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谈到保险公司，就绕不开中国人寿和中国平安，中国人寿是中国寿险市场当仁不让的No1，而中国平安，更是保险、银行、投资一锅端，综合金融巨无霸。最近几年保险市场持续火爆，但是平安的股价始终不温不火，一步三回头，抗跌也抗涨，并且是少有的AH折价股。喜欢特立独行的爱财君，今天就和大家聊聊平安这只大牛。
一 、公司介绍
说起中国平安大家都很熟悉，但大股东是谁估计没人能够说清楚。招商局曾在深圳蛇口投资创立两家公司，一家是招商银行，一家就是中国平安。只不过，招商局在2002年平安上市前夜退出，出售股份的价格也很便宜。同年，汇丰进入成为最大股东，持有10年后获利超过4倍，豪赚600+亿港币后退出，正大集团旗下四家公司接盘，以合计持股算，现在正大应该还是最大的股东，不过总持股量也没超过10%。
目前，平安已经从经营单一业务的财产保险公司发展成为中国领先的提供多元化金融产品及服务的综合金融集团，业务领域涵盖保险、银行、投资。通过「综合金融+互联网」和「互联网+综合金融」两个模式，聚焦「大金融资产」和「大医疗健康」两大产业，围绕保险、银行、资产管理、互联网金融四大板块，最终实现「国际领先的个人金融生活服务提供商」的目标。
二 、当期回顾
平安的龙头业务寿险继续一枝独秀，无论是保费收入、一年新业务价值，还是净利润都继续保持了比较快的增长速度;产险已赚保费继续增加，但是受限于成本升高，净利润出现下滑;银行受困于不良贷款大幅增加，计提拨备升高，净利润徘徊不前;由于资本市场低迷，信托和证券业务出现较大幅度下滑;互联网金融以及大健康应用，高速发展，后劲十足。
三、 护城河分析
对于保险公司而言，信誉比黄金还重要，「中国平安」这块金字招牌可以让公司在产品定价上享受到充分的品牌溢价。英国品牌咨询公司Brand Finance发布了「2017年度全球最具价值品牌500强排行榜」，中国平安凭借163.24亿美元的品牌价值位列榜单第79名，荣膺全球保险品牌第一位。
2008年金融危机以后，综合金融模式，不被市场所待见，但是，中国平安的综合金融同国外大行的综合金融不可同日而语，无论业务之间的交叉关系，还是金融产品设计上都要简单的多。保险、银行、投资、互联网金融、以及公司正在打造的健康服务，可以建立一个金融生活服务的生态闭环，客户可以在不同业务之间迁移转化，并且已经产生了很高的客户转化率，随着用户规模的日益扩大，甚至可以形成用户之间的网络效应，用户越多，平台越有价值，越有价值，用户越多。
四、 公司估值
截至2016年12月31日，平安的市值位居全球上市公司第57名、金融集团第15名、保险集团第1名。2008年，中国平安内含价值1200亿，2016年，内含价值6300亿，而现在的股价也就是2008年疯牛时期的一半!大部分投资者只会跟着伙伴们疯狂的冲顶，即使等待他们的是万丈悬崖，也从不曾停下来思考一下。
五、 总结展望
回顾过去，中国平安除了富通投资失利值得商榷以外，基本上一路保持优秀。展望未来，中国平安内含价值维持10-20%左右的增长速度将是大概率事件，类似今年的结构，内含价值释放5个点、一年新业务价值8个点、其他业务利润7个点。如果公司估值，像现在这样保持在1PEV左右，至少一年也可以获得10%的收益，20%的可能性也是很大的，如果再碰到牛市的群情激奋，前途不可限量!
言归正传，如果过去的平安你来不及参与，作为理性投资者，需要更加关注平安未来是否能延续傲人的成绩。假设平安有很好的价位入手但又缺乏足够的现金而错过上车的机会，可以借助融资融券来放大收益机会。借助富途证券推出的港股融资业务，帮助提升资金效率，能在一定程度上更能及时抓住投资机会。目前市面上大多数券商对投资者参与融资融券交易有最低3000美元以上的入金要求，富途目前是业界唯一无资金门槛的。港股融资账户年化利息6.8%，美股融资帐户年化利息4.8%，在业内已非常有竞争力，当天还款不收利息，已远低于市场上同类业务的利率平均水平。
当然，对于投资者来说，融资融券这一重要的交易工具是一把双刃剑，既可能带来额外的收益，又可能带来额外的风险，要结合自己的风险承受能力适度使用杠杆。
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