今年上半年，市场动荡起伏，投资者情绪消极，中国股市何去何从?事实上，对比纳斯达克的发展，我们不难发现，互联网泡沫破裂后，纳指成功开启十五年长周期牛市。
2000年互联网泡沫破裂后，纳指在2002年10月10日成功触底1108点，之后就开启了一轮波澜壮阔的长周期牛市，一路持续至今。即使在2007年全球金融危机期间，S&P 500指数跌破2002年熊市低点，却未让纳指创出新低。
其背后最大的基本面是信息技术产业占美国GDP比重的持续提升。更有意思的是1991-2000年，美国GDP实际增速均值为3.45%，而2001-2010年，美国GDP实际增速均值为1.66%。纳指成功为我们演绎了宏观经济增速下台阶过程中，科技股的长周期牛市依然可以出现。
通过对比一些直观的经济指标，我们不难发现，基本面仍在向好的方向发展，需要的只是等待风险情绪的褪去。而面临经济转型的中国，信息技术产业占GDP比重的持续提升这一特征也正浮出水面，中国GDP按行业分类后的同比增速上看，信息传输软件和信息技术服务业的增速已经连续两年排名第一。中国目前处于经济转型期，政府对新兴产业的各类扶植政策叠加新兴产业资深的高增长，上市公司所处的市场环境可谓优渥。
因此，方正富邦基金认为，创业板的基本面中枢仍在上行中。到今年下半年，定向降准、产业基金等针对性的政策有望帮助新兴产业驶入快车道。观察产业结构，我们认为目前的创业板指大概率是黎明前最黑暗的时候，从中国经济发展的结构性变化来看，创业板指已经具备长牛的基础，作为投资者，我们唯一需要的可能只是再多一点点时间。
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