北京时间2月28日，爱奇艺向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书。有一项数据格外引人注目——截至2017年12月31日，爱奇艺付费会员5080万。
这是一个看上去非常漂亮的数字，但爱奇艺自己也在招股书里承认：无法预测会员数可以按现有水平高速增长。与腾讯视频、优酷对比可以发现，爱奇艺会员数不过是国内视频平台第一梯队的平均水准，并不存在多大优势，爱奇艺在会员数量持续拉升方面反而前景堪忧。
去年8月，百度在Q2财报中披露爱奇艺会员数超过3000万，换言之，爱奇艺的付费会员数在短短半年内增长2000万左右。从爱奇艺在去年下半年的动作来看，会员高速增长的背后，透出为冲击IPO的投机色彩，有“饮鸩止渴”之嫌。
视频网站会员增长无外乎两个原因：一是依靠优质内容，剧集是拉动付费会员增长的最主要因素;二是市场、促销等行为对用户量的拉升。
根据易观发布的《发娱乐生态下的中国网络市场洞察2018》报告显示，尽管爱奇艺2017年独播网剧数量达113部，但总体质量不高，总播放量却远低于在优酷、腾讯视频之后。在独播剧行业表现偏弱的情况下，更多依靠的是市场行为，靠市场行为获得会员不是长久之计。即便《中国有嘻哈》声势浩大，综艺这个品类对拉动付费会员增长的作用也十分有限。
会员高速增长的背后暗藏隐忧，没有足够的优质内容作为支撑，爱奇艺很难保证当前的会员增长速度。这一风险，爱奇艺在其招股说明书中明确指出：以爱奇艺有限的发展历史，我们不能假设会员数可以按现有水平高速增长。
反观爱奇艺的竞争对手腾讯视频和优酷，在会员拉升方面风格相对稳健。腾讯视频去年9月会员突破4300万。腾讯视频去年《吐槽大会》、《致我们简单的小美好》等剧综爆款不断，成为用户稳步提升的基础。
优酷在2016年12月公布付费会员破3000万，虽然此后再未公布最新数字，但根据易观统计的数据，2017年优酷以28部独播剧创下539.2亿的播放量，剧集对平台付费会员的强拉动力不容小觑，优酷的付费会员数量不会比爱奇艺低。据QuestMobile统计数字，2018年春节期间全网APP日活量增长最快的TOP20中，优酷跻身前五位，体现出强大的发展后劲。
为了最求上市的爱奇艺，亏损率在近三年逐年收窄，可以想见上市后为了追求靓丽财报，也将逐渐压缩内容投入。未来，内容竞争力减弱和会员拉升乏力很可能会引发恶性循环，这一大概率的风险，可能是爱奇艺最不愿看到的。
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