跟进360的步伐，就需要这两家公司拿出大智慧了，反正360的决定已经作出，动作也不会太慢，应对者此时的抉择往往是更难做出的。不过从大的层面说，像百度和腾讯这类掌握海量信息流和用户数据的公司，对国家安全来说至关重要，这两家公司的最终回归不是问题，问题在于何时回归。借助360私有化退市的时机启动自己的回归计划，也未必不是一个好的选项。

只是，当科技公司被卷入资本漩涡，整天要为股价和估值去操心太多的话，又不知那些想要用技术力量改变世界的初心，能否继续保持。

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