顺丰业绩半年双杀

·极客观察7月14日（文/水木）持续稳定的业绩白马顺丰控股开始变得摇摇晃晃！

7月13日，顺丰控股发布了2021年上半年的业绩预告，预计上半年归母净利润为6.4亿元到8.3亿元，同比下降78%到83%，这也是继今年一季度利润暴雷后，对顺丰的第二次打击。

顺丰保持多年的业绩高光要褪色了吗？

2016年，顺丰以433亿元的价格借壳鼎泰新材，成功登陆A股市场，次年正式更名为顺丰控股。随后业绩持续高速增长，2016年至2020年，实现营业收入分别为574.83亿元、710.94亿元、909.43亿元、1121.93亿元、1539.87亿元，同比增长19.50%、23.68%、27.60%、23.37%、37.25%，净利润也一路上扬，连续稳坐国内物流行业头把交椅。

然而自今年一季度开始，顺丰保持多年的业绩升势开始出现变数，这匹“大白马”似乎跑不动了。

根据财报显示，今年一季度，顺丰控股营业收入为426.2亿元，同比增加27.07%；净利润亏损9.89亿元，同比下降209.01%。

顺丰的大幅血亏令市场和业界一片惊愕的同时，顺丰原财务负责人伍玮婷因个人原因申请调离该岗位。而资本市场的反应则更为直接和激烈，一季度业绩公布次日，股价一字跌停。此外，今年年初顺丰股价在短暂站上历史高点124元之后，便出现过山车式的下跌，两个月的时间内，下跌幅度近50%。

今年一季度，股价、业绩遭遇双杀的顺丰，一直未能在资本市场缓过神，这种股价上的颓势也延续至今。

虽然，上半年业绩预亏幅度仍然较大，但将一、二季度的业绩剥离来看，单纯二季度的表现还是可圈可点的。根据预期业绩显示，顺丰第二季度实现盈利16.29亿元-18.19亿元，在很大程度上弥补了一季度的巨亏，同时也为后续业绩持续回暖增强了信心。

不过，这个预期盈利幅度相较2020年同期还是存在较大差距。根据2020年二季报显示，顺丰当季营收375.88亿元，归母净利润28.54亿元。仍然未能恢复历史水平。

根本原因，还在于2021年一季度亏损的幅度较大，短时间内虽然有修复的趋势，但是想要完全抵消亏损，还需要拉长时间线，总体而言，目前对顺丰可以持谨慎乐观的态度，但不排除其黄金增长期的拐点已经在酝酿。

就在顺丰发布上半年业绩预报次日，顺丰股价盘中一度涨超8%，但是随后快速回落至4%左右，盘中出现大幅震荡。抛压较大的背后，似乎也体现了一部投资者谨慎观望的态度。

所以，顺丰未来整体的成长性目前还不能仅依靠二季度环比一季度的回暖来证明，毕竟在前期高额投入、同业竞争压力渐增以及行业模式突变的种种因素下，顺丰还需要用更多的时间来自证。

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