【财报分析】降本增效下 美团如何守住本地生活城池?

美团今日发布了2022年Q4季度及全年财报。

一方面,这家年活跃用户达6.78亿的企业,在降本增效的思路下,Q4季度继续将新业务的亏损,收窄至63.65亿元,环比、同比均在下滑;但另一方面,其主营业务在Q4季度受到了较大影响,核心本地商业业务GMV从Q3季度的463.28亿元,降至434.73亿元,该业务的佣金收入,同时从Q3季度的160.79亿元,微降至Q4季度的146.37亿元。

不难想象,随着疫情的结束,美团主营的外卖、到店等业务受到的波动,将会逐步消散。但面对新入场的抖音,美团该如何守住本地生活的优势,才真正令人关心。

01 新业务逐步靠向盈亏平衡点

从整体业务来看,美团2022年全年的GMV为2199.55亿元,较2021年的1791.28亿元,增长了22.79%。实现了自2020年,也是疫情以来连续三年的增长。

目前美团的业务,由被称为“现金牛”业务的餐饮外卖、到店酒旅、闪购、交通以及票务等构成,这些业务也在去年被划入核心本地商业业务中;美团买菜、美团优选、网约车、充电宝等业务,则被划入新业务中。

2022年,美团在新业务上的亏损则进一步收窄。Q2至Q4财季,新业务的经营亏损分别为67.9亿元、67.7亿元以及63.6亿元。结合全年来看,其在新业务上的亏损,从2021年的359.19亿元,收缩至283.79亿元,亏损降低20.99%。

2022年,美团重点关注业务的盈利能力,且对包括美团优选在内的业务,均进行了优化。

比如去年4月,美团优选就关闭了盈利不佳的北京等站点;并且因考虑盈利问题,搁置了美团买菜进驻苏州站点的事宜。但随着UE模型逐渐跑通,今年2月美团买菜又重拾起进驻苏州的事宜。

据悉,去年第四季度,美团买菜的业务增速超过了30%,前置仓规模扩展到了500个,日均订单超过110万个,整体已实现盈亏平衡。

今年3月,美团创始人王兴在内部邮件中表示,将调整网约车业务,关停亏损的自营打车业务,全面转向聚合模式。

这些措施,都将推动美团新业务朝盈亏平衡点靠近。

02 核心业务盈利受挫,但或将很快改善

相比之下,作为美团基本盘的核心本地商业业务,则在Q4遭遇了挑战。

在这之前的三个季度,美团核心本地商业业务的GMV分别为341.80亿元、367.80亿元、463.28亿元,但Q4财季该业务营收则微跌至434.73亿元。

佣金收入,作为美团的核心业务,营收占比一直超过四分之一。但Q4财季,核心本商业务的佣金收入,从Q3的160.79亿元,降至146.37亿元。

受此影响,公司毛利率从Q3财季的28.75%,微降至28.16%;净利率则从Q3财季的5.63%,降至Q4的1.38%。

但亿邦动力认为,上述业务的变化,主要由疫情的特殊情况造成。随着疫情的结束,有理由相信美团基本盘,会很快得到改善。

财报显示,2022全年美团即时配送的总单数达到了176.7亿笔,较2021年上涨13.99%。这其中,核心的美团闪购,在去年亦有不俗表现。

据悉,美团闪购多为中小商超便利店,供应链上接入了10万家商家。一直以来,因复用外卖骑手资源,美团在2021年的配送成本就降到了7.1元,得益于此美团闪购十分接近盈亏平衡点。

自去年Q3财季开始,美团闪购就有意拓展毛利更高的鲜花、生鲜等品类。比如去年七夕节,其鲜花订单量则高达970万单。

03 如何守住本地生活城池?

但在本地生活领域,美团正遭遇强敌抖音。据悉,2023年抖音在本地生活的GMV目标接近4000亿元,到店及酒旅业务目标为2900亿元,十分接近美团2021年相关业务的数据。

为与抖音、饿了么竞争,据悉今年美团在到店以及外卖业务上将不追求利润的增长。

实际上,得益于业务规模的扩大,美团核心业务的盈利水平整体上在抬升。2022年Q2至Q4,美团核心本地商业业务的利润率分别在22.46%、20.12%以及16.60%,全年来看该部分利润率为18.35%,较2021年的13.77%,增长了近5%。

换言之,美团该部分业务的利润仍有提升空间,而这些利润空间或将支撑美团在不过分亏损的情况下,与抖音、饿了么竞争。

而随着美团买菜、闪购等业务UE模型的进一步改善,也将给美团提供更多助力。

当下,美团与抖音正互相攻入彼此城池。抖音试图以非正午时段的茶饮,切入外卖赛道;美团则在进一步补充其内容生态。比如去年6月,美团已开始测试外卖直播;今年2月份,美团外卖进一步布局短视频赛道,激发用户看视频点外卖的行为。

但值得关注的是,美团在竞争过程中会使用何种方式。是为了留住商家,与跟随抖音策略降低商家佣金,还是在抖音腹地的内容领域,进一步发力呢?


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2023-03-24
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