互联网金融信披为何遮遮掩掩？仅三成公司信披

南都讯 与往年相比，P2P理财热潮渐渐降温。同时，今年可谓P2P理财行业的最严监管年，各种针对P2P的监管文件相继出台，而网贷行业信息披露已成为趋势。10月28日，中国互联网金融协会发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准（T/NIFA 1-2016 ）和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》（下称“规范”），外界较为关心的资金存管、逾期率等指标均被列入强制披露指标。

一个多月过去了，互联网金融企业的信息披露有何进展？你投资的P 2 P网贷平台在信息披露方面是否遮遮掩掩？本期南都指数以12月5日成交金额排名前10 0的互联网金融企业为样本进行信息披露测评。结果真让人有点心塞！P 2 P行业领先者在信息披露上的排名与其地位并未匹配；成交额排名前十的平台中，未有一个进入信息披露排行榜前10名。

跟投资者玩捉迷藏？

仅三成公司开设专门的信披栏

南都指数发现，100家样本平台中有31家平台专门开设了信息披露一栏，以方便投资者快速找到信息入口。尽管如此，有些平台的信息披露栏披露的信息也不详细，需要结合网站其他部分才能获取信息。100家平台中，绝大多数未按照互金协会的发布信息披露标准规定的顺序进行披露。

其余69家平台披露的信息散落在官网各处，易读程度极低。投资人需要花费大量时间浏览网页各处，以获取需要的信息。而一些平台如金宝保等，逾期金额、待偿金额等指标需要投资后才能看到。

记者注意到，一些平台虽披露了一些信息，但未能完整披露某项指标信息情况频繁出现。互金协会信息披露标准明确指出，客户资金存管情况应包括存管银行名称及主要权利和义务，某些平台只是模糊地表示客户资金由第三方银行存管，未说明是哪家银行。与之类似的还有董事监事高级管理人员名单这一指标，董事会成员和监事会成员通常没有被披露。

此外，互金协会信息披露标准要求平台披露自上线运营起的交易总额、交易总笔数、融资人总数、投资人总数等重要的交易数据，但是部分平台仅仅披露了某段时间内的数据。还有一些平台仅在月度或季度运营报告里披露了当月或当季的数据。

在数据收集过程中，南都指数发现，有个别平台尽管上传了营业执照等重要资质图片，但是图片非常不清晰。比如爱本地在“关于我们”一栏中上传了营业执照，可无论是在网页上还是下载下来，都无法完全看清上面的文字，因此无法获悉其注册资本、法人代表、经营范围。无独有偶，地标金融也存在同样的问题。

七成平台已进行资金存管

部分平台或面临整改

南都指数获悉，近日“e租宝”案被提起公诉，e租宝负责人丁宁等人以承诺还本付息为诱饵，通过媒体等途径向社会公开宣传，非法吸收公众资金累计人民币762亿余元，扣除重复投资部分后非法吸收资金共计598亿余元。而在e租宝平台运行时，未进行资金第三方存管。

第三方数据显示，2014年至今，P2P网贷平台累计数量从763家翻了7倍，激增至5879家，风险也在快速积累。根据网贷之家数据显示，截至2016年11月底，正常运营平台数量为2534家，其中，11月新上线的平台仅为8家，为2014年以来最低。另外，截至11月底，累计停业及问题平台达到3294家，已经超过正常运营平台数量。

据业内人士介绍，为了治理互联网金融行业乱象，无论是监管层还是业内，都将银行存管看作防范风险的重要举措。

南都指数统计发现，测评样本中的100家平台中有70家平台披露资金已经进行了第三方存管，不过，其中有16家未具体标明资金存管方。此外，多家机构选择的存管机构为汇付天下、新浪支付等第三方机构。此外，多多理财等多家平台还采取联合监管的模式。

据业内人士介绍，目前接入银行资金存管的平台中，有不少平台其实还是银行资金存管和第三方支付渠道并行的模式，银行资金存管只是接入。在这种情况下，银行的资金存管就显得有些形同虚设，资金安全问题仍没有得到实质性的解决。

近日，记者从多个信源获取的信息显示，《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》已经正式定稿，今年年底前有望正式下发。定稿明确一家平台只能选择一家存管银行，否定了联合存管模式。这意味着多多理财等多家平台将面临整改。

东方汇得分最高

仍有财务报表等3项信息未披露

南都指数统计发现，100家平台得分集中在40-59分区间，平均得分为56分。

在100家平台中，得分最高的为东方汇，总共披露了28个指标，得分为88分。东方汇未披露的三个指标为年度财务会计报表、融资人总数和投资人总数。而披露的28个指标中，仅“客户资金存管”一项因未披露具体的存管银行而得一半分。

除了东方汇，还有金联储、宜贷网和金宝保三家公司得分在80分及以上，得分分别为82分、81分和80分。

有意思的是，信息披露排名前十得主，其成交额排名并不高，其中成交额进入前三十的仅有两家公司，分别是东方汇（成交额排名第26），宜贷网（成交额排名第18），而金宝保和博金贷成交额分别排名81和78.

8家公司得分低于40

生菜金融包尾

在100家公司中，得分最低的生菜金融仅披露11项指标，且资金存管情况以及董事监事高级管理人员名单两项指标还未披露完整。最终，生菜金融得分为29分，也是唯一得分在30分以下的公司。

根据统计结果，除生菜金融外，得分低于40分的公司还有8家，分别为华人金融、财富中国、爱本地、网利宝、鑫合汇、紫马财行、小微金融和信和大金融，得分分别为33分、34分、35分、36分、37分、38分、39分和39分。

行业领军者信息披露排第59位

值得一提的是，行业领先者在信息披露上的排名与其地位并未匹配。成交额排名前十的平台中，未有一个进入信息披露排行榜前10名。

其中，成交额排名第一的陆金所，被业界认为是互联网金融行业的一面大旗。2015年3月，陆金所完成A轮融资后，估值100亿美元；2015年12月，陆金所B轮融资后，估值高达185亿美元。有消息称，陆金所将于2017年赴港上市，上市估值将达到500亿美元，甚至超过其母公司中国平安的市值。然而，陆金所信息披露仅得分51分，位列信息披露排行榜第59位。

国内P 2P公司上市第一股、在纽交所上市的宜人贷，总得分仅48分，位列信息披露排行榜第64位。

100家公司中，仅7家公司披露年度会计报表

在31项指标中，最重要的是待偿金额、逾期金额、项目逾期率（%）、金额逾期率（%）和客户资金存管情况，前四项指标反映出平台的风险程度，而客户资金存管则代表客户资金的安全，通过第三方存管，可以有效隔离风险，防止客户资金被平台随意挪用。

目前，平台公布比较少的年度会计报表、项目逾期率、逾期金额、实缴资本和金额逾期率等指标，公布率分别为7%、15%、22%、23%和25%.年度会计报表是能反映企业经营状况的指标，实缴资本则是反映公司起步时真正实力情况的指标。这两项指标也是相对重要的指标。其中，年度财务会计报表的公布率最低，100家公司仅7家公司披露。

平台全披露的指标为公司全称及简称、联系方式、注册协议模板、网站平台地址、平台名称、电信业务经营许可信息证号、移动A PP应用、公众号等8项指标，披露率100%.

指标体系

“互联网金融公司信息披露榜单”指标体系说明

10月28日，中国互金协会发布《互联网金融信息披露个体网络借贷》标准（T/NIFA1-2016）和《中国互联网金融协会信息披露自律管理规范》，规范包括强制性披露指标逾65项、鼓励性披露指标逾31项，分为从业机构信息、平台运营信息与项目信息三方面。

测评样本：12月5日成交金额排名前100（网贷天下数据）的互联网金融企业。

测评方式：南都指数综合专家和从业人士的意见，从65项应披露指标中选取30项，并按照重要程度分为三个等级，分别给予5分、3分和2分。而每个指标根据公司官网披露的详尽程度，也分为三个等级，分别给予全分、一半分和0分。此外，在官网专门开辟信息披露专栏的公司会给予5分的加分。最后汇总，并根据相应的系数折算成百分制。

一类重要指标6个：客户资金存管情况、待偿金额、逾期金额、项目逾期率（%）、金额逾期率（%）、是否专门设有信息披露栏。

二类重要指标13个：注册资本、实缴资本、法人代表人、经营场所、实际控制人与持股5%以上的股东名单、董事监事高级管理人员名单、电信业务经营许可信息证号、年度财务会计报表、重要融资信息、交易总额、交易总笔数、融资人总数、投资人总数。

三类重要指标12个：全称及简称、注册地址、成立时间、经营范围、联系方式、注册协议模板、组织架构、网站地址、平台名称、平台上线时间、APP应用、公众号。

测评时间：互联网金融公司信息披露数据采集，截至2016年12月15日。

焦点话题

专家建议参考上市公司披露制度

●“逾期率、代偿金额，这些指标才有参考性”

“年度财务会计报表是对公司一年的财务状况、经营成果和现金流量的综合反映。”清晖智库创始人、着名经济学家宋清辉向南都指数表示，年度财务会计报表一目了然，指标上包含了企业的总资产、净资产、净利润等关键指标，投资者很容易就可以了解平台的真实情况，对投资者投资具有极强的参考意义。目前，仅仅7家平台披露年度会计报表，大多数平台不愿意披露，可能目前这些企业的经营没有那么乐观。

宋清辉认为，目前，平台比较愿意披露的公司名称等信息对投资者的参考意义不大。而逾期率、代偿金额这些反映平台风险的指标才是具有重要参考性的指标。

●“资金存管属于核心指标”

“逾期率反映了网贷机构的风险控制能力，资金存管则可以在一定程度上保证客户资金安全，这些都是属于比较核心的指标。”中普金服集团总裁臧延斌向南都指数表示，中普金服集团在发展过程中，从开始就规避资金池、自融自保等红线，同时率先完成第三方存管。对于行业内企业信息披露进展缓慢的原因，臧延斌认为可能由于政策落地时间不长，一些平台还未能适应。

据臧延斌了解，互联网金融专项整治活动开展以来，行业内的企业都在努力合规，目前每家公司合规成本均在百万元上下。对于一些中小平台来说，合规成本巨大，也导致一些中小平台合规方面进展缓慢。

●“P 2P平台需要完全摒弃侥幸心理”

北京市中伦文德律师事务所高级合伙人，互联网金融专业委员会主任陈云峰认为，互金协会发布的信息披露标准，分为总则、信息披露管理与责任、信息披露方式和要求、奖惩、附则五部分内容。信息披露规范按照行业监管思路，明确了“穿透式”和“分级管理”原则，穿透式管理的监管方法和分级管理的理念也贯穿于整个信披标准之中。

“65项强制性披露指标，31项鼓励性指标对绝大多数网贷平台而言，无异于过堂前的96鞭‘杀威棒'.在这种情况下，必然导致一些平台不愿意披露相关信息。”陈云峰认为，对于广大互金平台而言，所谓最严的刑罚也是最好的考验，最高的要求也是成功的标杆，需要平台完全摒弃侥幸心理，严格按照规则执行，真正能够咬牙经受住这96鞭抽打的，必然是那些健康、合规的平台。

●“信息披露，应当立法”

“目前，信息披露的标准是互联网金融协会制定的，由协会成员自愿披露，不具有法律效力。”中国政法大学资本金融研究院网络经济研究中心主任武长海教授向南都指数表示，在互联网金融行业，投资人和平台掌握的信息并不对等，而信息披露制度则可以让投资者充分获取信息，才能让投资人风险自担，平台才能免责，成为真正的信息中介，有利于实现互联网金融行业的长久发展。

武长海认为，我国和西方发达国家相比，个人征信制度并不完善。在这种情况下，信息披露制度是互联网金融行业发展的一项核心制度。“即使平台造假，披露后也容易被发现，如果不披露只能是一个黑箱。”武长海称。

根据北京大学互联网金融研究中心11月发布的报告，目前，央行征信系统中8.8亿人的记录，其中5亿多人从未从传统金融机构获得贷款。目前个体网络借贷平台十分活跃，但借款人只有115万人，对于满足老百姓的融资缺口杯水车薪。

“发展互联网金融，对于解决融资难、融资贵的问题具有重要的意义。”武长海认为，信息披露制度对发展互联网金融至关重要，而国外的互联网金融行业信息披露要求与证券业相同。我国证券业的信息披露制度在《证券法》中做了详细规定，上市公司不仅要披露年报、季报，重大事项也要及时报告。

武长海建议，对于互联网金融行业信息披露制度，应当从国家层面进行立法，强制进行信息披露。同时，为了方便投资者查看，各平台应在官网上开辟专区进行披露。或是由国家层面统一组织，在统一的平台披露信息。

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