2023年美国VC投资额大降30%，AI投资成唯一亮点

·极客观察1月9日 最新统计数据显示，2023年美国VC投资额降至2019年以来新低。

在刚过去的2023年，投资者大胆向AI创业公司下注，但其它领域显得冷清。PitchBook提供的数据显示，2023年美国VC投资额约为1706亿美元，达成交易约15000宗。相比2022年，投资额下降30%。

放眼全球，VC投资也处于下滑状态。全球投资者投入资金约3457亿美元，同比减少35%，处于2017年以来新低。

VC投资额减少

在全球商业生态系统中VC占据重要一环，亚马逊、谷歌、OpenAI的成功都离不开VC的扶持。VC投资关乎增长和创新，可惜，自2021年新冠危机以来，VC投资迅速减少。PitchBook风投分析师Kyle Stanford说：“一切都在努力寻找平衡。”几年前VC投资融资处在高点，现在正在回落。

Kyle Stanford还说，VC一般只愿意投资有机会变成巨无霸的创业公司，现在美国有54000家企业得到VC支持，数量过多。

除了投资，VC融资额也在下降。与2022年相比，2023年美国VC融资额大降约三分之二，全球范围减少一半。美国2023年VC融资额669亿美元，全球融资额1609亿美元。

VC产业大约从2022年底时开始遇冷，2023年四季度情况略有好转。2023年四季度，美国VC投资375亿美元，与一年前的398亿美元相比略有减少。在全球范围内，四季度VC投资766亿美元，相比上年的940亿美元大幅下降。

过去几年VC市场起起落落，风云变幻。2020年和2021年VC积极投资，因为“钱很便宜”，利率很低，2022年市场开始调整，2023年变得艰难。2024年VC市场可能会渐渐回暖。

不过创业公司没有理由乐观，今年载员仍会继续。2022年美国科技企业裁员超93000人，2023年猛增至191000人。其中亚马逊2023年裁员16080人，Alphabet坑裁员12000人，微软裁员11158人，Meta裁员1万人。大企业都在节衣缩食，创业公司不可能顺风顺水。

加州Mayfield Fund投资公司高管Navin Chaddha说：“我是一个乐观主义者，我总是往好的方面看待问题，但我相信2024年不会比2023年更好，整个行业的规模正在超向于合适合理。”

Telstra Ventures公司高管Mark Sherman认为，对于种子及早期融资，规模应该不会再降很多；如果是成长期融资（growth rounds），可能会随着公开股权市场而变化，IPO数量会增加，大型成长型融资也会增加。

AI投资是亮点

2024年公开市场可能会出现很大的波动，这种波动甚至有些不正常。很多人关注融资投资数字，但退出交易似乎更值得注意。投资者只有退出交易才能充实资金池，然后将游戏继续下去。

可惜的是2023年基本上没有什么IPO退出交易，引人关注的只有ARM、Instacart、Klaviyo等少数几家公司上市，全球并购交易也屈指可数。

数据显示，2023年涉及VC支持企业的并购交易只有1600宗，看起来不少，但相比2022年的2500宗、2021年的3100宗大减。

在今年的VC市场，规模更大的企业将变得更有进攻性。Navin Chaddha认为：“上市公司拥有更多的现金，相比08-09年时，它们坐拥的现金更多了。私募和收购基金也拥有很多的现金。”

相比于并购，IPO往往关注度更高，2024年IPO市场可能会有所反弹。Mark Sherman认为：“人们想不想给自己的投资组合增加更多风险，这是问题的关键，一直没变。”无法预知的变量（比如战争）一直存在，但今年美国应该会降息，通胀有可能变得温和，这些积极因素对IPO复苏有利。

2023年AI投资是为数不多的亮点，但2024年可能会降温。数据显示，2023年OpenAI、Anthropic、Inflection AI等AI企业融入资金约500亿美元，但现在AI企业估值过高，VC变得迟疑，到底生成式AI市场能留下多少赢家，投资者也在不断评估思考。

Sherman认为：“AI产业现在处于高潮期，可能要多年后才能得到回报。”

即使是在火爆的2023年，投资者对AI的热情也在渐渐冷却。一些投资者认为，在美国和整个世界，AI企业面临法律和监管风险，这种风险导致2023年AI企业融资额慢慢减少。

General Catalyst投资公司高管Niko Bonatsos认为，一些AI创业公司在高估值时成功融资，它们的投资者极可能会后悔。

创企必须面对现实

无论是投资者还是创业，都需要面对现实。美国互联网货运平台Convoy和齿形矫正公司SmileDirectClub曾经是VC的香饽饽，拿到充裕的融资，但它们却轰然倒塌。2023年美国科技企业裁员191000人。在艰难的环境中，企业被迫追求收支平衡。

 Thomvest Ventures投资公司高管Don Butler指出：“我们将会看到更多的Convoy出现。许多企业负债累累，或者进行了过渡性融资（公司在正式IPO或私募融资前为确保经营和融资活动顺利推进所进行的短期贷款行为），现在它们必须面对现实。”

有些企业可能不会倒闭，但它们仍有可能裁员，即使是大企业也可能被迫裁员。

Sherman认为，在未来几年内，谷歌、Meta、微软的营收可能还会增加，但即使如此，5年内它们仍有可能裁员10%，因为AI在提高生产力的同时也会吞噬一些职位。

一些VC公司也难逃倒闭命运。在过去几年里许多新VC公司破土而出，但现在即使是优秀的创业公司估值也在下降，VC拿不出漂亮的账面数据，可能无法融到新资金，因而被迫关门。

Niko Bonatsos说：“VC行业一直在进化。我个人认为，新VC数量将会减少，因为融入第一笔融资越来越难，即使是老牌VC玩家也要适应新形势。”（小刀）

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