中信证券：中国移动A股目标价75元，强烈推荐

2月16日消息（九九）2月10日和15日，中国移动分别回购4.22亿港元和1.27亿港元港股股份，此前该公司大股东已累计增持A股超15亿元。

中信证券今日发布研报称，中国移动港股回购、A股增持的持续推进，彰显公司对长期发展向好的信心。“参考公司历史估值并对比全球运营商估值，我们认为当前中国移动仍被明显低估，分别给予中国移动A股和港股2022年1.3倍和1.0倍PB，分别对应目标价75元和70港元，维持“买入”评级，强烈推荐。”

展望未来，中国移动基本面持续向好。伴随行业政策转向、竞争格局改善、5G用户渗透率提升，2021Q1-Q3，中国移动C端用户ARPU值分别同比增长1.1%、3.8%、2.5%，前三季度ARPU回升至50.1元，但距离公司2017年的57.7元还有较大差距。而在投资回报周期拉长、共建共享的推动下，公司的资本开支有望保持平稳。中信证券认为，在政策利好、竞争格局优化、投资回报周期拉长、新兴业务快速发展的推动下，中国移动的现金流和业绩有望持续改善，ROE和股息回报也有望持续改善。

从历史对比来看，中国移动港股、A股的PB分别为0.8X、1.1X，远低于公司过去十年港股的PB均值1.5X；随着美国禁投令影响的逐渐消退，公司的估值有望持续得到修复。从全球对比来看，中国移动的PB也显著低于美国三大运营商2X的均值水平。中长期来看，中国移动作为兼具科技与消费属性的优质核心资产，估值提升空间较大，价值回归之路刚刚开启。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。