本文发布于老虎证券社区，老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块，致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”，有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯，请关注老虎证券。
在互联网流量红利已经明确衰竭的背景下，趣头条是否还能有新的玩法跑出来?依靠补贴的烧钱模式是否能带来用户的增长?老虎证券投研团队带您一起关注趣头条最新的财报。
2019年9月5日，趣头条(QTT)公布了2019年Q2财报
Q2营收达到13.85亿，同比增长426%，与分析师预期持平
每股亏损为2.21，低于分析师预期的每股亏损2.08
整体上来看这份财报数据可以说是很不好，无论是营收，净亏损还是用户增速都有不同程度的停滞甚至下滑。具体来看：
趣头条净营收增速下滑
趣头条第二季度的净营收为13.859亿元(2.019亿美元)，相比2018年同期的4.814亿元增长187.9%，同比增速首次低于300%。
趣头条收入环比上涨主要是受到季节性因素影响，Q1是传统意义上的淡季，数据环比上涨也不足为奇。趣头条同比上涨主要得益于米读App推动，米读是趣头条内部孵化的一款产品，是一款可以免费阅读网络文学的app，在2018年5月推出后，直接带动趣头条DAU与收入大涨，截止2018年12月，米读小说日活突破500万。
然而推动趣头条收入及日活大涨的米读小说近期也迎来监管，7月16日，全国扫黄打非办工室约谈了晋江文学城，米读小说等企业，责令米读小说在7月16日停止更新，停止经营性业务3个月。
老虎证券投研团队认为，作为趣头条营收重要组成部分的米读app停更最直接的影响就是趣头条营收在3季度将迎来下滑。
从营收构成来说，趣头条的主营业务是广告，趣头条第二季度广告及营销收入为13.58亿元(1.978亿美元)，占到了总营收的98%以上，而广告及营销收入的增长主要源自于公司用户规模、使用时长的增加，以及公司变现能力的提升。老虎证券投研团队认为，本季度营收增速下滑也与用户增速放缓有着强相关性。
用户陷入停滞
随着趣头条减少对用户的补贴力度，与用户数据相关的日活，月活，用户停留时长均陷入停滞。
趣头条的月活用户增长放缓，趣头条月活用户达到1.19亿人，较去年同期的3410万人增长250%，但环比一季度仅增加800万人。
趣头条的日活用户增长同样出现放缓，趣头条DAU用户达到3870万人，较去年同期的1260万人增长207.6%，但环比一季度仅增加120万人。此前三个季度，趣头条的单季日活用户增量分别是660万、960万和861万。到了今年二季度，随着用户补贴的减少，日活用户增长也近乎停滞。
与此同时，趣头条用户停留时长也出现下滑。
净亏损增加
除了营收增速下滑，用户增速停滞之外，趣头条令人诟病的一点就是它不盈利。趣头条第二季度的净亏损为5.613亿元(8180万美元)，2018年同期净亏损为2.118亿元，2019年第一季度净亏损为6.882亿元。
一直以来趣头条依靠金币激励模式来拉动用户增长，在收入增长的同时，趣头条的费用也在狂奔。第二季度总的费用为16亿，较上年同期增长160%。
广告模式的ARPU值还是比较低，虽然可以盈利但是变现效率不是最高，摆在趣头条面前的问题是如何增加自己的变现能力。
总结，老虎证券投研团队认为，趣头条Q2财报表现很差，营收增速下滑，费用狂奔，用户陷入停滞。依靠金币拉动用户的模式仍待市场进一步验证。
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述，或其他任何针对您个人的推荐。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
