联通混改，背后什么心思？

向坤/文

伴随着中国联通的一纸公告，联通集团筹划混合所有制改革的消息浮出水面。10月9日晚，中国联通发布公告称，控股股东中国联合网络通信集团有限公司（简称“联通集团”）正在研究和讨论混合所有制改革实施方案。消息公布后，中国联通已经在A股收获逾15%的涨幅，关于联通集团混改方案的讨论也日渐升温。有传言称，如联通集团引进混合所有制，战略投资者的首选便是BAT。

有意思的是，中国联通也可以说是混合所有制改革的先驱，从中国联通的起源来看，本身就是为了打破电信业垄断而设立。1994年在原电子工业部、电力工业部、铁道部、国家经贸委的努力下，由十大股东成立中国联合通信有限公司。后为在香港和纽约上市融资，吸纳了国信寻呼。联通的成立是承载着“打破垄断、引入竞争、发展电信事业”的使命，在其他基础电信同行的挤压排斥下艰难发展。发展到现在已经颇具地位并起到了引入竞争，降低资费的作用。，但是当时的混合所有制改革难言成功。中国电信业进行过多次市场化改革的尝试，曾经中国网通的成立也尝试通过市场化聘用职业经理人尝试进行电信业的改革。但是最终没有对电信行业的格局形成大的影响。而这一次的国企改革的不同之处在于，这一次是基于国家的顶层设计，混改还包括员工持股等方面。

从目前的市场格局来看，联通公司一直是三大运营商最弱的一块。今年上半年中移动用户数量占据约64%市场份额，超联通、电信之和，移动4G用户更高达73%。联通经营出现停滞，2016年中报净利润为10年来最低。运营商正面临“管道化”挑战，市场空间被终端厂商与互联网公司不断蚕食。不能不说，在电信业改革方面，混改是一个大招。

由于没有在4G中抢占先机，因此联通公司也最热衷于创新，不管是在铁塔共建共享还是支持虚拟运营商方面，联通公司都积极的进行安排。而这次联通公司的混改，笔者认为最有可能在两方面进行激活，一方面是员工的工作动力，由于联通公司员工的待遇在三大电信运营商偏低，员工的工作热情不断降低，人员流失率高，混改有可能激发员工的动力。同时，混改也可能改善联通的资金压力，4G面临大量投资，5G又正在研发过程中，联通的高管可能都发愁于钱从哪里来的问题。在中国的电信业改革中，电信监管层似乎正在放弃过去的不对称监管和重组思路，而是通过引入新的力量来改变现有的电信业格局，虚拟运营商入场和铁塔公司出现就是明证。而电信运营商，则在不甘于沦为管道继续进行产业层面的拓展尝试。联通的盘子相对较小，更容易成为混合所有制改革的试验田。

而当前中国联通的混合所有制改革，也不由让人想起了英国BT的改革，在撒切尔夫人的国企改革中，作为曾经的国有企业BT也是进行了混合所有制改革，极大的激活了电信业潜力。

从国家对于电信业的管制来看，国家很难放开在母公司层面的股权，可以预测国有资本仍然将占据控股成分，但是如果能够在母公司层面进行大规模的民营资本进入，无疑就是一个巨大的进步。

而对于电信运营商而言，互联网公司仍然十分有兴趣。早有消息阿里巴巴希望入股联通。从当前来看，互联网公司的攻城略地趋势不减，而电信运营商遍布全国的营销网络和产业链控制力，将为互联网企业增加大量的与终端消费者接触的触点，而且可以掌握大量的数据。如果电信运营商能够通过股权层面的合作加强和互联网企业的合作，未来的想象空间巨大。而电信企业的文化和互联网公司差异巨大，未来能够将这种合作做到什么层面值得关注。电信企业是全程全网的布局，但是在同一消费者入口上和用户体验上一直做得不好，如果互联网企业入股，能够盘活国有资产，那么无疑也是监管层所乐意见到的。但是可以肯定的是，这种尝试也不会是一步到位的。

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