铁塔公司估值达2670亿 最快六月底在港上市

5月17日消息（林想）铁塔公司日前递交主板上市申请，券商纷纷发报告，其中富瑞预测，铁塔公司上市前估值达2670亿元人民币，估计上市若出售20%新股，集资额将达约108亿美元，最快在六月底七月初在港上市。

大和资本支出，铁塔公司于去年拥有超过187万座铁塔站址，通信铁塔基础设施服务市场占有率逾97%，去年纯利虽处低水平，但税、息、折旧及摊销前毛利率（EBITDA margin）达59%，相对较高。站均租户比率亦升至1.43倍，未来5G发展料成增长动力，予保守估值1680亿元人民币，但若以现金流折现法计算，估值或达3860亿元人民币。

大和预期，现分别持铁塔公司28%、27.9%股权的中国联通及中国电信将受惠，又指三大运营商被严重低估，维持对行业正面看法。

富瑞研究报告指，铁塔公司财务数据符合预期，包括负债高企，净负债对EBITDA为3.7倍，相信铁塔未来会以上市筹集资金减轻负债压力。而由于新建站址数量较多，其资本开支及EBITDA亦高于预期，并估计旗下站址有68%已升级，未来有关方面支出或可降低。

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