累计跌幅77% 5亿“老铁”能否稳住快手市值？

·极客观察8月5日（文/水木）2021年2月5日，快手登陆港股市场，成功先发的快手成为国内短视频领域第一股，上市当天开盘价达到338港元/股，较发行价上涨193%，开盘市值1.38万亿，优质的赛道加上本身较为出色的“素质”一时间风头无二，引得众多投资人竞相买入。

距离上市仅仅过去6天后，股价便快速攀升至417.8港元/股，如此优异的表现再度提振市场信心，也再次点燃了投资人的“哄抢”情绪，不过谁也没想到，此后的快手竟然“大变脸”，股价开始一路走跌，从上市近半年的历程来看，此前的417.8港元，竟成了自己再难逾越的高峰。

8月5日，快手低开低走，截止当日中午休盘，快手跌幅7.842%，股价96.950港元/股，市值4033亿，相比其巅峰时期被砍掉超过1.3万亿，半年累计跌幅达77%。

来匆匆去匆匆，犹如坐上过山车的快手到底经历了什么？

根据快手发布的2021年一季度财报显示，一季度实现总营收170亿元，同比增长36%；一季度平均日活用户2.95亿，平均月活用户5.20亿，电商交易总额1185.59亿元，同比大涨300%。

一份不错营收数据和巨无霸体量的用户规模，为什么反而成了快手市值垮塌的“帮凶”？

这不得不从其财务数据的细节深扒，抽丝剥茧一窥究竟。

财报中的另一番情形显示，一季度快手方面销售及营销开支达到116.59亿元，同比增长44.02%，占总收入的百分比由65%增至68.5%，人均获客成本则从2020年一季度的172元，大幅度增长至2021年一季度的485.8元。其最为核心的直播收入为72.5亿元，同比下滑19.5%，

当中净亏损577.5亿元，经调整后亏损为49.18亿元，而去年同期则亏损43.45亿元。

第一季的亏损加剧，仅是第一波打击，另外预期二季度业绩仍未向外界释放明显的改善迹象。根据国信证券预计，二季度快手实现营收190.3亿元，同比增长48%；预计实现调整后净亏损为46.4亿元，调整后净亏损率为24.4%。

成本未能有效控制且不断攀升、获客压力增大，业绩改善遇阻，这对前期受追捧过热的快手无疑行成了反作用力，是导致其财报发布后股价大幅下挫的诱因。

从市值的角度看，泡沫成分过大，这波下跌或许也是在寻找合理的估值范围。

从市场竞争层面来看，海外拓展遇阻，或也将会对其构成进一步打压。

8月4日，彭博社报道称，快手将于本月20日正式关闭旗下短视频产品Zynn，对此快手官方表示：“此次停止服务的是快手美国市场的一款产品Zynn，快手海外市场战略不变。”

尽管官方回应表现出了对快手海外市场战略决心的坚定，但无疑这次关停曾经被其引为尖刀产品的Zynn，至少从某种程度来说，在美国市场的开拓近乎等于失败。与其老对手的对抗中，先输一阵，这也是动摇部分投资人决策的一个重要信号。

今年7月，快手创始人宿华曾表示，四年前曾被字节跳动截胡，错失了收购tiktok的机会，但现在他要追回来。

然言犹在耳，Zynn却转瞬下架。据研究机构Sensor Tower的数据显示，今年上半年，Zynn的下载量不到50万次，而TikTok在全球的安装量为4.55亿次。两者相差超过900倍。

另外，自去年开始大力整顿直播行业以来，快手内部的自我治理频率也在加快，在一定程度也会对快手造成“干扰”，这个阵痛期免不了也要持续一段时间。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。