LightCounting评诺基亚收购Infinera：为什么是它，为什么是现在？

北京时间7月11日消息（水易）诺基亚在2024年6月27日宣布，已达成以23亿美元收购Infinera的协议，预计交易将于2025年上半年完成。这比交易将扩大诺基亚在北美市场的准入，此外更好地支持Infinera在北美以外的客户。

值得一提的是，这笔交易可使诺基亚的光网络销售额在2025年增加80%，使诺基亚在相干DWDM端口出货量中的份额增加一倍以上，并使其规模接近细分市场的领先者Ciena。

诺基亚宣布这一消息前几天，其海缆业务已出售给法国政府，因此这似乎是诺基亚重新聚焦于核心优势和高增长领域的举措之一。

诺基亚的长途相干光学产品在性能方面一直具有竞争力，但在传统电信市场之外却未能获得太多关注。Infinera最近发布了面向数据中心互联（DCI）市场的800G ZR/ZR+和面向MSO市场的双向400G ICE-X可插拔产品，该公司对这两个产品的市场空间估值都高达数亿美元。

通过与Infinera的交易，诺基亚将获得进入增长更快的DCI市场的机会，以及拥有大量订单需求的可插拔相干产品线。自2022年起，思科（Acacia）和Marvell主导了可插拔相干400ZR/ZR+模块市场。

LightCounting预计800ZR/ZR+的批量出货将从2025年开始，而Infinera/诺基亚已做好充分准备，将在这一业务中占据相当大的份额。Ciena、富士通、中兴通讯和众多规模较小的公司也瞄准了800ZR/ZR+ 市场。

北美云计算公司正在实现供应链多样化，以避免潜在的供应链中断风险。与思科和Marvell在400ZR/ZR+领域的双头垄断形成鲜明对比的是，LightCounting预计将有更多供应商成功分得800ZR/ZR+的蛋糕。

诺基亚光网络业务2023年的销售额略高于20亿美元，而Infinera2023年的整体销售额为16亿美元。因此，加上Infinera的收入，诺基亚的光网络销售额将增加80%，合并后的销售额将更接近（尽管仍小于）最接近的竞争对手Ciena，后者2023年的销售额为43亿美元。

下图显示了2023年相干DWDM端口出货量的份额，单位为100G（400G计为4，800G计为8，等等）。这张图表直观地说明诺基亚收购Infinera的更大动机：合并将使诺基亚从相干光传输领域的二级玩家转变为一级玩家，在规模上接近Ciena，思科，华为和Marvell。

当然，这一分析假定份额只是简单的相加，但在合并产品线，实现协同效应的同时，能否做到这一点还有待观察。

与此同时，要实现真正的价值，将取决于在保持核心优势、客户和人才的同时，将Infinera整合到诺基亚中。如果诺基亚做不到这一点，这笔交易最终可能会让Ciena和思科等竞争对手抢占Infinera的市场份额。

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