神州专车挂牌新三板获批 “专车第一股”将诞生

记者于昨日晚间获悉，神州专车运营主体神州优车股份有限公司（下称“神州优车”）的新三板挂牌申请已于11日正式获得批准，转让方式为做市转让，提供做市报价服务的分别为中国国际金融股份有限公司、东吴证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、财达证券有限责任公司、中信证券股份有限公司。

今年4月，神州优车向全国中小企业股份转让系统提交挂牌申请，按照新三板的正常流程，神州优车将在获批后三个星期内正式挂牌，也将摘得“专车第一股”桂冠。按照其最近一次公允增资，神州专车的估值达到369亿。“已经超过7000家挂牌企业。然而，优质的企业却并不太多。”一位资本圈业内人士表示，随着新三板分层制度的实施，市场更加需要真正有核心竞争力的企业来发挥示范和引领作用，从而激活整个市场。“神州优车的挂牌对新三板积极作用明显。”

规模效应：神州专车距盈利最近

神州专车距离“专车第一股”越来越近，而其距离“专车第一盈利”也似乎并不遥远。

按照今年4月神州专车披露的2016年一季度数据看，2016年第一季度单均净收入达41 .70元，同比增长2 6 8 %，单均成本下降到65.11元，同比降低51.78%。业务净收入从2015年第四季度的7 .85亿元增至2016年第一季度的9 .88亿元，增幅为25 .86%；亏损总额从2015年第四季度的9 .05亿元降至5.55亿元，降幅高达38 .67%，亏损也在明显收窄。神州优车董事长陆正耀曾表示，如果不算一季度“充一百送一百”的市场活动，其实已经实现单季度盈利。

仅从专车业务的角度看，神州专车距离盈利已经为期不远，这也是神州专车在资本市场最大的底气。神州优车方面表示，专车业务逐步止亏，得益于神州专车B 2C模式显着的规模效应，即随着规模的扩大，单均成本逐渐降低。

互联网模式强调“羊毛出在猪身上”，通过补贴等手段获得供应链资源，再反向推动用户规模，借助庞大的用户基数去创造广告等其他商业价值；而神州专车得益于其自有车辆与自营司机，其成本名目也更加标准可控，这也解释了其业务盈利的合理性。“一辆车日租金100-200元，人工200-300元，平均一趟30元，一辆车一天跑十几趟就可以覆盖成本。”去年10月，神州优车董事长陆正耀曾如是告诉南都记者。而随着其规模逐渐扩大，后台运营造成的单均成本势必进一步降低。“今年神州专车的单均成本是去年同期的1/3。”

协同效应：专车是“神州系”的“桥头堡”

作为神州系第二个上市企业，神州专车的上市显然不是重点。“我们要‘重构人车生态圈’，这其中，专业业务将会起到‘桥头堡’的作用。将会 聚焦出行和汽车领域的全产业链和人车生态圈，通过业务运营和资本运作相结合的手段，深耕行业。”陆正耀曾多次向媒体如是表示。

在业务层面，专车与租车在不同场景可以实现资源灵活配置。从神州租车2015年财报看，神州专车有1.98万台长租车辆及补充高峰的1万台左右短租车辆，这使神州租车车队利用率及单车日均收入均明显提高；而在今年初，因为春节租车需求更加旺盛，部分专车车辆则灵活调配到租车车队，进一步提高其利用率。

更重要的是神州系一脉相承的品牌形象。神州租车因“车辆多元化、网点丰富”等特点树立了高端品牌形象，而神州专车则主打安全标准化服务，同样契合专车高端出行人群，而这部分人士对服务品质要求高于价格，也决定其品牌利润空间。实际上，这个品牌认知同样延伸到二手车领域，2015年，神州租车二手车销售成本占二手车销售收入的100 .1%，体现其车辆残值之高。

事实上，神州系的盘子不止于租车、专车与交易，据业内人士介绍，接下来的汽车电商、车联网、维修保养等方面同样是其目标。相比于C2C的生态圈模式，神州专车基于强运营的B2C生态模式虽然不会一夜爆红、一飞冲天，但一步一脚印却走得更踏实。

神州专车资本

2015年1月2 8日神州专车在全国60大城市同步上线，利用移动互联网及大数据技术为客户提供“随时随地，专人专车”的全新专车体验。

2015年7月1日神州专车获神州租车、联想及美国华平2.5亿美元投资，这意味着神州专车运营主体公司优车科技的估值达到12.5亿美元。

2015年9月17日时隔两个半月，神州专车又以35.5亿美元的估值，完成5.5亿美元B轮融资。A、B两轮共完成8亿美元融资，创造了国内互联网公司前两轮融资额的最高纪录。

2016年2月29日神州优车完成了新一轮36.8亿元融资，投后估值为287亿元左右。

2016年3月3 1日神州专车运营主体公司神州优车与光大银行旗下光大金融租赁签署战略合作协议，光大金融租赁将向神州专车提供总额人民币200亿元的授信，用于支持神州专车车队的扩展。

2016年4月12日神州优车股份有限公司对外宣布，已正式向全国股转系统公司递交新三板挂牌申请。（神州优车为神州专车的运营主体。）

2016年7月11日神州专车运营主体神州优车股份有限公司的新三板挂牌申请正式获得批准，转让方式为做市转让。

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