上市后首份年报巨亏102亿，拼多多到底有多“拼”？

·极客观察（妍妍） 3月13日，“五环之外”的电商后起新秀拼多多公布了2018年的财报。从财报中表明2018年第四季度收益为56.539亿元，较2017年第四季度增长379%，全年实现营收131.20亿元，增长超过650%。

除此之外，拼多多的GMV和年度活跃买家用户都处于一个增长的状态。拼多多的GMV在2018年达到了4716亿元，同比增长234%；年度活跃买家用户也超过了4亿，也比去年增长了1.737亿。

从这些数据中或许可以看出拼多多各方面都保持一个高速的增长状态，但事实是现在的拼多多仍然处于亏损的状态中，2018年净亏损为102.97亿元，同比上年的4.99亿元扩大超过20倍不止。而这主要是由于 员工激增、员工股权激励的支出，在管理费用上较上年同期增长了不少。

在整体电商增速放缓的情况下，拼多多GMV的数据显得极为亮眼，不过有媒体研究却表示GMV并非是通用会计准则数据，审计师并不能对其进行有效的核查；同时现如今其他电商平台在关于这个方面的统计方法有多不同，缺乏一定的横向数据比对，所以对拼多多来说，这个数据或许也只是看上去很不错。

在财报发布后不久，拼多多股价暴跌大约10%，最终收盘价保25.12美元，市值一度蒸发超过63亿美元。作为在激烈的电商平台当中杀出一条道路并且在资本扶持下迅速完成上市的拼多多而言，想要拿下“五环以内”的用户并不容易，拼多多创始人黄峥此前表示拼多多将来会往中国更偏远的地区发展，甚至还会覆盖整个中国市场。野心是有的，但现实同样也是残酷的。

获客成本高，竞争愈加激烈

拼多多立志要做“五环以外”的电商，从一开始，它的目标人群就是来自四五线城市以及农村市场，通过拼团、低价的形式吸引了这部分人群。但拼多多触及的地方越是偏远，用户对电商的概念也就愈发淡薄，这就意味着想要吸引这部分人群，拼多多就得不断地以更低的价格，更多的广告手段来吸引新用户。

拼多多的财报中显示2018年第四季度用户的新增数量为3300万，但在获客成本上却花费了超过60亿。如果没有持续稳定的用户增量迎接拼多多的恐怕是一个巨大的挑战，但如此高的获客代价却表示着拼多多的用户红利正在逐渐消失，用户范围一旦触及到阿里等电商平台的范围，拼多多的优势也会逐步降低；与此同时，来自竞争对手京东、苏宁等平台的竞争也不容小觑，这些企业目前也在紧盯着拼多多的定位市场，进一步将用户范围下沉。

假货泛滥品牌形象受损

假货可以说是拼多多从成立之初到现在依然没有摘掉的帽子，即便说像其他一些电商平台可能或多或少也会有些假货的存在，但像拼多多这样的却不多见，一度已经泛滥到让拼多多的品牌形象受到了损害。

当然对此拼多多也并没有规避这个问题。黄峥此前表示“我们的产品质量团队，在今年会新增500名员工，也是确保我们这个团队要有正常的人数，包括有正确的技能来解决一些质量，以及假冒伪劣的一些问题。”

与此同时，在相关媒体报道的《2018年拼多多消费者权益保护年报》中也有表明，拼多多在过去的一年里曾经关闭了6万家涉嫌违规的店铺；同时还呼吁各大电商平台一起联手打假，从根源上消灭假货的存在。

2018年拼多多的研发费用达到了11.2亿元，上涨超过760%，据了解这些研发费用也主要用户拼多多的算法和大数据等方面，通过技术手段来自动锁定可疑物品，强化商品质量。虽然不知道这些假冒伪劣产品是否能够得到彻底的根治，但从拼多多的财报中可以透露出这些手段或许已经初见成效了。

拼多多，这家现象级的电商不过短短三年的时间就站上了美国资本市场的舞台，虽饱受负面新闻影响但却一直屹立不倒，2018年对于拼多多来说是跌宕起伏的一年，但对于拼多多来说2019年的开局或许也并不更顺利，想要在未来继续展翅高飞，拼多多在今后的道路上必须得要更拼才行。

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