在行业龙头位置上已稳居3年的碧桂园，一直都是备受瞩目的行业代表性公司，不止因为该公司庞大的储备项目、销售额和市场占有率，更在于自2018年以来为了应对行业周期性变化采取的积极调整策略。
2015年以来，碧桂园紧随行业大势，把握机遇，通过一系列的区域裂变深耕市场，实现了规模快速扩张，成为行业龙头。随着行业开始进入存量时代，在"房住不炒"的背景下，碧桂园顺应行业发展大势，在2018年下半年提出实行"行稳致远"战略，从提升全周期竞争力，促进企业高质量、可持续发展的战略高度，从产品、组织等方面进行主动创新和变革，向管理要效益，激发企业内部改革动力。
今年开工之后，碧桂园再次进行了集团和区域架构的优化整合，继续推动实现总部精干高效、区域做强做优、项目做一成一。"调整不是'拍脑袋'的决定，是'有的放矢'地打造企业内部的丛林生态。" 碧桂园集团总裁莫斌莫斌说，这是针对企业管理运营中存在的不足进行主动地自我修正。
他表示，未来的区域整合还要进一步思考区域做强做优的问题，会以年化回报和利润总额为考核，而不再以规模论英雄。所有的区域要推动项目做一成一，在做强做优的同时，还要做精。未来碧桂园还有可能会根据市场、内部管理的需要进行细分，然后聚焦深耕、提高效能。另外，总部的精干高效还要继续进行。总部要向自己开炮，不断提升平台效率，给区域起好示范带头作用。
碧桂园在3月27日午间发布了2019年年报，让投资者可以一窥这家公司过去一年的变与不变。
变的是增长主动控速，不变的是龙头地位依旧稳固
碧桂园2019年度归属公司股东权益的合同销售金额为5522亿元，同比增长10.0%。而回顾碧桂园过去五年，发展速度在行业内绝无仅有：
2015年集团全口径合同销售金额1401.6亿元，2016年突破3000亿元，2017年继续翻番攀升至5508亿元；也是在2017年，碧桂园销售额超过恒大、万科，首次登顶行业第一。从2015年的1400亿元到2019年的7329.5亿元（据克而瑞统计的全口径数据。自2018年7月起，碧桂园仅公布权益销售数据），碧桂园销售额累计增幅超过了3倍。
伴随房地产行业发展到了一定阶段，房企一味追求扩大销售规模的时代一去不复返。2019年，中央要求"稳地价、稳房价、稳预期"，以房住不炒为原则，市场调控趋于常态化，信贷和融资层面逐渐收紧。为适应市场调整、防范风险，众多房企业调整经营策略，逐渐把发展重点由"增量"转向"提质"，强化品牌、科学战略布局。碧桂园就是其中的优等生。
从2018年开始，碧桂园宣布进入"提质控速"新阶段，主动放缓增速，追求更有质量的发展。2019年，碧桂园的权益销售金额达到5522亿元，在2018年5018.8亿元的基础上再创新高，增幅达10.0%。这个看似并不惊人的数据，却是建立在行业整体增速明显放缓的背景下。根据克而瑞统计数据，2019年TOP100房企累计权益销售金额同比增长只有6.5%。换言之，碧桂园的权益销售金额同比增速，仍然高于TOP100房企的平均水平。碧桂园的发展速度放缓，只是相对自身而言，在市场整体放缓的背景下，碧桂园市场占有率仍然进一步提升、龙头地位依然稳固。
与此同时，碧桂园还在进行一系列的内部组织调整，以适应市场变化。今年1月初，碧桂园集团总裁莫斌在新年致辞中称，2019年是碧桂园的"全竞提升年"，在这一年里，碧桂园调整组织架构、下放权限、精简流程、控费减负，推动总部精干高效，促进区域做强做优，支持项目做一成一。
在当前的市场环境下，精干高效的组织、卓越的人才团队成为企业制胜的关键。在内部管理上，我们希望通过持续推进权责下放、精简业务流程、提高人均效能和加强人才培养等方式全面提升公司综合竞争力。集团重新定位部分辅助性、劳动密集型岗位，以市场化的方式为集团提供服务，以有效提升专业化服务水平，同时增加人力资源的灵活性。
内部人士表示，集团2019年员工数同比上年末减少约2.9万人。其中集团将部分辅助性、劳动密集型岗位（如案场服务、保安、保洁）重新定位，以市场化的方式为集团提供服务，以有效提升专业化服务水平。这部分同事相当于转岗，大约2.5万人。
另外，为适应业务领域的多元拓展，集团和区域很多优秀同事调岗去子公司。数据显示，2019年子公司增加了约7600人，其中博智林就增加了 5657人。总体来看，去年集团员工有进有出，员工真实波动比例只有3.9％，属于行业正常范畴，并且今年也有招聘毕业生的计划。
变的是去库化提速，不变的是盈利能力依然稳定
提质控速，控速是手段，提质才是目标。从碧桂园发布的数据来看，业绩依然靓丽，结算收入4859.1亿元、同比增长28.2%，实现净利润612亿元、同比增长26.1%，数据是令投资者满意的；关于"提质"，2019年做的可圈可点，在稳定盈利能力、加速去库化、平衡债务风险等方面均有体现。
1、去库化成绩斐然
截止到2019年末，碧桂园在建和已建成待售房产项目账面价值为8560.81亿元，较2018年末增长了27.53%，同时合同负债也从2018年的5628亿元增长到2019年末的6469.96亿元，增幅为14.96%。截至到年末合同负债对存货的覆盖比为75.58%，这一指标不仅是中国恒大远远无法比拟的，也显著高于万科的预收对存货覆盖比64.33%的水平，碧桂园2019年的去库化成绩斐然、显著优于同业可比公司。
2、毛利率高位趋稳
碧桂园2019年获得毛利1266.4亿元，较上年增长23.6%，毛利率为26.06%，从毛利率的变化趋势来看，自2017年结算项目毛利率回升至与2014年大体相当之后，2018年继续小幅攀升，2019年则大体稳定在了这一水平线上。
3、平衡债务与成本
2019年末碧桂园的净借贷比为46.3%，债务水平保持在行业低位。同时，截止到2019年末，碧桂园的现金余额提升至2683.5亿元，现金短债比为2.3倍，总债务覆盖EBITDA倍数为3.8倍。
今年1月8日，碧桂园发布公告称，发行了总计10亿美元的优先票据，其中于2027年到期的5.5亿美元优先票据利率为5.125%，于2030年到期的4.5亿美元优先票据利率为5.625%，均低于该公司2019年度的平均资金成本。与之对照的某龙头房企，在今年1月16日发行的两笔分别于2023年和2024年到期的各10亿美元优先票据，发行利率则分别高达11.5%和12%，利率水平是碧桂园的两倍以上。
上述数据指向，在力保盈利能力维持现有水平的同时，2019年的碧桂园在积极求变，变得更加安全、更加健康，也更能让投资人放心。
变的是多元化发展，不变的是回报股东依然给力
除了财务数据中透露出来的趋势，碧桂园的提质还体现在稳步推进的多元化，在稳固房地产开发业务利润来源的同时，为公司长远发展谋求新的利润增长点。
除了传统的地产业务之外，碧桂园还将机器人和农业确立为未来发展的两个重点。
成立于2018年的博智林机器人公司，率先用"建筑机器人+装配式建造"的模式，探索建筑行业的生产方式变革。在碧桂园创始人杨国强看来，这是碧桂园未来核心竞争力所在。截至2019年底，博智林累计递交专利1843项，获得授权327项，在关键领域拥有了一批自主核心技术。碧桂园的机器人餐厅也开始面市，自主研发的"24小时无人、全自动化运作"煲仔饭机器人还出现在武汉新冠肺炎疫区的隔离点，"或许这是机器人最好的应用场景"，公共卫生事件也使得人们认识到机器人未来市场更多的可能性。
农业也是多元化发力点之一，碧桂园农业控股有限公司成立于2018年5月，布局农业全产业链，包括前端研发，"公司+基地+农户"模式的中端生产组织，和以碧优选社区门店为主体的终端销售。其发展主旨是做行业资源的整合者、产业结构的提升者和现代农业的服务者，着力打造科技型、平台型、国际型农业。
对于多元化助力企业发展，常被提到的是英国管理大师查尔斯·汉迪提出的"第二曲线"理论，他认为企业持续增长的秘密是在第一条曲线消失之前开始一条新的S曲线，这时候无论是时间、资源还是动力，都足以使新曲线度过它起初的探索挣扎过程。
从这个角度看，进行多元化布局也是碧桂园探索第二条增长曲线的积极尝试，来自房地产主业强大的造血功能，为其多元化新业务的培育和发展增强了安全垫，而相关多元化的战略也令这些业务的风险系数大为降低。
无论是房地产主业的"提质控速"，还是通过多元化投资寻求新的利润增长极，碧桂园所做的这些努力，最终目标无非还是要为股东带来更多回报。自2015年以来，碧桂园给与股东的分红就逐年增加，从2015年的不足30亿元，到2018年年度分红超百亿元，2019年全年碧桂园连同已发放股息和拟派发股息合计更是高达124.38亿元、较上年度增长了约20%，仍然保持着30%以上的股利支付率。
特别是2019年，在全行业面临资金链紧张的环境下，碧桂园还特别实施了年度中期分红，分红现金总额高达49.53亿元，这更加彰显出该公司重视股东回报的企业文化和企业愿景。
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与 无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
