不高明的大公国际为何能将陆金所拉下神坛？

3月18日（北京）

这几天，P2P网贷圈正在上演一出“撕逼”大战，挑事者是一家在P2P行业名不见经传的第三方评级机构大公国际，而中招者则是P2P网贷领域一线平台陆金所！

上周三（3月11日）晚间，一则关于陆金所子公司平安国际陷入陕西金紫阳农业科技集团有限公司（以下简称“金紫阳”）2.5亿坏账，并波及陆金所的消息在市场上广为流传。第二天上午，陆金所表示，确认金紫阳拖欠债务，但否认与陆金所P2P业务相关。不过，这则轻描淡写的表态并没有赢得太多认同，反而引发业界种种猜测！

上周五，也就是3月13日，大公国际在其官网更新了一篇名为《大公将陆金所列入互联网金融黑名单》的文章，稍后各大媒体纷纷跟进报道陆金所2.5亿元坏账风波。很快，消息传遍网络，引爆朋友圈，这家一直以风控着称的P2P平台，瞬间陷入信用危机，各种质疑之声纷纷而至。面对突如其来的公关危机，陆金所迅速进入应急状态，准备材料，反击大公国际。

昨天，中国平安以及陆金所联合回击大公国际“负面评级”,一篇长文声明回应称，个别社会机构，在没有进行实事求是调查的基础上，对本公司进行与事实严重不符的所谓“负面评级”,歪曲事实，误导公众，本公司坚决予以抵制。陆金所同时强调，金紫阳坏账是平安国际保理正常经营过程中发生的债权纠纷，正在通过正常的司法程序追讨债务，此次业务纠纷不会影响任何陆金所平台上的投资人。

据《 》了解，大公国际主要列出了陆金所平台的三大问题：一是平台实缴出资额发生较大变更；二是平台债项信息严重不对称，涉嫌建立资金池；三是平台涉嫌关联担保。陆金所对大公国际对大公的三项“指控”进行了逐一反驳。陆金所称：

1、陆金所注册资本金8.37亿元人民币全部实缴到位，该信息可以在上海工商管理部门查询核实。并同时透露，30多亿元的新融资安排也将于近期全部到位，目前正在办理相关手续。

2、陆金所每一位投资者或融资者都可以获得完整的交易合同，合同信息真实准确、披露完整，法律关系清晰，投资者可以随时查阅、下载和留存。

3、陆金所平台上“稳盈-安e”业务是个人与个人之间的借贷，担保公司给借款人提供担保，与陆金所平台没有关系。虽然陆金所和平安融资担保同属平安集团成员之一，但各公司都是相互独立的，从未为陆金所自身经营提供任何形式的担保。

陆金所回应发出后，得到了相当一部分业内人士的认可，尤其是各大P2P平台从业者。一位不愿透露姓名的某P2P平台高管在接受《 》采访时表示，从目前市场现状来看，不管是业务规模，还是风控水平，陆金所都处一线水平。更重要的是大公国际并没有公布其网评级标准，从公开信息来看，其对陆金所的评价比较狭隘，不足以定论一家平台优劣。不过，该受访人也指出，大公国际所爆出的问题，也并非完全子虚乌有，陆金所在透明度和坏账信息披露方面的确还有待完善。

截止笔者发稿，陆金所和大公国际的“撕逼”大战还在继续，越来越多的投资人开始关注此事，而大家讨论的核心问题就是陆金所到底有没有问题？

陆金所到底有没有问题？恐怕现在还无法下定论，不过这场“撕逼”大战到底孰是孰非，我倒是有如下看法：

1、大公国际报告漏洞百出，公信力不足。仅靠在线信息采集来评判风险，不够全面、客观。另外，大公国际不仅从未系统地披露过其网贷评级标准，甚至在近几次的公开评级中都存在硬伤。以此次为例，大公国际的最大问题在于评判标准狭隘，论据不全面，并不足以下定论。具体说来，大公国际的评判核心标准为：信息披露情况、虚构债权信息、融资成本高、涉嫌非法集资、债务人还偿意愿和能力、平台经营现状等非常浅显的内容。大部分内容由于无法考究，所以仅是主观猜测。但这并不是说陆金所就没问题！

2、陆金所实际情况并没有其宣传得那么好，陆金所坏账率官方给出的数据是5%-6%,真实情况可能要高于此数，有传闻称高达10%.另外，大公国际指控的透明度低问题，陆金所的确存在。由于信息不透明，投资人很难准确判断其运营状况和风险大小，业界最关注的资金池问题也很难考证。2.5亿坏账爆出后，陆金所宣称有30多亿元的新融资，但实际上并未到账，是否能真正兑现仍是一个大大的问号。所以，陆金所被爆危机临近的种种迹象也并非完全凭空捏造，尽管大公国际的报告公信力不足，但也足将陆金所拉下神坛。但这也并不是说陆金所非常不安全！

3、陆金所的后台是平安，对于投资人来说，最真接的益处就是，一旦出现坏账，平台提供刚兑！陆金所采用的是担保模式，有平安融资担保公司为其背书，短期内安全性比较高，但不排除系统性风险进一步爆发的可能。值得一提的是，在P2P网贷领域，担保模式一直存在很大争议，平安也一直在呼吁“去担保化”.所以，陆金所承诺的刚兑是暂时的，宣称的安全也是相对的，投资人在做投资决策时，一定要看好时间窗口和退出风险。

一份并不高明的报告，一家P2P行业内名不见经传的第三方评级机构，竟然能把拥有强大后台（平安）的行业一线平台搞得焦头烂额，不得不让人唏嘘。这件事，一方面再次向业界透露P2P网贷市场风光背后的空虚，另一方面，也再次用事实告诉大家，P2P网贷投资不要轻信权威，后台再硬、品牌再好的平台，也可能有问题。要知道，在这个行业，倒闭可能仅是分分钟的事！（完）

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