成功的基础 创业公司该如何做好股权激励

文/龚睿 真格基金法务总监

编者注：近期，在真格基金“HR俱乐部主题沙龙”之创业公司股权激励中，真格基金法务总监龚睿做了关于”初创企业股权激励的意义和要点“为主题的分享，整理如下。

作为一名CEO，从创立公司的第一天起，就需要认识到股权激励本身的意义是什么，并在此基础上考虑如何设计股权激励方案。

股权激励的目的，是让员工和公司的长期利益保持一致。股权激励的一系列制度都是围绕着长期激励的目标设计的。

在这里，公司的利益是指股东的利益。股东包括基金这样的财务投资人，但更重要的是每个公司的创始人团队，他们是公司最主要的股东。因此，创始人也最希望能够用恰当的方式对员工进行激励，来达到最好的效果。

股权激励本身有许多种方案和选择，比如员工期权、限制性股票、或者是境内公司更常用的员工持股平台的安排等。

今天在这里不具体分析各种方案，这个需要根据企业的类型和需求做具体的分析。在这里我想帮助大家了解做股权激励的出发点，以及一些具体操作过程中的要点。

当我们提到要用股权激励使员工和股东的长期利益保持一致，让员工能够分享公司价值成长的时候，这句话是否就是股权激励目标的最终答案还是另有其他？投资人要求公司设立激励股权是一种变相降低公司估值的手段吗？是因为同行业的其他公司都做了股权激励，我们也得跟进一下，作为招人的竞争手段吗？这些答案都不准确，股权激励的背后，存在着个人与个人、个人与公司各方利益之间的诸多博弈。

从企业管理的角度来讲，雇佣员工，特别是高级管理人员，都存在着所谓的‘代理人风险’。

比如说我们做一个电商公司，总会需要雇佣一个采购部门的负责人。当他决定需要选择哪个供应商的时候，很可能会出现一种情况：供应商告诉他，这批货卖给你，但是你把采购价格加5%，然后我再给你5%的回扣。

这就是个人利益和公司利益不一致的最常见状况。只要不被发现，这个负责人就可以拿到回扣，但公司要为此多付5%的成本。

事实上，对于CEO而言，你在管理公司的时候也就面对着七、八个高管，最多也就十几个，不可能面面俱到地关注所有的事情，你终究得向很多员工进行授权，公司规模越大，越是如此。

如此一来，这些有一定权力做决定的员工其实都是公司的代理人，他们在代表着公司采取一系列行动。如何保证他们的个人利益与公司利益一致，避免或者减少他们在做决策的时候的私心呢？

假如我们能给员工一部分股权，这样他在做决定的时候就会考虑一下，公司的利益如果因此受损，那么他持有的公司股权也将相应地减值。通过股权激励的安排使得员工的个人利益和公司的股东利益变得一致，这就是股权激励的第一个目的。

有些CEO可能会认为，我们公司现在还小，只有十几、二十个员工，大伙儿很团结，价值观很一致，不存在员工损公肥私的情况。

但事实上，即便你现在能够做到这一点，从长远看来，也会有新的问题产生。

我在书上读到一个故事。有个公司的创始人，他在公司成长到一定规模的时候，跑到清华经管学院去向教授请教如何做股权激励。教授问起原委，他说公司在初创的时候员工们都有一致的价值观，工作也都很努力，愿意领着比同行业低20%的工资跟他一起打拼。

现在公司的业务蒸蒸日上，在行业已经处于领先，他也给了员工高于同行30%的工资作为补偿和激励。但到了这个时候，他发现员工不像最初那么努力了。而虽然现在多发钱，创始人反而不好意思要求员工有主人翁精神了。

为什么会出现这种情况呢？因为刚开始创业的时候公司人手短缺，收入也不高，大伙儿看到创始人那么苦逼，加班时总是走得最晚的那个，工资也领的最少甚至没有，所以也愿意相信他，跟着他一起努力。可是过了几年公司壮大之后，员工们发现工资只比同行高了一点，而CEO已经是身价亿万了。真正发大财的只有创始人自己，其他人都没有享受到企业的价值增长，心里肯定会有落差，反而影响了公司士气。

举个不大恰当的例子，京东如果没有股权激励，结果只有东哥一个人上了福布斯还娶了奶茶妹妹，京东的几万员工们都会怎么想？所以说创业的时候团队不光要能够共患难，也要通过良好的股权激励制度实现同富贵，这是每一位CEO都必须面对的问题。

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