·创业创投4月10日，3月21日，电商平台云集正式向美国SEC提交了招股书，代码为YJ，摩根士丹利、瑞士信贷、摩根大通等都是云集的主要承销商，这也就标志着以会员制为主的云集将成为中国会员电商的第一股。
这家颇有争议的平台终于要在万众瞩目下登上资本的舞台了。从2015年到2019年，云集创立不过短短的4年时间，就要走上上市的关键节点，在所有的企业当中，这样的成绩不可谓不耀眼。从相关媒体的报道中也可以知道从创立之初起，云集就一直保持着高速的增长态势。
根据之前云集提供的招股书中显示，在2016年、2017年和2018年，云集的GMV分别达到了18亿、96亿和227亿，订单量方面也一直呈现倍速增长的状态。2018年云集财务数据方面的总收入达到了130亿，而这个数字在2017年才达到了64亿而已。
从数据上来看，云集显然是足够亮眼的，但这也并不代表所有公众都能够认同云集的销售方式。从成立之初起，云集采用的就是多级分销方式，简单来说就是在云集APP中成为店主，通过店主分享链接购买的商品，店主可以拿到一定的提成；而在该用户购买成功后，也可以再次邀请其成为自己旗下的新店主，并且还可以获得新店主平台上购物的商品提成。但是想要成为云集的店主并且拥有发展下线的资格，就需要先缴纳几百块钱的会员费用才行。
而正式依靠这样的模式发展，云集才能够成为晚入者里面的佼佼者。但与此同时，云集所遭受的质疑也从未减少。近几年来是社交电商快速崛起的时代，包括阿里巴巴旗下的“微供”、京东微选、贝店、网易推手等纷纷入局社交电商，市场前景广阔，竞争力不断加大的同时该行业也因为层级、模式等问题频遭处罚。
早前社交电商“花生日记”被警方开出天价巨额罚单并勒令整改；随后另一社交电商平台“云集品”也因涉嫌网络传销被警方以扰乱社会秩序，涉嫌组织、领导传销活动犯罪等理由端掉……其实很少有人知道在他们之前，云集早就收到过类似的处罚了。
2017年云集微店就曾经被指涉嫌传销，并且相关部门还曾经对其开具了超过900万元的罚单，同时云集的公众号服务号等也遭到了微信的永久关闭。据相关媒体报道当时的监管部门称云集在经营过程中存在“入门费”“拉人头”等行为涉嫌违反了《禁止传销条例》当中的相关规定，从而对其作出处罚。
而根据云集CEO肖尚略的说法，这张罚单其实早在2015年的时候就已经开出了，只不过在2017年的时候才正式下发而已，随后云集也在APP的推广方式中进行了一定的整改，并且也得到了政府监管部门等各方面人士的认可。
但其实归根究底来说，到现在为止云集的运营模式还是难以逃开“多层级分销”的状况，根据专业人士分析尽管现在云集微店的模式分成了经理、主管和店主三个层级，但上级还是从下级的缴费中计酬，和传销本质上还是差不多的。
根据这点，云集其实在之前提交的招股书中也有表明称“目前经营模式没有违反中国相关法律法规，包括《禁止传销条例》。”
虽然如此，但其实只要分销模式一直存在，云集所存在的风险隐患就会一直伴随着它。更确切的来说，云集目前其实是有点处于灰色地带的状态，规避了明里的传销问题，但在销售层面这种分销架构依旧是没有得到改变的。所以说，如果云集想要靠IPO洗白的话、的的确确还需要做很长的努力。
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