和胡雪岩学资本运作（一）：风险投资

资本运作是现代企业运营过程中必不可少的一环，无论是刚刚起步的创客，还是功成名就的巨头，要想更好、更快地向前发展都离不开资本的助力。

随着我国经济全球化进程的不断深入，中国企业的资本运作方式也逐渐与发达国家接轨。其中，风险投资市场的国际化最为引人注目。由于国际热钱的导入，中国企业融资途径更加多样，但市场泡沫也更容易产生。这是一个非常宏大和影响深远的话题，我们今天不展开讲（可关注后续文章）。今天的重点是风险投资的概念和背后亘古不变的思维逻辑！

风险投资的概念起源于美国，在上个世纪六七十年代被资本市场提出。据《百度百科》上的解释，风险投资是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资。在中国，风险投资简称为VC,是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，核心内涵为创业投资！

尽管风险投资的概念提出较晚，但实际上，无论是在中国还是在国外，很久以前风险投资行为和运作模式就已存在了，只不过叫法不同而已。比如，中国晚清时期首富胡雪岩的第一桶金就是靠风险投资得来的。

这个故事，还要从头说起！

胡雪岩自幼丧父，家贫如洗，并没有好的营生可做，从小便在钱庄打杂。由于思维灵活，处事机敏，善于识人，又会说话，很快从最底层的“立柜台”做到了“跑街”。“跑街”说白了就是替东家收账，这就有了和钱直接打交道的机会。这也意味着，此时的胡雪岩已经成为钱庄最信任的伙计之一了。但心怀大志的胡雪岩绝不会仅仅满足于此！

在茶棚喝茶时胡雪岩认识了一个叫王有龄的人。这个人是一名候补的盐大使，打算进京投供、加捐，也就是进京打点关系，买个官做。但是进京打点需要花一大笔钱，王有龄此时穷困潦倒，根本没有钱进京，只能自叹时运不济。胡雪岩知道后便动了心思，心想：如果我助他当上官，他回来一定也会拉我一把，境遇或许就大不同了。要知道，那个时代，三年清知府，就是十万雪花银啊！

想法虽好，但钱从哪里来？胡雪岩靠跑街赚来的钱，糊口都成问题，更别提支援王有龄了。要想把事办成，必须做点“出格”的事来。于是，胡雪岩做了一个大胆的决定。他把跑街收来的500两现银，在没有得到钱庄许可的情况下，转借给了王有龄，然后据实回报钱庄。结果可想而知，钱庄总管“大伙”大怒，立马开除了胡雪岩。其它钱庄得知胡雪岩越权放款，也不敢再用胡雪岩。所以，在王有龄捐官回来之前，胡雪岩过得非常落魄。当然，王有龄回来之后，情势大转，胡雪岩成功借力王有龄开办了自己的钱庄--阜康钱庄！

站在胡雪岩的角度来看，这个故事就是一个活生生的风险投资案例。胡雪岩作为操盘手，先是时刻关注市场，伺机而动；然后，发现机遇，大胆投资；最终，投资成功，赢得第一桶金，从此摆脱困境，济身上流社会，开启新的事业征程……人生赢家，莫过于此，真是快哉！

然而，我们必须清梦地明白，这个故事或许还有另外一种结局，那就是王有龄捐官失败，500两现银打了水漂，胡雪岩从此无人敢用，再无翻盘机会，直致穷困而终。由此来看，胡雪岩真是冒了一个天大的险！

中国自古就有“富贵险中求”的说法，不同的人，投资风险偏好也不同，市场这么大，总会有那么一群人喜欢做风险大收益高的项目，胡雪岩显然属于这一群体。纵观古今中外的商业发展，风险投资成功的案例不胜枚举。远的有胡雪岩借力开创阜康钱庄，近的有孙正义援手马云缔造阿里巴巴帝国。历史不会重演，成功了就是成功了，这也正是风险投资的魅力所在！

需要注意的是，风险投资既然是一种商业行为，必然有法可循，不可能一味地感情用事，乱投、盲投的结果一定不会太好。以笔者本人的经验来看，好的项目，一定会有相应标准。不同时代，不同行业，评判标准或许会有差异，但底层的思维逻辑一定有相通之处。从胡雪岩这个故事，我们或许可以揣摩一二。个人的浅见如下：

好的项目要有好的带头人

茶棚里有那么多人，胡雪岩为什么把注意力更多地放在了王有龄身上？因为他是一个好的项目带头人，有培养潜力。首先，王有龄是官宦世家，其父王燮官至知府，颇受当时朝廷赏识，且官声甚好。所以，王有龄可谓根正苗红。其次，王有龄本人也饱读诗书，气度不凡，志向高远，能力上足以胜任一县长官。更重要的是王有龄已经是一名候补的盐大使，只要拿到足够的银子，进京略加打点就能混个七品官差当当。从这个角度看，王有龄的投资潜力非常大！

好的项目要有清晰的商业模式和丰厚的投资回报

在当时，只要当上官，总有办法捞到钱。三年清知府，十万雪花银的案例比比皆是！只要王有龄捐官成功，必然对胡雪岩感激万分，回来之后随便提点一下，胡雪岩的处境就会比“跑街”好得多。更重要的是，一旦王有龄站稳脚根，助其成就自立门户大业，便只是时间早晚的事了。所以，投资王有龄的商业模式非常清晰，投资回报也非常丰厚。

好的项目要见效快、可持续发展

进京捐官的时间是可以计算出来的，短则三五个月，长则七八个月，最迟一年定会有个结果。所以，胡雪岩的投资回报周期并不长。另外，只要王有龄捐官成功，胡雪岩所获得的将是一个长期的、可持续的回报。只要王有龄一直在任，胡雪岩就可以凭着这层关系，不断借力打力，吸纳资源，持续壮大大自己的事业。所以，从这个角度看，胡雪岩此次投资的商业潜力非常大。

总之，从风险投资的角度看，胡雪岩投资王有龄是有的放矢，绝非乱投、盲投！

通过一次巧妙的风险投资，胡雪岩成功地从一名小伙计变身成为钱庄老板！是偶然还是必然？胡雪岩赌徒式的思维背后有没有什么特别的成功法则？是什么内在动因驱动胡雪岩做出如些大胆的决定？如果对这些话题感兴趣，敬请我的关注下一篇文章：和胡雪岩学资本运作（二）：领袖思维。

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