陌陌半年内股价腰斩，推新战略也难再闷声发大财？

·极客观察6月9日（文/妍妍） 这几个月来，疫情似乎已经成为了不少公司业绩下滑的挡箭牌。或许受疫情影响的企业确实不少，但它也绝不是成绩不佳的“背锅侠”，尤其是那些纯线上企业。

5月28日，陌陌发布了2020年第一季度的财报。数据显示，陌陌在该季度的净营收为35.941亿元，净利润同比增长86%到7.363亿元，营收和净利润方面都超过了华尔街的预期。值得肯定的是，这也是陌陌持续第21个季度实现盈利，相比于其他在美上市的企业来说，陌陌也是“独树一帜”的存在。

尽管在财报发出之后，摩根大通给予了陌陌增持的评级，但这并不是改变陌陌在这份财报数据中的隐忧。从股价上来看，相比于今年年初的最高点40.64美元而言，陌陌截止6月5日的20.81美元/股已经缩水了将近一半。

月活用户增速创新低，付费遭遇滑铁卢

以直播养家，向来是陌陌等平台的一贯收益来源。

疫情之下，无人能够幸免，而陌陌对一季度的营收下降了3.5%的解释为，“其中一条重要原因就是疫情疫情顶部付费用户减少”，但斗鱼一季度的营收却上涨了53%；虎牙增幅为47.6%；

在这样的情况下，如果实实在在的把锅甩给疫情或许就有点说不过去了。

顶部用户其实是陌陌直播收入最主要的来源；在此前面临用户增长放缓的问题却依然能够实现营收大涨，这些“土豪”为其中的数据做出了重大贡献。但在疫情的寒冬下，土豪的真金白银也受到了影响，直接决定了陌陌在净营收方面的下滑。

尽管对外标榜是“社交平台”，但陌陌的业绩组成结构却直接戳破了平台定位，本质上来说陌陌仍然是一家直播企业。直播服务营收在一季度占比64.9%为23.32亿元，增值营收服务占比32.7%为11.758亿元。

如果不能够尽快平衡营收来源，陌陌难逃直播“单轮驱动”的模式。除了营收上的成绩首次出现负增长之外，在月活和付费用户指标上也不够理想。

用户数据方面，陌陌的月活用户同比增长1%为1.145亿，创造了近年来增速的新低；付费用户数量同比减少8.6%至1280万（包括探探420万付费用户）。

成于社交，困于社交，三大核心指标的增速放缓无一不在暴露陌陌增长趋于乏力的问题。“疫情影响”只是一个基本面，但并非其营收下滑的主要承载因素。根据2019年的财报其实也可见陌陌在营收方面的增速正在逐步下降。

此外，陌生人社交市场监管力度的加大，也会进一步影响到陌陌和探探的发展。在直播红利日渐褪去短视频兴起的今天，陌陌还能够在战场上激起浪花吗？

在陌陌CEO唐岩看来，随着疫情结束流量自然会再次回归；但在不少业内分析师看来，陌陌对年轻用户的吸引力在逐渐减弱，用户的下滑或许会成为一种必然现象。

社交产品矩阵反响平平，押注直播电商未来难测

泛娱乐和泛社交一直是陌陌发展的方向。为此，陌陌不断的推陈出新，“瞧瞧”“是他”“赫兹”等以社交为核心的产品却并没有如陌陌所预料的那样发展起来；就连一夜刷屏各大网络的换脸APP ZAO也没能够给陌陌锦上添花，甚至还因为其用户隐私和霸王条款让陌陌的品牌声誉受到了影响；昙花一现成为了ZAO的逃脱不过的命运，也成为了陌陌的阵痛点。

在资本市场看来，如果陌陌不能够创造更多的营收来源，那么现在的发展也已经无限接近于天花板。

疫情的影响在减小，但还未完全结束，相比于第一季度而言二季度的陌陌显然已经积极了起来。除了继续深耕赛事IP之外，陌陌或许还要大力发展直播电商业务，从抖音快手等平台中抢夺流量。

唐岩表示，“公司确实看到了电商与网络直播相结合的一个上升趋势，公司也在非常积极的研究和探索一些潜在机会。”尽管唐岩在财报的电话会议上没有透露太多的信息，但此前已有媒体表示陌陌已经成立了50人左右的直播电商部门，准备发力直播带货业务。

但这条路并不好走，同样是从淘宝卖货，陌陌此前专注的是“秀场直播”，与带货还是有些许区别，不存在天然的购物属性。抖音有罗永浩、淘宝有李佳琦、快手有二驴等，陌陌想要从中分一杯羹，必要条件就是培养有知名度的带货主播，这势必要投入大量的精力和钱财。

同样与陌陌有着相似命运的斗鱼也选择了重启电商直播业务，无疑加大了陌陌的竞争压力，挤压生存空间。而以快手、抖音和淘宝三足鼎立的电商直播带货格局能否被打破也要仰仗这些后来者的发展。

红利诱惑之下，陌陌能否依靠电商直播业务实现多轮营收驱动还有待考量，但可以肯定的一点是：在陌生人社交领域占据优势的陌陌也必然不会选择放弃。

6月8日，陌陌推出旗下全新的社交APP“对对”，该产品定位于同城恋爱和交友，通过视频在线聊天的方式扩展朋友圈，尽管在交友类产品中有着丰富的经验，不过该产品目前功能形式比较单一，没有明显的优势。

市值腰斩，国内市场强敌环伺，流量红利竞争白热化，为陌陌的未来划上了太多的不确定性。陌陌能否再回到闷声发大财的状态，可拭目以待。

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