欧洲运营商为什么分拆塔业务并上市？为了赚钱 为了5G

·极客观察 听说过Vantage Towers公司吗？没有啊。没关系，毕竟它离我们很遥远。

Vantage Towers是电信运营商沃达丰子公司，掌管铁塔业务。沃达丰已经分拆Vantage Towers，准备在法兰克福上市，公司估值高达180亿欧元（320亿美元）。

资料显示，Vantage Towers将总部设在德国杜塞尔多夫，它运营82000座电信塔，遍布10个国家。

最近一段时间，移动基础设施的价值不断攀升，因为投资者希望获得更长远的收益。沃达丰的竞争对手Orange已经设立名为TOTEM的子公司，让它管理基础设施资产，Orange的目的也很简单，就是增加营收、提升运营效率。

Orange宣称，设立塔公司可以“重新发明”运营商模式，TOTEM将会由独立管理团队掌控，今年上半年Orange就会指派团队成员。到了今年年底时TOTEM将会全面投入运营。

法国西班牙是Orange最大的两个市场，在那里Orange有电信塔25000座。未来Orange还试图将欧洲其它地区的一些资产放入TOTEM。

在欧洲，拥有电信塔最多的企业是Cellnex，为了扩张，它已经融资70亿欧元。

Vantage CEO Vivek Badrinath说，到目前为止，欧洲还有大约17万座电信塔归电信企业拥有，它们并不属于专业塔公司。

Vantage上市之后，沃达丰可以削减440亿欧元净债务，拥有一家专业塔公司，与Cellnex、American Tower竞争时将会更加强大。

不久前，Cellnex向法国电信塔运营商Hivory投资50亿欧元，向塔公司CK Hutchison投资100亿欧元，在欧洲收购12万座电信塔。American Tower是全球最大的电信塔玩家，它投资77亿欧元收购西班牙Telxius，正式向欧洲进军。

Vantage从沃达丰分拆之后，已经在希腊发起交易，但交易规模不大，如果Vantage能凭借自己的实力上市，就可以拥有更多的主动权，因为它可以发行股票，筹集资金。

Vivek Badrinath认为，从价值的角度看，塔资产现在有点像“睡美人”。一直以来，欧洲电信运营商的电信塔都是本地团队管理的，但是电信基础设施价值攀升让电信塔变得更诱人。

除了沃达丰、Orange，德意志电信公司也已经设立独立塔公司。

很明显，电信运营商之所以分拆塔业务主要有几个目的：共享基础设施，节省成本，从市场整合中获益。如果企业分散运营电信塔，往往会被监管机构盯上，行动多有不便。

Vantage Towers公司目前只有420名员工，规模不大，一旦上市，相信会有许多基础设施投资者对Vantage Towers感兴趣，因为Vantage Towers承诺用60%的现金流来支付股息。未来Vantage Towers还会建设新电信塔，将更多铁塔拿来出租。在没有分拆之前，Vantage Towers是沃达丰的一部分，竞争对手不愿意使用。

最近几年，美国、非洲、印度电信运营商都认为电信塔不重要，可以牺牲，于是纷纷出售，但欧洲一些电信运营商不一样，它们认为电信塔是竞争支柱。

法国Altice和Bouygues、爱尔兰eir、瑞士Sunrise出售电信塔，将它们交给专业公司Cellnex、Phoenix Towers管理。但大玩家德意志电信、沃达丰、Telefónica和Orange选择不同的道路，它们保留所有权，只是将塔业务分拆。

《巴伦周刊》认为，电信塔业务价值很高，沃达丰将该业务分拆并上市，公众就可以向基础设施投资，而这些基础设施对于欧洲5G的推广至关重要。

欧洲正在推广5G，需要更多电信塔连接农村地区，未来欧洲塔市场将会进一步整合。相对而言，欧洲塔市场仍然很分散，例如，美国90%的电信塔归专业公司所有，但欧洲只有60%。

5G时代，铁塔共享似乎是大势所趋，你觉得呢？只是由专业公司管理，还是电信运营商自己管理，可能大家会有不同的考虑。（小刀）

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。