再获2.85亿美元“输血”，爱奇艺的盈利困局有解了吗？

·极客观察3月9日 近日，爱奇艺宣布与百度等投资机构签订认购协议，后者同意以私募方式认购304,705,880股A类普通股和164,705,882股B类普通股，金额总计为2.85亿美元。这次“输血”对爱奇艺来说无异于雪中送炭，长视频平台“烧钱换增长”在过去十年成为既定事实，而爱奇艺虽为业内头部平台，但与盈利仍然相差甚远。

在得到百度等的资金支持后，爱奇艺创始人龚宇表示，“将会继续推动降本增效的运营策略，努力为投资人创造价值。”的确，长视频野蛮生长的时代已然过去，面对盈利的瓶颈，爱奇艺不得不开始考虑“赚钱养家”的难题。

值得一提的是，随着各大视频网站财报的相继出炉， 如何收窄亏损已成为不言而喻的战略共识。那么对于爱奇艺来说，是否又能够打破一直以来的亏损魔咒，在追求高效率的同时实现盈利的目标呢？

业务“瘦身”，精细化成本管理

月初爱奇艺发布了截至到2021年12月31日未经审计的第四季度和全年财务报告。数据显示，2021财年总营收同比增长3%达到了306亿元，其中第四季度的营收达到了74亿元，运营亏损同比下降45%，环比下降52%，为5.2亿元，运营亏损率为7%。把战线拉长到全年来看，其在2021财年的前三个季度运营亏损率分别为13%、 15% 、18%，第四季度可谓是已经创造了全年的最低值。

这与爱奇艺在去年第四季度大刀阔斧的改革不无关系。2021年12月爱奇艺被爆料将会裁员，且其裁员比例在20%到40%之间，且部分低效率业务也被砍掉。从财报上的反馈即可看出，人力资源和项目的收缩已经初见成效，其在第四季度的销售、总务和行政支出同比下降了17%。但对于一个短视频平台而言，除了节约与人有关的成本之外，更重要的是内容成本。

内容，是短视频平台的核心所在，如果没有优质的内容，便难以为继，但它也是阻止视频平台盈利的拦路虎。过去几年间，爱奇艺在内容上的投入就超过千亿，精良的制作装备、高昂的演员片酬、影视版权的高额竞价等，都是成本上升的助推器，也在进一步影响着视频平台的盈利能力。

但站在用户的角度上来说，他们并不会对某一个平台存在任何的忠诚度，决定用户是否打开平台的仍然是内容。为了加大对成本的控制，减少外界版权对网站的影响力，爱奇艺将重心放在了自制内容上。财报显示，2021年第四季度爱奇艺的内容成本同比下降了5%，全年内容成本同比下降1%。

在严格控制费用的同时，爱奇艺也做出了多部爆款。综艺方面有《乐队的夏天》、《我是唱作人》；影视剧方面有目前在全网引起共鸣并且被迪士尼买走版权的《人世间》，此前的《迷雾剧场》虽也被寄予厚望，但却未能延续最初的辉煌。

优质的内容与观众是否能够持续的在平台买单相辅相成，但要想做出爆款，似乎也不是一件那么容易的事情。为了能够在保持高水平的同时做到有效的成本控制，爱奇艺培养了自己内部的制片人团队，提升平台的制作能力和竞争能力未来将聚焦于精品内容和头部制作。

意识战略的转变虽然有利于改掉大手大脚花钱的弊病，但对于一个经年累月都在巨额亏损的企业来说，想要在短时间内达到盈亏平衡的目标并不容易。况且想要开发优质的内容，就必须花费大量的精力和投入，势必引起成本的增加，如何在两者之间做出平衡，对爱奇艺也是一大挑战。

会员收入提升，但会员增长陷入停滞

成本之外，收入也是爱奇艺此次财报发布被关注的重点。从营收结构上来看，爱奇艺主要分为会员收入、广告服务收入和内容分销收入。当前受整个市场环境以及头部优质内容的影响，在第四季度其收入同比下降10%至17亿元。

内容发行收入在该季度同样有些不尽如人意，同比下滑5%为7.6亿元。值得一提的是会员收入，该季度同比增长7%达到了41亿元，整个2021财年同比增长了1%达到167亿元。

但会员收入的提升并非因为会员数量的增加，在2021财年其会员数量甚至跌破了1亿大关，第四季度仍然处于负增长阶段。尽管饱含争议，但爱奇艺仍然在2021年年末提高了会员的价格，单个会员价值的提升也是促使爱奇艺会员收入增长的因素。

从这点或许也能够看出来，爱奇艺当前不再以追求高增长为主要目标，在行业的转折点上，经济效益显得更为重要。

VR还是海外市场？新增长空间在哪里？

2.85亿美元的融资或许可以解爱奇艺在一段时间内的资金支持，节流也可以在短时间内让爱奇艺的压力得到缓和。但另一方面，爱奇艺也不得不寻找新的增长引擎。

事实上，在网站内容建设之外，这几年爱奇艺发力的业务线并不少，包括短视频、动漫等领域。其中VR市场是爱奇艺的主攻点，此前爱奇艺就已推出了VR一体机。但这个领域爱奇艺虽然有自身强大的内容资源优势作依托，但当前该市场发展仍处于探索阶段，未来发展如何尚未有明确的定论。

除了视频内容的本土化运营，爱奇艺也着重于海外市场的拓展。数据显示，爱奇艺海外业务用户增长得到了显著提高，第四季度广告收入和会员收入分别同比增长100%和80%，主要集中于东南亚地区。但是该地区的竞争也非常激烈，奈飞、迪士尼等都对其虎视眈眈，想要从中脱颖难上加难。

在开源节流的双重举措下，爱奇艺真的能够在今年摸索出一条盈利的道路吗？答案就在不远的将来。

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