小米股价终于止跌，但离“千亿估值”已越走越远

·智能硬件10月10日，雷军昨日发布微博宣布小米8期间系列发货量已经超过600万台。或许是受到这个消息的影响，小米股价缓慢回升。截至发稿，股价上涨了2.21%，报价13.88港元。

小米集团自7月份上市以来就一直备受关注。虽然上市首日就破发，但对创始人雷军来说却并不在意，他表示IPO价格低未必不是一件好事，并且股价的表现早已出乎了自己的预期，公司长期价值才是最重要的。

10月8日小米股价的表现更是颓靡不振，创造了历史新低，当天共下跌4.06%，公司市值也已经蒸发了将近1800亿港元。有专业人士分析其实小米从上市至今不过三个月的时间，但股价也是极为不稳定，持续下跌；主要可能就是受到外部环境和内部利润的双重影响。

从外部环境来看，港股自今年年初开始表现就一直不佳，多只个股甚至已经达到了年内最大的跌幅，而小米正是这其中之一。其实从整体上来看今年的股票市场表现确实不好，除了港股之外，包括阿里，腾讯等顶尖科技公司股价都有不同程度的下跌。

就内部利润而言，一般科技股在上市初始都会基于它未来的成长性给出高于当前的估值。但从长远性来看，其经营利润和持续增长力仍然是关乎市值的重要因素。如果一个企业不能够很好的实现净利润的增长，那么其估值势必就会下降。

不过小米才上市不过三个月的时间，尽管这段时间股价表现不好，但从它8月份发出的财报上来看还是比较亮眼的。在第二季度小米实现营收超过450亿元，净利润21亿元，同比增长25.1%。

据国际专业调研机构称智能手机市场在2017年下滑了将近0.3%之后，于2018年将会继续下滑，可能到2019年才会缓慢增长。而从收入的结构上来看，小米目前主要的收入还是来自手机，其次才是生活消费产品和互联网服务收入。

但全球智能手机市场出货量的下降，对小米来说无形之中增加了压力。尽管现在小米已经慢慢的把市场转移到印度等智能手机还未完全普及的地区，但今年卢比大幅度贬值，其次小米在印度市场的占有率虽然稳居第一，但相较于第一季度而言已经下降了大约0.6个百分点。在货币贬值和市场占有率下降的双重压力下，小米的业绩增长还是存在些许疑问的。

小米上市前后从“上千亿估值”到如今的不到400亿估值，其中备受议论的关键在于小米公司到底是一个互联网公司还是一个硬件公司？毕竟按照不同的标准来估值其所能够达到的市盈率也是不同的。就在7月份小米的庆功宴上，雷军曾承诺要让“在小米上市首日买入小米公司股票的投资者赚一倍”。从如今小米股价的整体表现来看，似乎已经离雷军当初所说的那句话越来越远了。

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