刚刚宣布收购计划，YY直播就遭做空！百度这次又踩坑了？

·极客观察11月20日 在发布Q3财报的同时，百度也宣布了另一件大事。11月17日，百度与欢聚集团签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务（即“YY直播”），总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。据悉，这是百度成立20年以来金额最大的单笔收购。

消息一经放出，许多业内人士对这桩收购的评价都抱有消极态度。之后11月18日，国际著名做空浑水就发布做空报告，宣称YY直播是一个虚假的生态系统，直播收入有90%的数据存在欺诈。

受到该消息影响，欢聚时代股价大幅度跳水，截至当日收盘跌幅达26.48%，回吐近半年来的所有涨幅，这无疑是给刚刚宣布收购计划的百度浇了一盆冷水。或许这一次的收购，百度又要踩坑了。

YY直播：曾经的头部，如今的弃子

YY直播是国内最早的视频直播平台之一，在国内有“秀场直播鼻祖”之称。2012年，欢聚时代在美国纳斯达克上市时，YY直播上半年的营收高达到9272万元，占公司总收入的30%。曾经的YY是直播领域内名副其实的头部平台。

2016年是直播行业发展的巅峰时期，数百家公司相继推出直播平台，许多大公司也开始涌入直播赛道。之后随着竞争不断增强，市场逐渐饱和，行业格局从“百花齐放”向“”巨头争霸“过渡，不少直播平台关停退出，YY虽然挺过了这一波竞争，但也开始走下坡路。而欢聚时代的重心也慢慢从YY开始向海外业务转移。

如今的YY远不比当年，已经彻底沦为了欢聚集团的“弃子”。在国内直播业务增长放缓，发展前景并不乐观的情况下，以36亿美金的高价将YY卖给百度，对欢聚集团来说是一笔很划算的生意。但是百度的加入或许也并不能改善YY的落后局面。

从浑水刚刚发布的做空报告来看，目前YY的数据大量造假。浑水表示，在分析了近1.5亿笔交易后，数据显示YY直播有约50%的礼物打赏来自YY服务器，另外有约40%的收入来自外部机器人或者主播刷单。因此YY直播对外公布的数据展现出的强大的吸金能力或许只是一种假象。

虽然目前欢聚时代尚未就浑水的报告做出回应，做空结果还未完全确定，但YY的衰败却已是不争的事实，百度高价回收也于事无补。

弱弱联合，恐难改变市场格局

百度入局虽晚，但做直播的决心一直很坚定。早在2018年百度就尝试在贴吧中引入秀场直播模块，而后还推出过官方直播平台“百度直播”，但都未能取得成功。

屡次失败的结果削弱了百度的信心，或许是经过了几次下场尝试后，百度意识到了自身能力的不足。不管是直播用户的积累还是内容制作生态的形成，都需要时间的积累，是难以在短时间内迅速达成的。因此，这一次百度改变了策略，希望通过收购的方式发展业务。

此次百度选择YY直播，可以说是一场弱弱联合。但在如今直播行业愈加寡头化的大环境下，强者变得更强，弱者被进一步挤压。百度想要通过“抱团取暖”的方式改变市场格局，恐怕难以实现。直播的热潮早已过去，直播带来的红利也已经几乎被瓜分殆尽，国内直播市场接近饱和，留给百度的发展空间并不多。

目前的直播领域主要包括电商带货、短视频直播、游戏直播等几个领域。在带货方面，淘宝一直占据着核心位置，京东、拼多多也紧随其上，几家电商巨头的位置无可撼动；短视频直播方面，抖音和快手的双雄格局短时间内难以打破；而在游戏直播方面，斗鱼和虎牙的市场份额具有绝对优势。更重要的是，这些头部公司在相关的行业内都有不可替代的绝对优势，能够利用自有生态赋能“直播+”，这也是市场格局难以被改变的重要原因。

诚然，百度一直将知识直播作为自己的战略要点和市场突破点，但目前来看，知识直播领域也不乏强劲的竞争者。哔哩哔哩和西瓜视频在知识类视频方面的市场份额争夺愈演愈烈，而在知识方面具有强大优势的知乎也一直在筹谋向直播领域进军。就百度目前积累的知识生态来看，与这些平台的对阵中，百度很难占到上风。

总是慢半拍的百度

决策失误是百度挥之不去的阴影。这几年来，百度的战略布局相较于其他互联网公司总是慢半拍，不管是游戏业务、电商平台，还是OTO业务和社交产品，它努力地追赶着每一个被错过的风口，想要搭上末班车，却反复迎来失败的结局。

这次百度的大手笔收购让人很容易联想到2013年百度并购91无线的案例。在当时，百度以19亿美元的交易额拿下91无线，轰动一时。但后来因为应用分发平台的市场份额被手机厂商占据，再加上百度本身对91无线的发展没有详细规划，这场收购最终变成了一场惨案。有了这样的先例，很多人都在担心百度是否又进行了一次“冲动消费”，走了当年并购91无线的老路。

时至今日，百度的困境有目共睹。在互联网技术与移动端设备结合愈发紧密的当下，百度始终未能找到一款产品作为移动端真正的入口，如今还是在靠单一的广告收入维持营收，生态与收入结构都比较简单，这也导致了百度的上涨空间十分有限。

虽然百度一直号称拥有人工智能等方面的技术实力，并不断在AI技术方面加大研发投入，但该技术的回报周期很长，短时间内无法被转换成应用带来受益。而相比之下，抖音快手等互联网新贵公司凭借技术迅速崛起，大有超越甚至颠覆的趋势，这迫使百度不得不不断寻找新的突破点。

收购YY或许是一个坑，但对于百度来说又可能是一次艰难但却必要的尝试。但除了花钱以外，百度更应该做的，是给出清晰明确的规划，以免重蹈覆辙。

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