“出售”诺基亚：谁在左右？谁能挽救？

也许是股东们已经无法忍受诺基亚再陷亏损、现金储备吃紧的悲惨局面，也许是管理层有意操控，诺基亚的出售风波被再次挑起。

《华尔街日报》近日报道称，诺基亚与它的战略合作伙伴微软公司已经启动了关于收购交易的最新谈判，不过，由于双方未在价格上达成一致，微软收购诺基亚的高级谈判已经破裂。

诺基亚是否真的到了寻求出售的地步？在股权分散的诺基亚，是谁在左右这场收购风波？出售公司能否拯救还在低谷中挣扎的诺基亚？

复苏之路难见起色

诺基亚的处境众所周知。在押注Windows Phone的智能手机转型策略实施两年多后，诺基亚并没有如期迎来“扭转颓势”的新局面。如今，已长时期处在低谷的诺基亚还在挣扎、寻求复苏。

从目前的市场表现来看，虽然被寄予厚望的Lumia手机的销量不断增长且好于市场预期，但与微软结盟推出Windows Phone智能手机的战略，仍未能成为拉动诺基亚走出低谷的强劲动力。与此同时，曾经为诺基亚带来高增长高回报的低价功能手机的销售，也无法弥补该公司在智能手机转型期的损失。

这一切都直接表现在诺基亚的财报中。

在通过裁员、关厂、出售总部大楼等方式大幅缩减成本，以及Lumia手机销量开始走高的共同推动下，长期处于低迷状态的诺基亚终于在2012年第四季度恢复了盈利。那次扭亏，曾被业界视为“诺基亚在连续六个季度亏损之后的一个重要转折”。

然而，好景不长。在短暂盈利之后，诺基亚在2013年第一季度再次陷入亏损，刚见起色的复苏景象又被打破。更为糟糕的是，资本市场还对诺基亚的现金消耗状况表示担忧，有分析认为“诺基亚可能在未来几年耗光所有现金储备”。

从最近五个季度的销售数据来看，Lumia系列智能手机销售量的增长（2012年一季度至2013年一季度分别为200万部、400万部、290万部、440万部和560万部），确实为诺基亚走出业绩低谷提供了一些喘息空间，不过，这家在全球智能手机市场上处于乏力状态的公司并没有因此而真正实现翻身。

与三星单款智能手机动辄上千万的销售量相比，诺基亚要想重新夺回失去的市场份额，还有相当长的路要走。据市场调研机构的统计数据，在2013年第一季度，三星智能手机的出货量达到6160万部，苹果手机的出货量为3690万部，均远超诺基亚的Lumia智能手机。

谁在左右收购风波

如果诺基亚的股东们已经无法忍受这家公司的现状，那么他们有可能集体推动一场收购，但意向中的买家或许不是微软。不过，对于股权分散的诺基亚来说，这并不容易。

从某种程度上来说，外界对于“诺基亚管理层的种种行为都是一场阴谋”的猜测并不为过。

一年前，也就是在诺基亚深陷亏损、裁员风波高涨、盟友突然背叛（微软宣布WP8系统不支持原因Lumia手机升级）的时候，诺基亚的高管并没有采取措施来稳定公司股价，反而在接受媒体采访时出人意料地对公司过去做出的、正在执行的战略决策表达了懊悔之意。

诺基亚高管当时这种“自毁信心”的做法，让诺基亚本已大幅缩水90%的股价再次遭受重创。但不久之后，CEO埃洛普、董事长席拉斯玛以及其他几名董事会成员在公开市场买入了超过100万美元的诺基亚股票，随后，诺基亚股价在7天内上涨56%，创造了自1991年来的最大涨幅。

虽然诺基亚发言人对公司高管的这一行为解释为“董事会和领导层对诺基亚的承诺和决心，以及对未来的信心”，但业内普遍认为，诺基亚“高管抄底增持”是“有策略的行事”。

这种分析的逻辑是：过于分散的股权结构，导致诺基亚管理层没有绝对的话语权；管理层要争取更大的话语权，就不得不采取措施把熬不住的股东挤走，而“在客观上促使股价持续下挫，然后再抄底增持”是最行之有效的办法。

按照这种阴谋论，谁在左右微软收购诺基亚的风波，也就不得而知。

虽然诺基亚官方多次表示与微软“合作”是最佳的选择，但如果诺基亚被微软收购了，那么埃洛普——这个多数股东并不满意的、在诺基亚历史上最具争议的CEO，就真的就成了微软安插进去的一枚棋。

出售能否拯救诺基亚

即使诺基亚以出售的方式换来一些资金，它的翻身之路也未必会变得平坦。

业界较为普遍的观点是，如果诺基亚被手机厂商收购，那么诺基亚这个品牌很有可能会从此退出历史舞台，即便收购方愿意暂时保留诺基亚品牌，未来的双品牌策略也难以持久。

如此看来，如果诺基亚真的要寻求出售，最合适的购买者只有它现如今的战略合作伙伴——微软公司。

不过，出售真的是拯救诺基亚的最佳方式吗？

一个可以比照的案例，是被谷歌收购后的摩托罗拉移动。2011年8月，谷歌宣布出资125亿美元收购拥有1.7万项专利的摩托罗拉移动。2012年5月，这项收购案宣告完成，之后不久，谷歌开始对摩托罗拉移动实施一系列的业务整合、机构调整以及大规模的裁员行动。

不过，谷歌对摩托罗拉移动的瘦身减负行动，并未有效缓解这家老牌手机厂商的成本压力。据谷歌披露的2013年第一季度财报显示，旗下的摩托罗拉移动当季亏损超过2.71亿美元，这已经是摩托罗拉移动连续第16个季度出现亏损。

可见，出售公司以及随之而来的一系列调整，都无法使摩托罗拉移动在短期内获益。如果诺基亚被微软收购，同样也会面临类似的甚至更为复杂的整合难题。

更为关键的是，微软看中诺基亚，恐怕也和谷歌看中摩托罗拉一样，都是奔着专利去的，待收购完成之后，再借助所收购的这枚硬件棋子在全球智能手机市场上发起行动。到那时，本想依靠微软在智能手机市场上翻身的诺基亚，怕是只能沦为微软智能设备版图上的一个工具。

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