[摘要]关于蚂蚁金服上市的消息不绝于耳。去年9月，马云好友菜鸟网络前CEO、银泰集团创始人兼董事长沈国军在某对外活动中无意间透露，蚂蚁金服不出意外将于2016年在国内A股上市。
上市还是不上市 BATJ哪家金融算盘打得最响?
壹图 供图
时代周报记者 曾令俊 发自广州
在传言了许久之后，蚂蚁金服的上市之路已经越发接近“终点”。
1月6日，蚂蚁金服方面向时代周报记者确认，正在进行B轮融资，但对于融资规模以及何时上市等问题，其“不予置评”。不日前有消息称，蚂蚁金服此次融资金额或在15亿美元以上，继续引入“国”字头股东，并将最快于年内计划IPO。
而在此前，京东金融亦传出融资上市的消息。京东金融正计划引入A轮融资，融资额为50亿-60亿元，并计划在2017年优先选择A股上市。京东金融回复时代周报记者称，“不予置评”。但有投资机构拟定的京东金融“融资项目计划书”证实了这一消息并非空穴来风。
至此，BATJ中的蚂蚁金服以及京东金融均有上市的意向，那么腾讯金融、百度金融何去何从？腾讯内部权威人士告诉时代周报记者，“腾讯虽然成立了FIT业务线，但是并没有分拆上市的计划，你可以看看，腾讯体系那么大，业务那么多，但迄今为止并没有哪块业务拆分上市。”
“我们没有分拆的消息，还是和百度一起，金融业务在朱光（百度金融事业服务群总经理）带领下，肯定会有特别有意思的事情发生。”1月6日，百度内部人士对时代周报记者说。
融资上市
事实上，这并不是蚂蚁金服第一次融资。去年7月，蚂蚁金服对外宣布完成A轮融资，引入了包括全国社保基金、国开金融、国内大型保险公司等在内的8家战略投资者。
彼时，蚂蚁金服也并未向外界透露各个战略投资者入股的比例，不过工商登记资料透露其首轮融资增资规模约120亿元，占股超过8%。
蚂蚁金服首轮增资引入的8家机构中，全国社会保障基金会以5%的比例中名列榜首，国开金融与4家保险公司入股，各投资约9亿元，每家约占0.5%。此外，投资人虞峰领衔的投资团也在蚂蚁金服持有1%左右的股份。按此计算，蚂蚁金服上一轮融资的估值接近1800亿元人民币。
去年年底，蚂蚁金服还与中国邮政达成 合作，双方交叉持股，中国邮政通过其旗下中邮资本持有蚂蚁金服少于5%的股份，而蚂蚁金服反过来也将投资入股中国邮政储蓄银行。
关于蚂蚁金服上市的消息不绝于耳。去年9月，马云好友菜鸟网络前CEO、银泰集团创始人兼董事长沈国军在某对外活动中无意间透露，蚂蚁金服不出意外将于2016年在国内A股上市。
这也与近日传言的蚂蚁金服或最快年内IPO不谋而合，而上市地最大的可能是战略新兴板。
2015年7月，市场消息称，上交所已选定蚂蚁金服、中国商飞、大众点评及爱奇艺作为战略新兴板首批挂牌企业。民生证券研究院执行院长管清友表示，保守估算，战略新兴板目前市场上有意愿且符合标准的企业约380家，其中就包括蚂蚁金服等行业地位显著的新兴企业，约200家。
据阿里巴巴集团2014年9月份上市时的招股书，阿里和蚂蚁金服之间达成了利润分享协议：在蚂蚁金服上市之前，阿里巴巴集团有权分享蚂蚁金服37.5%的税前利润；一旦蚂蚁金服上市，阿里巴巴集团可以选择终止利润分享，从而一次性获得IPO时蚂蚁金服总价值的37.5%。
在国内，与蚂蚁金服最为类似的是“京东金融”，消息称其正计划引入A轮融资。京东金融拟2017年在A股战略新兴板上市；一旦无法满足A股上市条件，不排除赴海外上市可能；若京东金融5年内未能完成合格IPO上市，最后“保底”是大股东京东集团的回购条款。
本轮总投资规模为50亿-60亿元，主要投资人共3家。有消息称其中一家为红杉资本。以50亿元融资额计算，本轮融资中，投资人共计持股比例为10.2%-11.11%，投资前估值为400亿-440亿元人民币。
目前，京东金融仍为VIE结构。由于VIE架构是以协议控制的形式绕过了部分特殊领域对外资的限制，所以多年来这一特殊结构在金融领域一直颇受争议，拥有VIE架构的公司也基本跟A股上市无缘。
但这在政策层面上的障碍已经消除，去年12月23日，国务院常务会议确定在上交所建立战略新兴板，并明确提出“完善相关法律规则，推动特殊股权结构类的创业企业在境内上市”。
这也意味着，中国金融行业对外资及VIE等特殊股权结构的开放在迅速推进中，互联网金融企业上市指日可待。
腾讯百度的打算
在其他两大巨头都有明晰发展目标的情况下，腾讯金融以及百度金融又有怎样的打算？
上述腾讯内部人士告诉时代周报记者，腾讯金融并没有分拆上市的计划，腾讯还没有独立任何业务，每个公司发展的路径都不一样，这是公司的策略。
去年9月，在金融领域较为谨慎的腾讯，成立了自己的金融业务条线。腾讯当时宣布，将原有的支付、理财、征信等业务整合，组建独立的“支付基础平台与金融应用线（FIT）”。从披露的信息来看，这一新的业务条线下设支付、理财、金融合作及大数据分析等7个部门和一个应用中心。在腾讯内部，FIT被称为“升线”，此举也凸显其布局互联网金融的雄心。
“很明显，金融是腾讯的核心业务。腾讯金融取得了很多的成绩，理财通用户和资金都快速上升，今年红包大战后，攀升的速度也会非常之快。腾讯金融未来是千亿美元量级的板块。”上述腾讯内部人士告诉时代周报记者。
去年12月14日，百度突然宣布成立金融服务事业群，对比上一次调整，不难发现金融已成为百度事业群的第四极，金融业务在百度内部上升到了前所未有的高度。
百度方面告诉时代周报记者，互联网金融服务具有巨大的市场潜力，也是百度重点布局的业务方向。去年11月，百度相继宣布与中信银行成立百信银行，与德国安联保险公司和高瓴资本成立百安保险，整个百度金融业务呈现出高速发展的态势。
不过，与腾讯、阿里、京东做金融的思路不同，百度更倾向于合资成立公司，而非全资成立或者控股一家企业。无论是百安保险还是百信银行，百度或均非大股东。
易观智库高级分析师马韬告诉时代周报记者，百度在金融布局方面落后于腾讯、阿里，选择与其他公司合作的方式不失为一种捷径，依靠他们的积累、经验，快速切入市场。这种合作方式，也为互联网企业与传统金融机构合作以快速布局提供了一个新的思路。
“处于发展初级阶段的百度金融，暂时没有分拆上市的打算。”上述百度内部人士对时代周报记者说，今年百度金融还会有很多大的动作。
成立于2013年10月的京东金融，在不到两年时间内以极其迅猛的速度完成布局，俨然已有互联网金融大鳄之势。目前京东金融已经建立供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券七大板块。
京东金融副总裁金麟近日告诉时代周报记者，未来的目标将更多地集中于京东体系外，能够通过移动互联网进行连接的场景拓展。“走出去第一步就是我们内部先抱团，之前我们很多业务都是独立的，各自在发展。但是去年已经在尝试一些业务和业务之间的打通，比如白条和产品众筹的打通，以及保险和白条的打通等。”
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