证监会决定明年开展股权众筹融资试点

在12月25日的国务院政策例行吹风会上，证监会副主席方星海表示，我国将在明年开启股权众筹融资试点工作，为众筹业界释放出明确的信号。股权众筹试点，将会是明年发展资本市场的五项重点工作之一。

国新办25日举行国务院政策例行吹风会，证监会副主席方星海和证监会市场部主任霍达介绍《关于进一步显着提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》的有关情况，并答记者问，《意见》里提到明年资本市场的股权众筹融资试点为重要工作，具体落实有以下五个方面：

明年要积极发展证券交易所股票市场，丰富市场层次，建立上海证券交易所战略新兴板。明年“战兴板”一定要推出。

要加快完善新三板，大幅增加挂牌公司数量，支持中小微金融机构和高科技企业挂牌，同时鼓励实施市场内部分层，研究向创业板转板试点。

规范发展区域性股权市场（各个省市批准的区域性股权市场），明确监督管理和职责分工。形成一个行业标准制定在证监会，其他日常监管责任在地方省市区政府的模式。

循序渐进的开展股权众筹融资试点，即不会形成一拥而上的局面。

大力发展债券市场，银行间债券市场和交易所债券市场之间的监管要有更好的协调，加大两个市场的互联互通，形成统一的债券市场。

股权众筹酝酿已久 明年以试点形式推进

股权众筹试点的话题已经不是第一次探讨，早在2014年11月，李克强总理在国务院常务会议上，首次提出“开展股权众筹融资试点”,拉开股权众筹的大幕。股权众筹的大幕正式拉开。

2015年3月，国务院办公厅印发了《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，鼓励地方政府开展互联网股权众筹融资试点。

2015年3月14日，十二届全国人大三次会议上将开展股权众筹融资试点写入《政府工作报告》。

总理呼吁股权众筹融资试点已经一年多，但证监会对于股权众筹公开表态并不多，除了8月7日发布过《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》。今天新上任的证监会副主席方星海给大家带来的圣诞大礼包，可以说是释放了重要信号。

资本市场注册制改革提速

此次吹风会上，证监会市场部主任霍达对注册制改革问题做了解答。他说，注册制改革后监管部门的审核理念是改革重点，在注册制实施后，监管部门不再对发行人背书，企业业绩和价值由投资者判断和选择，与之配套的会相应的加强事中事后监管，通过监管制度安排和严格执法，来保障发行人履行诚信责任，以确保中介机构履行把关责任。

这一套安排将在国务院决定后证监会层面出台一系列的部门规章，重点内容就是加强事中事后监管。其中，注册制是循序渐进的过程，发行价格和节奏不会一步放开。

会议最后，证监会副主席方星海还补充了两点：

一是对节奏、价格的控制最后要放开，这是一个渐进的过程，这个目标也不是遥遥无期的一个目标；

二是中国证券市场的发展有一些制度性的障碍要克服。

目前，国内并未出现一家以众筹为主营业务的独立大牌企业。在淘宝、京东等电商行业的巨头侵入众筹市场后，给众筹平台增添了更多的销售产品特性，同时也弱化了众筹的服务性能。我们看到越来越多的商家，把众筹当作纯粹的售卖渠道和推广方式。而股权众筹作为一种高风险的投资渠道，尚未获得“大众”的认可。

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