营收净利双降，版权优势不再：腾讯音乐如何开辟新的增长道路

·极客观察3月25日 近日腾讯音乐发布了2021年第四季度和全年未经审计的财报。第四季度，腾讯音乐总营收同比减少8.7%为76.1亿元，净利润同比下降55%为5.36亿元。整个2021年度，腾讯音乐的营收同比增长7.2%至312.4亿元，归属于股东的净利润同比下降27.1%为30.29亿元，处于增收不增利的状态。

四季度的营收净利双降，全年的财报业绩也不够亮眼，腾讯音乐的股价也应声下跌。实际上，纵观腾讯音乐近几年的财报，其营收放缓的姿态愈发明显。从2018年到2020年，其营收增幅分别为76.58%、28.29%和14.75%，已经告别超高速增长的美好时代。

对于此番业绩下滑，腾讯音乐方面给出的原因主要是受同期行业竞争加剧以及宏观环境变化等影响。归根结底，最大的挑战还是流量问题。当版权开放后越来越多巨头加入竞争分流，如何开辟新的增长道路，已成为包括腾讯音乐在内的所有平台的共同难题。

强监管叠加市场竞争，腾讯音乐用户流失营收下滑

从营收结构上来看，腾讯音乐主要由在线音乐服务和社交娱乐服务两大板块组成。截至2021年12月31日止，在线音乐服务同比增长22.7%，收入达到了114.7亿元；娱乐服务收入达到了197.8亿元，同比下降1%。而后者的营收不如去年，腾讯音乐称主要来自于其他泛娱乐平台的竞争。

当前泛娱乐环境的变化有目共睹，2021年“清朗”专项行动的展开整治了饭圈乱象和网络水军等问题，文娱行业进入寒冬迎来强监管时代；同时市场激烈的角逐也让腾讯音乐腹背受敌，抖音快手等平台都在争先留存用户，抢夺用户时长。

比如字节跳动在音乐行业也下了一步棋，旗下首款音乐产品“汽水音乐”已经开启了内测。抖音本身就是音乐推广与分发的宣传渠道之一，很多神曲都是经由这个平台被大众所知。拥有天然优势的抖音做音乐，自然会对其他平台也会产生一定的冲击。

而这些平台之间的较量反映在财报上，最直观的就是月活用户的变化。在四季度，腾讯在线音乐月活用户数量同比减少700万人，社交娱乐月活同比减少4800万人；付费用户方面的数据也有不同程度的下降，在线音乐上每付费用户从9.4元降至8.5元，社交娱乐的每付费用户单价虽有所提高，但增长率仅为1.7%，同时其付费用户数量同比减少了180万。

用户减少直接影响到了收入。作为拥有K歌和直播两大细分业务的社交娱乐服务，这曾经是腾讯音乐营收的“现金牛”，虽然在全年营收上下幅不大，但其第四季度上却出现了严重的下滑，同比大减15.2%；而前三个季度的增速分别为18.9%、7.4%、-6.4%，环比也呈现逐步递减的趋势。

独家版权优势不再，多元化业务探索有待证明

腾讯音乐用户流失营收下滑，在业界看来与该公司过去独树一帜的版权优势失守不无关系。

2021年7月国家市场监督总局发布公告，责令腾讯及关联公司解除网络音乐独家版权。在腾讯音乐放开独家版权之际，其主要竞争对手网易云音乐相继拿下了摩登天空、英皇娱乐等版权，其他平台也具备了采购音乐版权的自由度，相继入局——大家开始进入另一个维度的竞争。

针对这一情况，可以预想到的是，腾讯在以后营收上所面临的难题不会少。面向未来，腾讯音乐将战略眼光转移到了港股市场，透露将计划在获得监管批准的情况下，以介绍信形式于香港联合交易所主板二次上市。同时，财报还显示其于2021年3月公布的10亿美元股票回购计划已完成过半，并将持续进行。

不管腾讯音乐因何采取二次上市的策略，可以肯定的是，这对腾讯音乐后续应对可能发生的不断变化的监管环境提供了更好的有利条件，也为股东提供了更多的保护。

除此之外，腾讯音乐也试图在自身版图上开展元宇宙等更多元化的业务探索。据腾讯音乐集团CEO梁柱表示，其可能会在QQ音乐APP探索元宇宙，为每个用户打造自己的独立房间，可以把自己的音乐放到虚拟房间里面，朋友们来拜访就可以听到这些音乐。

这样的业务规划联动了当前的热门概念，但在实施过程中是否能够点燃用户足够的兴趣点还不得而知。同时元宇宙的商业模式尚未成型，未来是否会与日益不受待见的打榜等“粉丝经济”做派相冲突，目前也不得而知。

好消息是，截至目前腾讯音乐的基本盘相对稳固。虽然增幅趋缓，但是腾讯音乐也已经连续13个季度保持盈利。财报显示，截至2021年12月31日止，腾讯音乐持有的现金、现金等价物、定期投资和短期投资的合计为246.9亿元，资金充足。

写在最后：

失守的版权护城河，日渐放缓的营收利润增长，都让腾讯音乐面临着前所未有的困境。当前，在线音乐市场的两大平台是腾讯音乐和网易云音乐，但即便还在筹备阶段，抖音的入局已让用户和市场雀跃。且不说抖音音乐是否能够打破“双王争霸”的格局，但毫无疑问会依托流量优势夺走相当一部分用户关注。多重压力之下，腾讯音乐如何打造新的业务模式，开辟新的增长道路？可拭目以待。

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